央视财经2024年10月12日发布:为什么不建议轻易抄底拼多多
⭐发布日期:2024年10月12日 | 来源:央视财经
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拼多多一直被成为中概之光,在22年港股开始走大熊市之后,少数能够创造出独立阿尔法走牛的公司;
从22年开始之后的每一次季报都是大超预期,经济很不好,但是拼多多很好;
投资者对拼多多的信仰主要来自于三点:
1.中国消费降级,电商的心智就4点,多快好省,拼多多在省这个纬度上充分占据了消费者的心智,所以经济越不好,拼多多越好;
2.TEMU在海外迅速扩张,第二增长曲线非常明显,海外市场大,卷出一个大空间;
3.拼多多超强的运营能力,人效所有电商平台第一。
不可否认,拼多多绝对不是一个风口上的猪,而是一个运营能力超强且碰上时代红利的现象级的公司;
很多投资者认为拼多多有可能像优衣库的母公司一样,因为消费降级而走出逆贝塔的的独立行情;
但我个人认为这个很难;
首先,居民消费习惯的转型已经基本完成,之前是消费降级,现在是没得降了;
拼多多在2021年的时候,在中国的月活就已经超过8亿,中国所有的互联网app,除了微信,拼多多可以在用户人数上秒杀所有同行;
但是在京东,阿里,2022年增速下降之后,拼多多依然能够保持将近50%的增速,直到2024年增速才开始下降;
2022年和2023年,很多中产的消费下降,但是在拼多多上消费的金额大幅提升,但是这个趋势不是无限go on的,毕竟中国只有两亿中产,就算受损严重的1亿中产集体在拼多多上消费总金额增加一倍,那也只能把拼多多的增速拉到这个程度了;
除非中国的价格敏感人群集体收入上涨,比如月薪2000的人群增加到月薪3000,拼多多可能就能拿走500块,如果这部分人群工资不涨,拼多多在国内的收入增速肯定会降速;
在社零只有2%增速的情况下,经济只有个位数增长的情况下,一个在2021年已经有8亿用户,但是收入保持50%以上增长,利润翻倍增长的故事,如果会持续下去,可能吗?
关于海外的TEMU扩展的逻辑,不要把运营基因YY成海外制胜的关键因素;
TEMU的逻辑跟优衣库是不一样的,优衣库是有强品牌优势的,而且优衣库的质量管控非常到位,不是优衣库便宜,优衣库就没有占据微笑曲线的两端。
但是TEMU并没有,它只是用低价去冲击高收入的市场,虽然拼多多的运营能力的确很强,但是,美国有很多类似的公司,无论是零元购也好还是dollartree也罢,没有一家能做大,为啥,人家的收入结构和消费习惯就跟中国不一样,美国这个市场很容易长出物美价廉的品牌型公司,无论是麦当劳还是可口可乐。
但是基本不太可能出现完全依靠低价冲击市场的白牌大公司,因为第一人家尊重知识产权,第二消费者愿意为品牌议价;
所以TEMU只是在美国通胀的窗口期,薅了一波美国价格敏感群体的羊毛,但是这肯定不是常态,美国就是要靠强文化输出通过品牌优势收割全球的,怎么可能纵容一个白牌低价公司去动他们的基本盘,这不是可笑吗?
最后,拼多多的确很强,但是它相对于阿里和京东并没有特别本质的优势
护城河是什么,是丰田的成本控制能力,苹果的供应链管理能力,这是其他厂家难以copy的强实力。
拼多多的运营能力强不强,很强,但是它的人效第一更多是建立在它的产品结构上的,你说一个卖快餐的人效能不比海鲜店的高么;
阿里和京东不是错在运营的能力,而是错在押错了消费升级的大趋势;
不是阿里和京东不能和拼多多硬刚,而是阿里很难降佣金,而京东很难丢掉真货的牌坊;
所以只要这哥两儿,放下偶像包袱,没啥不能做的。
阿里和京东的低端增速上的也很快,拼多多为啥不分红,不回购,不就是要拼刺刀吗?
不要轻易抄底拼多多,高增长的时期过去了;
中概最后的明灯熄灭了,不过,风险资产又何必要买中概呢。
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尤尔·瓦斯克斯
4秒前:从22年开始之后的每一次季报都是大超预期,经济很不好,但是拼多多很好;
IP:94.88.7.*
顺治
5秒前:2.
IP:70.53.5.*
唐娜霜
6秒前:护城河是什么,是丰田的成本控制能力,苹果的供应链管理能力,这是其他厂家难以copy的强实力。
IP:78.36.8.*