华尔街到陆家嘴精选丨鲍威尔讲话前美债收益率攀升美股收跌；Neuralink第二例脑机接口实验患者能玩游戏了！福特改策略：收缩纯电增加混动

虽然降息的声音此起彼伏，但受科技股拖累，美股三大指数周四集体收跌，市场聚焦全球央行年会，美联储主席鲍威尔将在今天发表讲话。Horizon Investments首席投资官Scott Ladner评论称：似乎没有任何明确的催化剂推动市场抛售，可能是在下周英伟达财报发布前暂时离场，也可能是在鲍威尔讲话前寻求避险。周四，美国国债收益率攀升，10年期国债收益率上涨8.6个基点，升至3.862%。2年期国债收益率上涨9.4个基点，突破4%关口，升至4.016%。分析师称，绝大多数人认为9月降息板上钉钉。但截至12月掉期定价显示降息幅度约为95个基点，这意味着美联储将在今年剩下的三次会议上每次都降息，而且其中一次将是大幅降息。收益率的任何上升都是有吸引力的，对利率敏感的两年期美国国债收益率回升至4%以上，这一水平可能会吸引投资者锁定收益率，因为当数据开始预示经济衰退时，美联储缓慢降息的方法将会加快。

评论员徐广语：最新美联储会议纪要显示9月降息可能性非常大，对于通胀回落非常有信心，今年两次降息的可能性非常大，同时失业率确实有所上升，但绝对值仍然处于低位。市场对于这一反应其实非常充分。此外，市场绝对的上涨动力有限，市场再次回到关注基本面和宏观面的节奏，AI最疯狂的时间已经过去，对于市场的影响有所降低，除了今天鲍威尔讲话，也需要关注下周的英伟达财报。

海顺投顾黄俊：美联储9月降息已成大概率事件，届时A股以及港股市场将会有明显的外资流入，并会推升风险偏好较高的科技股估值。

② Neuralink第二例脑机接口实验进展顺利患者已能玩游戏

马斯克的脑机公司Neuralink周三发文称，该公司为第二位患者植入脑机芯片的手术“进展顺利”，在将他的脑接口设备Link连接到电脑的那一刻起，他只用了不到5分钟就能够用意念控制光标，现在能够设计3D物体，还能玩一些电子游戏。同时，这一手术过程似乎还成功地避免了困扰此前第一位脑机实验者在术后出现的一个问题，即电极线在大脑中意外收缩，造成部分数据丢失。Neuralink称后续将为Link设备开发新的功能。目前该设备允许患者通过点击屏幕上的按键来控制屏幕上的光标和数字设备。该公司设想，在未来，Link或许将能够解码多个同时发生的动作意图，并识别手写意图，以帮助患者更快地书写。

评论员徐广语：Neuralink的第二例进展顺利，它极有可能开创一个全新的行业领域，为瘫痪人士带来新的生活。通过与大脑的连接，让他们重新获得行动能力。同时，这也展示了AI技术的强大潜力。随着其不断发展，为人脑结构创新提供了更多可能性，未来或许能解锁更多未知的大脑功能。这一突破将激励更多科技力量投入相关领域。

海顺投顾黄俊：目前我国多家上市公司在脑机接口领域也有所布局。这些公司在脑机接口技术的不同应用领域进行探索和研发，包括医疗健康、人脑工程等，并将在未来为残疾人士提供人机交互便利。相关投资机会值得关注。

③ 多只美国地产股屡创新高地产板块将成最强“降息交易”？

近期，美股地产板块延续强势表现，铁山、西蒙地产等个股连续创出收盘新高，霍顿房屋隔夜略有回调，周三收盘也创历史新高，且多只地产股的年度涨幅均超20%，优于标普500指数17.84%的年度涨幅。中信证券认为，房地产市场景气度和利率呈现负相关关系，因此即将到来的美国降息周期可能也会伴随着美国房地产板块的投资机会。Wedbush则认为美股REITs迎来布局良机，其报告称，尽管在过去18-24个月中，整体房地产交易市场的步伐缓慢，但聚焦于净租赁的REITs在很大程度上依赖于租户关系来继续外部增长步伐，稳定性强于房地产股票。对于具体标的，Wedbush对美股市场四家聚焦于净租赁的REITs进行首次覆盖，其中，该机构对Essential Properties Realty Trust, Inc.和Broadstone Net Lease给予“跑赢大盘”评级，对Netstreit和Realty Income给予“中性”评级。

评论员徐广语：美国房地产市场相关标的大致分为三类：以霍顿房屋为代表的房屋营建商；以世邦魏理仕等为代表的非住宅和住宅地产服务企业；以西蒙地产为代表的权益型商业地产REITs。由于房地产板块的历史表现多和利率负相关，但不同细分行业和公司差异巨大。美国房地产股年内涨幅巨大，确实值得关注。一方面，市场对降息的预期似乎已充分反映在股价中，此时介入风险较大。若后续实际政策未达预期，股价可能面临回调压力。另一方面，房地产市场的走势受到多种因素影响，经济形势、利率变化只是其中一部分。当前节点，投资房地产股有一定风险。

财信证券房地产市场周报（2024-8-21发布）：1）目前房地产支持政策正在持续发力，后续仍有进一步加码的空间。从中央经济工作会议的部署来看，“三大工程”将是今年的重点任务，可重点关注以中国建筑、中国电建等为代表的中字头基建类央企；2）随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注万科、保利、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有房企；3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。

④ 福特收缩电动汽车策略削减对纯电动汽车的资本支出

由于需求低于预期，福特汽车公司正在放弃开发一款三排电动SUV的计划，预计此举将产生19亿美元的相关特殊费用和减记。取而代之的是，福特计划为Explorer和Expedition等车型提供油电混合动力版本的三排SUV。同时，福特还将一款新型电动皮卡的发布推迟了一年，直到2027年，并表示将把全电动汽车的资本支出从占预算的40%降至30%左右。福特此前曾表示，其电动汽车业务预计到2024年将亏损约50亿美元，第二季度每售出一辆电动汽车就会亏损约4.4万美元。福特计划在其电动汽车产品中加入更多混合动力汽车，同时也有几款全电动汽车正在生产中，包括一款预计将于2026年开始生产的电动商用客货车，以及两款将于2027年投产的新型皮卡车。此前6月，通用汽车推迟了底特律郊区一家工厂的开业，该工厂正在进行改造，以生产电动皮卡，并推迟了一款别克电动汽车的发布。

评论员徐广语：福特汽车改变电动汽车战略，专注于电动皮卡和商用货车，削减资本支出，此举是明智且具现实意义的。当前电动车市场增速放缓，竞争激烈，福特面临诸多挑战。专注于特定车型可发挥其优势，电动皮卡和商用货车在市场上有特定需求，能避免在竞争激烈的乘用车领域过度投入。削减资本支出有助于降低成本，在市场不稳定时确保财务稳定，减少亏损风险。

⑤ “AI+视频通讯”打造创收新引擎 Zoom业绩展望超预期

全球视频通信技术领域领导者Zoom Video Communications在截至7月末的2025财年第二季度的销售额同比增长2.1%至11.6亿美元，不包括某些项目的利润为每股1.39美元，均高于预期。同时，公司给出了强劲的本季度及全年销售额预测，均超华尔街预期，预计截至10月的2025财年第三季度销售额区间将为11.6亿-11.65亿美元；扣除部分特殊项目后，Non-GAAP准则下的利润区间为每股1.29-1.31美元。预计2025财年全年销售额46.3亿-46.4亿美元，Non-GAAP准则下的利润区间为每股5.29-5.32美元。Zoom最新的产品套件包括多项生成式AI功能，尤其是Zoom AI Companion和Zoom Docs等功能，这些AI功能嵌入在Zoom的各种工具中，从Zoom最新业绩预期能看出，嵌入生成式AI的产品套件有望为Zoom带来乐观业绩。公司CEO表示，消费者单位报告了有史以来最低的流失率。

评论员徐广语：Zoom在疫情期间曾大放异彩，股价一度高涨。如今推出AI功能，虽在短期内能提高用户体验，但在竞争激烈的视频市场中，很难形成垄断优势。曾经接近600美元的价格如今仅剩十分之一，也反映出市场的变化。Zoom需不断创新和优化，以应对激烈的竞争。AI功能或许是其突破的一个契机，但能否借此重回巅峰仍充满不确定性。

海顺投顾黄俊：Zoom公司嵌入生成式AI工具的新产品套件正在赢得众多企业客户青睐，有望为Zoom带来强劲的收益数据。视频会议也是一个AI应用落地场景，国内相关公司在视频会议领域也有较大份额，存在市场机会。

(本文来自第一财经)

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