海报新闻2024年10月13日发布:牛市结束了吗？券商策略这样说

在连续逼空式上涨中，A股迎来了调整。10月9日，大盘低开后全天低位运行，上证指数收盘下跌6.62%，深证成指下跌8.15%，创业板指跌幅超过10%，科创50指数跌幅相对较小，为2.55%。两市成交额接近3万亿元，环比略减。业内分析认为，短期调整不改A股长期向好趋势，市场有望在震荡中不断上行。在此期间，板块个股分化波动或将有所加大，投资者可逢低布局优质成长龙头股。

10月9日，近期走势最强的券商股尾盘走弱，仅有天风证券守住涨停，山西证券、国盛金控、中金公司等近30只股票跌停。其中，东方财富创下900亿元的超级历史天量，打破此前尘封近17年的A股市场个股单日成交金额历史纪录，该股顶住巨大抛压，收盘仍上涨2.22%。

金融科技板块尾盘也出现兑现盘，四方精创、古鳌科技、同花顺等多股均回吐逾10%涨幅。不过，板块内仍有赢时胜、润和软件、银之杰、国民技术等“20cm”涨停。此外，地产、白酒、锂电池、CRO、中文语料库、光伏逆变器等多数板块均跟随大盘回调，宁德时代跌逾14%，中国人寿跌停，贵州茅台下跌7.42%。

芯片股局部走强，中芯国际一度涨停，寒武纪、海光信息涨逾5%，捷捷微电“20cm”涨停，台基股份、富满微涨超8%。与金融科技重合度较高的华为鸿蒙概念也局部活跃，常山北明连板，诚迈科技、软通动力涨幅居前。

整体看，A股9日全天不足300只个股飘红，超850只个股跌停。截至收盘，上证指数下跌6.62%，报3258.86点，深证成指下跌8.15%，创业板指下跌10.59%，科创50指数下跌2.55%。沪深两市全天成交2.94万亿元，环比略减。

对于9日市场大幅调整的原因，业内分析认为，一方面是由于短期市场上涨速度过快，积累了较多的获利盘，有一定技术性调整的需求；另一方面是外围股市不佳，港股已提前有所反应，周二港股大幅回调，恒生指数收盘下跌9.41%，恒生科技指数下跌12.82%。

券商10月投资策略： A股延续强势震荡上行格局

节前A股实现了“大反攻”，各类宽基指数普遍上涨，本轮行情源于政策持续加码带来的股市反转，市场明确了“政策底”。券商认为，短期内市场仍具备进一步反弹的空间和动能，行业配置上，建议追求更高的确定性，如长期破净的公司以及存在较为明确套利空间的高股息个股。

东莞证券：

增量资金入场意愿较强

随着存量政策效能不断释放，增量政策陆续落地，四季度经济有望环比改善。资本市场方面，政策定调要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，央行创设两项新工具支持资本市场，有助于修复微观主体情绪，驱动市场风险偏好回升。

9月24日以来，在连续的“政策组合拳”密集落地之下，市场风险偏好快速修复，市场当前热度和参与度均较高。在“有效落实存量政策，加力推出增量政策” “努力完成全年经济社会发展目标任务”以及“要努力提振资本市场”的大定调下，当前市场估值扩张的空间仍存，在政策助力下，企业盈利修复的预期较强。随着增量政策落地空间不断扩展，国内经济内生增长动能有望快速修复，再叠加增量资金入场意愿较强，对整体行情回暖带来持续动力，市场有望延续强势震荡上行格局。建议关注政策释放持续性、宏观数据表现情况、量能的变化以及增量资金的持续性。

板块上，建议关注金融、电力设备、食品饮料、基础化工、医药生物和机械设备等板块。综合市场以及基本面等因素，在行业配置上，10月建议超配方向为金融、电力设备、食品饮料。

广发证券：

成长股有望成为最亮眼的方向

近些年的反转大行情都碰上了货币政策的宽松以及美联储的转向，而决定行情能延续的关键点均来自于经济基本面是否能跟上。

对于本轮行情，当前同样处于美联储宽松叠加国内政策大放松，这是行情能启动的根基，但除此以外，的确也看到了不同的几个点：一是指数上涨的力度，二是成交量的爆发，三是海外资金的疯狂涌入，这有助于行情继续向上的空间，但同样要密切关注良好的政策预期是否可以转化成积极的经济数据。

从时间窗口来看，政策的转向对经济数据的作用不会一蹴而就，且10月份上市公司陆续公布的三季报基本是明牌，不太可能会对经济前期产生过多负面影响，所以本轮行情在当前各方面情绪高涨的背景下有望贯穿整个10月。

配置上，建议从以下三个逻辑出发：第一，在一轮大级别的行情中，的确会出现先涨后涨的现象，但机会不会缺席。第二，挖掘政策支持，有望受益经济潜在复苏的消费行业，包括家电、汽车、酒店餐饮、食品饮料等。当前政策对于老百姓减负的指向性非常明确，降低存量房贷将有利于提升居民消费意愿，促进房地产市场止跌回稳也将有助于稳定群众信心，因此，前期有滞涨迹象的部分消费行业值得关注。第三，关注流动性边际改善后，景气周期拐点出现的成长股，如医药、半导体、电子、军工。目前，降准降息仍有空间，市场成交量持续突破，成长股的弹性将更容易受到流动性宽松的正向刺激，或将成为下一轮行情演绎的最亮眼的方向。

中泰证券：

市场进入结构分化的行情

普涨行情之后，市场可能会进入结构分化的行情，风格从大盘向小盘切换。财政政策超预期的情形下，总量政策对市场的吸引力可能会有所下降，行情向着具有结构性逻辑的方向过渡，包括新质生产力、并购重组、市值管理等。

行情成立的基础是政策影响下，经济基本面确实有所好转，核心关注指标包括二手房房价、上游开工率、发电量和消费。基本面验证阶段，估值与业绩匹配度是较为关键的，一些基本面弹性更大的中小市值标的相对受益。

目前行情处于第一阶段中后期，受充裕的微观流动性影响，仍可关注大盘蓝筹。包括非银金融、消费、房地产和上游资源的龙头。第二阶段建议把握资本市场服务实体这条主线。核心关注半导体、高端制造、医药AI、国央企等方向。第三阶段把握业绩弹性这个线索。核心关注消费、上游资源、建筑建材等顺周期方向的中小市值标的。

来源：大众证券报 记者：张曌

编辑：董觅