昨夜，全球沸腾了……

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文/杨国英

针对美联储降息的讨论，终于可以告一段落了。

昨晚10点（北京时间），在全球央行大会上，美联储主席鲍威尔明确表示，“现在是调整政策的时候了，前进的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于即将公布的数据、不断变化的前景和风险平衡。”

这是从去年10月不间断释放降息信号以来，美联储主席发出的最最强烈的降息信号。

在这一最最强烈降息信号发出之后，全球瞬间沸腾了——美欧股市全线上涨，黄金更是显示出再创历史新高的趋势。

现在，全球对美联储9月降息的确认度已经接近100%，并且倾向于美联储9月降息幅度将是50个基点、而不是25个基点。

其实，针对美联储9月降息的超大概率，并继而会给中国央行释放超过预期的降息空间，这早在两个月前我就做出先验预判——这是因为，当下无论之于美国国内的真实经济数据，还是之于其发达国家盟友的近乎集体降息（除了日本），事实均在摧促美联储尽快启动降息步伐。

之于美国国内的经济数据，三季度不仅美国国内通胀进入回落区间，而且美国劳动力市场更在显著降温，这对于持续处于超高利率区间的美国而言，显然存在尽快启动降息的必要性。

之于美国发达国家盟友的近乎集体降息（降了日本），今年以来，瑞士央行、瑞典央行、加拿大央行、欧洲央行、英国央行和新西兰央行均已经进入降息周期，其中瑞士央行、加拿大央行和瑞典央行年内更已经启动了两次降息——在这种情况下，美国作为发达国家的盟主，为了避免其广大盟友的汇率稳定，美联储尽快启动降息，这也是合乎情理的。

现在，美联储降息在即，全球沸腾，我姑且做几点预判：

1. 除非美联储9月降息进一步超预期（比如降息75个基点），否则，美股以及日股超大概率不会创下年内新高。

做出这一预判，不仅是因为以半导体和人工智能为首的美国科技巨头过去两年整体涨幅过于离谱，事实更因为在一个全球化加速撕裂的当下，终端的市场需求、以及预期加速飙升的贸易摩擦成本，在目之可及的未来两三年，事实均无法给予半导体和人工智能可预期的业绩兑现。

2，在美联储9月降息近乎100%确认且预期超大概率降息50个基点之下，9月中国央行的降息超大概率会有15个基点，如果美联储降息预期进一步加大至75个基点，那么，9月中国央行的降息则很有可能会有20个基点。

所以，在外围货币进一步宽松之下，我们对中国央行的预期货币宽松，以及由预期货币宽松必将推高的风险资产估值（重点是中国股市），整体应该持有相对乐观的态度。

当下，在我们对预期货币宽松（降息）、以及同预期货币宽松必将推高的风险资产估值整体持有相对乐观态度的同时，事实，我们对接下来的俄乌突变、以及由俄乌变局必然引发的中美关系，必须保持密切的关注。

毕竟，在俄乌突变且预期不利于俄罗斯之下，如果我们与俄合作的想象力进一步扩大，这势必可能导致美国牵头其盟友的强烈报复——如我昨天文章所讲，近期的中国股市、以及相关信号，事实已经在对这一可能性进行提前反应。

注意，今天中午外交部发布的一则公告，美国总统国家安全事务助理沙利文将于8月27日至29日访华，举行新一轮中美战略沟通——现在，伴随着俄乌的突变，中美关系事实再一次敏感起来，而敏感程度远超过去两三年。

而对由俄乌突变所导致的中美关系敏感、以及这种敏感可能性的终极指向（这个具体我明天再讨论），今天我只讲一点，如果下周一中国股市表现还是一般，如果下周一中国股市没有与昨夜全球一起沸腾，那么，这种终极指向事实很可能很不乐观。

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