王金云

黑暗中似乎有人按下了加速器，时间的流动随之加快了。以往一年才出现一次的经济风口，在今年却接连不断，而且一浪更比一浪宽。

从最开始的口罩机和溶喷布，到之后的天价头盔，再到这个月的全民摆摊，甚至连一向寂寂无声的自行车也成了对外出口的香饽饽。这些曾经上不得台面的配角和“黑户”，却将互联网、人工智能、物联网一众新经济主角踩在脚下，从而登上了时代最中心，翩然起舞！惊叹之余，我们不免佩服背后推手，也就是疫情经济的神奇力量。

受这股力量的影响，一些本应更晚出场的腕儿，却提前进入了投机者们的视野之中。

黄金：危机下的最大受益者

“乱世买黄金”是投资界普遍认同的真理，反映的是“避险”的资产属性。其实早在2017年，黄金的牛市就已初见端倪。

世界三大经济体2017-2019年GDP增速

不管是发达国家，还是新兴经济体，2017年后都不可避免地进入增长乏力的困境，虽然在此之后，美股、美债以及中国的房地产依然在焕发活力，甚至节节攀升。可实际的GDP增长数据却在暗示着萧条和衰退的到来，这时候，市场上的“聪明钱”就要开始四处寻找避风港了。无疑，它们的目标是黄金。

黄金2017年至今的走势

19年6月后，黄金就脱离了1400的压力性开始向上攀登，如果没有突然袭来的黑天鹅，它很可能还会重新测试下方的大交投区（绿框内），以求甩下更多的不坚定分子，好让这趟车更轻一点。然而疫情的爆发，使得本来就陷入衰退的世界经济雪上加霜，混乱中冲入黄金市场的买家们，直接将黄金的价格推向了巅峰。

疫情期间，黄金ETF的持仓增长明显

疯狂过后，市场不免会重新冷静。如今我们要思考的是，在全球经济反弹和多头力量的减弱的情况下，黄金还能走多远呢？

白银：错过了黄金，还有白银

白银和黄金本来同气连枝，一荣俱荣，但在危机刚开始的几个月，白银的表现却十分糟糕。

白银的走势呈现了“V型”反转

究其原因，在于白银上虽然也是贵金属，但在投资者眼中，并不具备和黄金一样的“避险”属性，相反，白银强烈的工业属性在经济萎靡的条件下一展无遗，从而导致了白银遭遇了和石油市场一样的暴跌。

说到白银，就不得不看金银比。

105年来每月的金银价格计算的金银比

很明显，目前的金银币处于历史高位。在金价震荡难以继续上行之际，也许白银该站出来修复一下金银比了。

市场风向也正是如此。周三，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量较上一交易日增加207.98吨，持仓量达到14721.77吨，增长幅度超过黄金ETF。

3月后，白银ETF的持仓增长明显

在接下去的几个月，比起关注黄金，配置一些白银现货更为恰当。

比特币：货币滥发的反抗者

以前这个市场总不被人待见，说是庞氏骗局的也有，说是韭菜游戏的也有，但不可否认，比特币正在被主流金融圈所接纳。

复盘疫情期间的比特币走势，我们可以看到它和美股市场的高度一致性，也从“避险资产”的美梦中幻灭苏醒。

比特币和标普500走势对比

疫情经济下，全球都开启了大放水模式，这一手段拯救了以美股为代表的金融资产。而比特币作为对抗货币滥发的新型金融资产，毫无疑问会在未来的日子里表现更佳。