房天下2024年10月13日发布:拼多多也拼不动了，美股暴跌29%，消费降级趋势引发市场担忧

商业模式必然符合当下时代需求才能够存在且能成就黑马企业，而当下主要的时代特征是经济下行，年轻人头铁不再盲目相信旧有规则，如何亲近囊中羞涩且个性十足年轻人喜好的企业才能够在这个寒冬中存活。在价格高涨的羽绒服败在军大衣上，当代头铁的年轻人也在寻求平替一文中对于部分企业在销量下滑之际盲目涨价，聚焦高净值人群商业模式的惨败。俯下身子，低下高昂的头颅，去听去看，去关注年轻人的平替产品都有哪些。企业变大了，官僚化是必然的事情，大船转向是非常艰难的，新王登基，旧王落寞的曲段，每天都在上演。但这一次，似乎拼多多也拼不动了。犹记得前2年，自己的消费心态还是买自己喜欢的，不考虑性价比。毕竟之前的几年，没有消费的地方，放开后，有些冲动式弥补消费，特别是很多人的心态转变，不再奢望买房，省下的钱，抓紧消费变现，享受当下。今年，我也成为消费降级中的一员了。

全球经济下行的大背景下，消费者日趋理性，买东西更加注意性价比，这也导致拼多多异军突起，市值一路上扬。但在各个上市公司陆续公布2024H1财报之际，曾经市值一度超过阿里巴巴和京东的电商巨头拼多多控股公司（PDD），周一却出人意料地向投资者发出了异常悲观的预警。本次报告的收入未能达到预期。在业绩发布后的简报会上，首席执行官陈磊至少八次提到，随着经济增长放缓，收入和利润“不可避免”地会下降。“我们面临许多新的挑战，包括不断变化的消费者需求、日益激烈的竞争以及全球环境中的不确定性，”陈磊表示，他也是拼多多最早的员工之一。

首席执行官和他的高管们谨慎地强调，他们对中国长期消费保持信心。但损害已经造成。拼多多的股价暴跌了29%，创下有史以来最大跌幅，市值蒸发了550亿美元。旗鼓相当的竞争对手阿里巴巴集团（BABA, 9988.HK）和京东集团（JD, 9618.HK）也紧随其后，在香港股市分别下跌约5%。

拼多多由前谷歌（GOOG）工程师黄峥于2014年创立，近年来通过低价和积极的农村扩展以及平台上的游戏元素，抢占了阿里巴巴和京东的市场份额。该公司将这一模式转化为全球电商优惠应用程序Temu，并在2023年超级碗期间推出了该应用。该应用迅速成为类似于Shein的购物现象，一度成为美国最受欢迎的应用程序之一。这一切推动了从2022年后疫情低谷以来市值的六倍增长，本月黄峥成为中国首富。但他仅仅持有这一头衔18天，直到周一股价大跌。

对于一些投资者来说，拼多多的高管只是试图遏制过高的期望。毕竟，期待该公司继续每季度都实现50%以上的增长可能是不现实的。华尔街押注拼多多在6月份的季度中几乎翻倍收入，但实际增长了86%。周一，高管们表示，他们将进行大量投资以抓住未来的机会。但拼多多的暴跌让投资者感到震惊，因为该公司长期以来被视为“消费降级”的主要受益者——无论是国内的拼多多，还是海外的Temu，都采用低价战略，旨在吸引在经济动荡时期节俭的消费者，之前也一路攻城略地。但最为担忧的是，拼多多的成功很大程度上依赖于那些生活在光鲜亮丽的大城市以外的中国消费者。他们现在成为了很大的不确定因素。