懂球帝2024年10月14日发布:壮大买方机构力量价值投资正当时｜五大公募论市：A股正受“双力”推动预期四季度表现更为积极

南方基金认为，当前资本市场在基本面预期、制度建设和资金面等多个维度均迎来明显改善，且在经历快速反弹后估值水平并不高。“从估值角度看，本轮反弹起点是估值极端低点，目前仍然处在具备性价比的区间。例如，沪深300指数股息率仍高达3.46%，参考2010年以来历史经验，在当前股息率水平若长期持有，未来收益率为正的概率非常高，且有较大的潜在收益空间。”

中欧基金则对A股市场四季度走势作出更为积极的展望。中欧基金表示，近日，股票市场经过连续上涨，正在向合理价值回归，显示出市场对于政策反应的积极态度。预计一段时间后，随着政策逐步落实和增量政策推进，A股市场有望进入新的发展阶段。

也有机构分析认为，短期股指涨幅过大，已抵达前期密集成本区，可能需要一定时间震荡消化，上升斜率或将有所放缓。不过，就中期维度而言，国庆假期前释放的积极信号，基本宣告此前底部已确立。

银华基金表示，在资金面上，多数投资者的仓位提升可能相对较慢，但这同时也是市场潜在的多头。

综合来看，多家公募机构结合政策面和估值水平等维度对股票市场持积极看法，并看好中国资产后市。景顺长城基金基金经理刘彦春认为，目前政策重点转向稳增长、保就业，中国资产价格企稳迹象明显；同时，极低的估值水平意味着巨大的上升空间，相信中国资产终将有所表现。

相关板块估值修复可期

A股和H股的短期上涨使得各路资金在压抑后爆发出较高热情。多家公募机构表态，后期投资者仍可逢低积极加仓；配置上，以基本面占优的板块为主线。

“短期可继续关注非银、消费，以及破净股等政策受益板块。”银华基金表示，随着市场情绪变动，基本面相对占优的板块可成为阶段关注主线，尤其是三季报即将密集披露，业绩超预期或出现拐点的板块可能成为配置重点。

中欧基金认为，在投资方向上，建议关注两个方向：一是未来经营趋势向好的行业，待市场情绪转好后有较大空间；二是受益于当前经济政策的行业，尤其是与促进内需和民生改善相关的行业，如家电、汽车等。此外，房地产市场的止跌回稳政策以及资本市场的提振措施，也将为相关行业带来积极影响。

在宏利基金看来，从政策层面看，降息、降准、稳房地产、稳资本市场等具体政策举措，更利好估值大幅调整的顺周期板块，如金融、消费等，短期偏强行情有望持续，相关板块估值修复可期。

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