风光“爱马士”，少帅周立宸接班二年，疲态海澜之家怎斗群狼？

近来，网上热议海澜之家的不是“男人的衣柜”，而是“爱马士”、海澜集团董事长收藏名马的俱乐部，里面从30多个国家和地区引进的47个品种名马，匹匹身价不菲，一匹马值上海一套房；连同是爱马人的马云参观时都啧啧称赞：太漂亮了！

不少网友叹曰：贫穷打折了想飞的翅膀，限制了我们的想象力！

少帅周立宸接班二年，海澜之家面露疲态

海澜少帅周立宸结婚时用的名车

“海澜之家”马文化体验馆，金碧辉煌，除了汉诺威、弗里斯兰、安达卢西亚和卢西塔尼亚等世界名马外，不少人会注意到一辆欧式风格的精美婚庆马车。

简介上写：这款婚礼马车的年代是2013年4月28日，是法国设计师为海澜集团总裁周立宸的婚礼而特别设计的。镶嵌在门上徽章中的两个“Z”字母，是周立宸及夫人姓氏拼音的缩写。（注：即周立宸与妻子赵文慧）

《续传灯录》中有句经典禅语：“僧问：‘牛头未见四祖时如何？’师曰：‘成家立业。’”作为“富二代”，生于1988年的周立宸无疑是很幸运的，三十而立之前，早早就“成家立业”了，结婚、接棒二件大事齐头并进，皆不耽误！

2017年2月8日下午，海澜集团飞马奖颁奖典礼上，海澜集团宣布：年仅29岁的副总裁周立宸出任海澜集团总裁。二代上位接棒，海澜集团创始人、董事长周建平当场亲笔挥毫，写下四字赠语：“建功立业”。

周建平（右2）、周立宸（左1）父子陪同前来参观的马云

很多人关心，接班二年多，海澜少帅周立宸将会亮出什么样的成绩单？

中国经济网报道，近日，海澜之家发布2018年年度报告，全年实现营业收入190.90亿元。虽然海澜之家业绩保持持续增长，不过已面露疲态，主要体现于二个方面：一是“业绩增速放缓，库存积压严重”；海澜之家的营收相较前几年，已有所放缓。数据显示，2014年至2018年，海澜之家净利润分别为23.74亿元、29.53亿元、31.23亿元、33.28亿元和34.5亿元；净利润增长率分别为75.83%、24.50%、5.74%、6.5%和3.78%。

与之同时，分析称库存堆积严重已成公司一大隐患。财报显示，报告期末存货94.73亿元，较上一年度上升 11.55%。市场分析人士认为，与其他“轻资产模式”稍有不同，海澜之家是以打造品牌和渠道运营为重心，加盟商却不参与加盟店的具体经营，而这正是造成公司库存上升的一个主因。

海澜之家，早年主要专注于男装，推进多元化道路后，增加了女装、童装、家居、海外等多品牌业务。目前，海澜集团旗下主要有三大品牌，分别是主打男装的“海澜之家”、女装品牌的“爱居兔”、还有定制品牌“圣凯诺”。其中，“爱居兔”目标客户主要是18至30岁年轻女性，属于一种大众时尚女装品牌定位。

据财报数据，“爱居兔”2018年平均单店营收只有85.69万元，与上二个年度相比，呈逐年下降趋势，盈利压力不小。另外，相比于“海澜之家”、“圣凯诺”二大品牌的毛利率（注：分别是43.4%、49.25%），2018年“爱居兔”的毛利率为23.93%，仅为它们的一半。

海澜集团总裁周立宸

刘姝威曾撰文呼吁，现金分红应该成为股票投资收益的主要来源。从分红角度来说，海澜之家还有贵州茅台、董明珠执掌的格力电器、曹德旺家族的福耀玻璃等，算得上是中国股市里的“良心企业”！

多年以来，海澜之家大部分营收皆来源于服装业，其盈利能力也是在行业中也算是相当不错的，不愧是中国服装业的霸主！有赚钱才会有大手笔分配，但要证明一个企业是否优秀，更在于其盈利能力有多强，有多大的持久性？从综合指标来看，海澜之家的营运尚属于稳定之中，不足的是稍显疲态，而这是二代接班人、海澜集团总裁周立宸亟待破解的地方。

二年前交棒那一刻，掌门人、董事长周建平当场落泪了，父子两人紧紧拥抱，让人感动！当下，周立宸仅是处理公司日常运作，一代创始人周建平仍在为儿子“遮风挡雨”，“扶上马”后，更关键的还是“送一程”，要保持霸主地位于不败，面对市场群狼环伺，更须出好每一个招式。

“世界在变，角色在变，初心不改。”这是周立宸上位时说的话。多年来海澜的成功，主要基于两大商业模块：一个是供应链，另一个是轻资产运营模式。尤其是轻资产运营模式，是海澜之家的净资产收益率保持高水平一个最大因素，对于二代周立宸来说，要解决的是其未来可持续性会有多强？

海澜二代接力会是“姐弟档”吗？

图片来源：百度百科

周立宸有个姐姐周宴齐，生于1983年，现为香港居民，为近年在资本市场较为活跃的荣基国际（香港）的实际控制人，但她为人低调，很少在媒体上公开出现。

目前，上市公司海澜之家第一、二大股东分别是海澜集团、荣基国际（香港），持股比例分别为39.31%、24.65%。而十年前，也就是2009年披露的信息是，荣基国际（香港）由周宴齐100%全资控股，且没有其他实际经营业务。也正因如此，2015年，周宴齐曾以210亿的资产荣登江苏女首富。

如此精心来安排上市公司的股权架构，是掌门人周建平的传承布局，还是另有他意，暂时不细加评述；但有一点，上市公司海澜之家的董高监名单中，均未出现周宴齐的倩影，“姐弟档”模式目前是不存在的，海澜之家二代接班人会由周立宸一人来担当。

与姐姐很少公开露面不同，掌门人周建平对儿子的接班布局相当用心。周立宸本人，自清华大学毕业后，就供职于上海的挚信资本，两年后，他回到海澜集团总部，曾接手过集团子公司海澜之家的总经理，并在广告部、IT、商品中心等多部门历练；2014年，他又出任海澜集团副总裁。基层历练，是锤炼接班人素养及提升能力的主要途径。

江阴新桥镇的海澜之家

4月19日，海澜之家举办年度股东大会，据“浑水调研”披露的信息，年度股东会仅董事长周建平、董秘许庆华等共计6名董监高出席，二代接班人周立宸缺席。浑水调研撰文称，很意外的是，如此有名气的上市公司，仅5名小股东出席，确实是很“冷清”。

针对存货问题，周建平现场亲自回应：“总有人问存货问题，这个问题我答得耳朵都要起茧了，我也拜托你们，今天听完之后出去跟别人说一下，一会不要再问这个问题了。海澜的经营模式没有问题，我们的营收还在持续增长，那些质疑我们存货问题的，你让他找一家营收比我们高的来，如果营收没有超过海澜，就没有资格质疑我们。”

当被问及“2019年的经营模式将如何提升？”董事长周建平说：“具体思路是商业机密，如果我现在告诉你，你去告诉我们的竞争对手怎么办。”令提问者尴尬的是，周建平还奚落：“一年你就能研究的明白了？如果你水平足够，就是你来做董事长了。”

浑水调研直击海澜之家股东大会现场报道中说：“海澜之家管理层的态度，极度缺少耐心和谦和”，文中甚至不客气地评价：“都说胸怀决定一个人发展的上限，以此来看，海澜还需多修炼。”

马云参观海澜马文化博物馆

近来，有关海澜马文化博物馆的视频又成了微博上的热点，过去，有人指责周建平玩马是“不务正业”，他是如此回应：“如果海澜是一顶皇冠，那么马是皇冠上的明珠，它不是用来遮风挡雨的，而是点睛之珠。”

2010年，周建平投资16亿元二代接力会是“姐弟档”吗？。据报道，该集团全国各地的员工都要去俱乐部培训，学习马的精神。有报道称，俱乐部以超过30个国家的47个马种的收藏，成为了“世界上收藏马匹品种最多的俱乐部，“这是国际马术界一个新的创举”。周建平本人也解释说：做服装就是做品牌，必须融入很多文化，做强“马文化”是集团战略转型的一个重要举措。

客观地说，海澜之家掌门人周建平，是想借助“马文化”，增强商业品牌的动力，还是以马会友呢？或许，二者兼有。参观海澜马文化博物馆时，马云说：“我本人很喜欢马，对养马的理解是，马是需要人来讨好它，就像办企业是需要讨好消费者、为消费者服务一样。今天有机会感受海澜的马文化，我也有很多的思考。”

假如马云感受海澜“马文化”的思考是“讨好消费者”，那么，股东会上回应小股东时，周建平的态度似乎该更平和一些，耐心一点。细节决定成败，打造百年基业，要学会自谦、谨慎、低调。

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