邱震海

2024 年被称为“黄金的黄金之年”，回顾今年黄金市场的走势可谓一路上扬，心旷神怡：）期货市场 ,COMEX黄金、伦敦金现、SHFE黄金分别年初至今上涨33%、33%、28%，在今年全球大类资产中排位靠前。主要有以下几方面原因：

1. 地缘政治因素：

- 中东局势紧张：中东地区巴以冲突不断升级，伊朗、黎巴嫩等国家和地区也被卷入其中，战争和冲突带来了巨大的不确定性。在这种情况下，投资者为了规避风险，会增加对黄金这种避险资产的需求。例如，伊朗向以色列发射导弹、以色列对黎巴嫩首都展开空袭等事件，都推动了黄金价格上涨。

- 朝鲜半岛局势：朝鲜半岛的地缘政治也存在不稳定因素，这也增加了市场的避险情绪，使得黄金的避险价值得到进一步凸显。

-俄乌冲突：俄乌冲突带来了地缘政治的高度不确定性，投资者出于对战争局势、地区稳定以及可能引发的连锁反应的担忧，会将黄金作为避险资产，从而增加对黄金的需求。

2. 经济因素：

- 全球央行降息预期与宽松政策：2024 年全球多个国家的央行有降息预期，欧洲央行今年已多次降息。一旦降息，市场上的流动资金会增加，而持有现金或债券的收益则会降低。黄金具有对抗货币贬值的特性，因此当投资者担忧货币价值下降时，会增加对黄金的需求，从而推动其价格上扬。

- 通胀预期上升：全球经济复苏的过程中，通胀预期也在逐步上升。通胀会导致货币的购买力下降，而黄金通常被视为对抗通胀的有效工具，所以在通胀预期上升的背景下，黄金的投资需求也会增加。

3. 市场供需因素：

- 投资需求增长：随着金融市场的不断发展，黄金投资产品越来越多样化，如黄金 ETF 等产品的出现，使投资者参与黄金投资更加便捷，吸引了更多的投资者进入黄金市场，增加了黄金的投资需求。

- 央行持续增持：部分国家的央行持续增持黄金，增加了市场对黄金的需求。2024 年迄今为止，土耳其央行成为最大的官方黄金净买家，共累计净增黄金 52 吨，约占其外汇储备总量的 35%。新兴经济体央行占全球央行净购金量的 70%，央行的购买行为对黄金价格起到了支撑作用。

4. 美元走势因素：美元是全球主要的储备货币，其走势对黄金价格有着重要影响。2024 年美国进入降息周期，美元指数震荡走弱，而美元走弱时，以美元计价的黄金价格通常会上涨，因为持有其他货币的投资者购买黄金的成本降低，从而增加了对黄金的需求。

5. 市场情绪与投机因素：投资者对经济前景的担忧会推动黄金价格上升，当前全球经济面临着诸多不确定性，如贸易摩擦、政治风险等，这些因素都使得投资者对经济前景感到担忧，从而增加了对黄金的投资。此外，投机者的交易行为也会在短期内对黄金价格产生较大影响。