局座召忠2024年10月13日发布:科思创要卖身？中东土豪报价117亿欧元欲创今年欧洲最大收购案

6月24日，ADNOC正式向科思创提出新的收购报价，每股提升至62欧元。按此报价计算，此次并购的总价值将达到约117亿欧元。在此之前，ADNOC已获得了政府高级官员的批准，允许其提高报价，但前提是必须成功完成深入的尽职调查。此外，ADNOC方面明确表示，每股62欧元将是其最终报价，并承诺在交易完成后为科思创提供数年的就业保障及约80亿美元的投资。

消息一出，科思创当日股价上涨6.4%至54.46欧元。此前对收购谈判一直持“开放态度”的科思创表示，虽然目前尚不确定能否达成协议，但谈判将“及时”进行，相信双方可以“就可能交易的核心方面达成共识，包括支持科思创的进一步增长战略”。据悉，目前科思创正在向ADNOC提供其账簿。

ADNOC则对科思创的决定表示欢迎：“我们期待与科思创共同合作，迅速推进这项重要交易的尽职调查。”

双赢合作

时隔近一年，科思创再次宣布进展，并提供尽调报告，这意味着公司资产和负债情况、经营和财务状况、法律关系以及面临的机会与潜在风险都会被摆上台面公开地讨论，不由让人觉得——“这次稳了”。如果ADNOC成功收购科思创，这不仅将成为今年欧洲市场最大规模的收购案例，也将是化工行业历史上一次引人注目的全现金交易。

科思创是全球领先的聚合物生产商之一，其前身是德国拜耳集团的材料科学部门，2015年从拜耳集团剥离并独立上市。截至2023年底，科思创在全球拥有48个生产基地，超17500名员工，为全球各地的客户提供高品质的聚合物产品和服务。

由于全球需求疲软，销售价格低于平均水平，科思创2023年销售额较2022年下降20%至144亿欧元；息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比下降33.2%至11亿欧元。科思创预计2024财年的EBITDA将介于10亿至16亿欧元之间。

科思创首席执行官施乐文博士（Dr. Markus Steilemann）表示，公司今年的目标是在不忽视成本控制的前提下，进一步提升产量、销量和利润率。同时，公司也在积极调整业务结构，寻求新的增长点，以应对日益激烈的市场竞争。其中，科思创专注于可再生原材料和可回收塑料的发展目标，无论从定位还是投资金额都符合ADNOC的计划。

“土豪”的野心

ADNOC是阿拉伯联合酋长国（阿联酋）的国有石油公司，总部位于阿布扎比，拥有丰富的能源资源和多元化的业务范围。公司拥有全球优质的原油和领先世界的生产技术，产油量占阿产油总量的96%以上，公司年产值300亿美元。近年来，ADNOC在保持传统石油业务稳定增长的同时，也在积极寻求业务多元化和海外扩张的新机遇。

早在2022年11月，ADNOC就公布了一项五年期1500亿美元的资本支出计划，旨在将公司从一家传统的国有石油公司转变为一家国际能源公司。为实现这一目标，ADNOC不仅加大了在天然气、液化天然气等清洁能源领域的投资力度，还积极寻求与全球领先的化工企业合作，从而拓展其化工业务版图——

2023年12月，ADNOC以36.2亿美元（约合人民币264.51亿元）的价格收购了欧洲化学品生产商OCI在氨和尿素生产商Fertiglobe的50%股份。

2024年2月，ADNOC宣布完成收购OMV（奥地利石油天然气集团）24.9%的股份，并发表声明称，双方还在继续进行开放式谈判，讨论合并的可能性。

5月，ADNOC收购Next Decade（NEXT.US）旗下位于美国德克萨斯州南部的Rio Grande LNG工厂11.7%的股份，一举进军美国液化天然气市场。

6月，ADNOC旗下航运子公司收购加坡航运巨头并新增液化天然气船队，巩固了其作为全球领先能源海事物流和服务公司的地位。