莫陌心语

标普500指数收盘站上6000点，创下历史新高

市场仍受到潜在的特朗普行情的影响，尽管其尚未就任，但人们担心他一则推文，甚至是一次接受采访就可能影响到市场。

1、金融市场周一的走势可以用“疯狂”来形容，继续以受益特朗普的方式布仓：

美元创年内新高，美股、比特币创历史新高，黄金、原油、离岸人民币暴跌，大部分市场都走出了极端走势。交易员们从交易终端听到的播报，显得那么震耳欲聋。

2、市场走势仅仅是反馈特朗普的部分，尚未反馈美联储的部分，所以巨震行情还没结束。

· 特朗普的部分：即使关税政策尚未出台，但对市场情绪的冲击是显著的。从外汇市场可以看到，受关税影响国家的货币最近四天走势异常敏感。

· 美联储的部分：市场尚未完全反馈美联储可能放缓降息带来的影响，因为市场对美联储本轮降息到什么水平尚无共识。共识预期都没有，就无从谈“完全定价”。

· 但需要注意，一个变数是“众议院的选举结果”还没出来，这可能是一个变数。如果显示共和党获胜，即出现所谓的“红色浪潮”，那么交易员们对特朗普行情的押注可能进一步极端。但也要考虑到一种情况，“消息落地”可能会被华尔街视为“完全定价”，押注特朗普的交易反而平仓，进而变盘。 如果是民主党获胜，那么大部分基于特朗普的仓位可能会被解除，市场之前的定价太过完美。

3、基于特朗普的预期还只是想象，本周最重大的事件是周三公布的美国通胀数据，这是摆在人们眼前的数字。如果该数字高于预期，那么市场将会迅速定价美联储放缓降息带来的影响，并且与特朗普行情联系起来。

4、市场短期可能会感受到特朗普行情所带来的寒意，但从中期（而非长期）来看刺激政策的持续性会超过市场预期。