梓开工作室2024年10月13日发布:中信建投:美联储降息周期对中国资产走向的影响如何?
⭐发布日期:2024年10月13日 | 来源:梓开工作室
【澳门一肖一码100准确最准一】 |
【澳门跑狗图2024年图库大全】 |
【2024新澳免费资料五不中资料】 | 【澳门正版资料免费大全2020】 | 【二四六香港资料期期准2024】 | 【今晚澳门码资料表】 | 【电视剧庆余年2】 | 【2024一肖一码100精准大全】 | 【新澳门六号码记录】 | 【澳门正版资料大全资料生肖卡】 |
【ww777766香港气霸】 | 【2024管家婆资料正版大全澳门】 | 【管家婆九龙心水资料】 | 【今晚澳门2024最准的资料】 | 【新澳门资料大全2024】 | 【2024年澳门新彩】 | 【一码一肖100准打开码结果】 | 【新澳免费资料库大全app】 |
智通财经APP获悉,中信建投证券发布研究报告称,鲍威尔释放宽松信号以来,市场博弈降息路径,开启了一轮降息交易。当前美国经济失业率仍偏低,服务业和总体就业景气仍偏高,美联储在此时点降息目的就是为了让增长平稳着陆,故而年内降息节奏或许并不快。降息开启后,历史经验显示美股、美债、黄金表现较好的概率较高。美联储降息周期对中国资产的影响,要看两点:中美货币联动性以及中国国内增长预期。历史上中美货币政策并非百分百联动,所以中国资产的判断还需回到国内因素本身。
美国降息周期开启的确定性高,博弈点在于幅度和节奏。
鲍威尔给予清晰货币路径:货币政策调整时机已到。鲍威尔给出降息指引后,市场交易美国将大幅降息。目前市场交易未来1年之内降息幅度达到225 BP。历史经验来看,经济深度衰退或者外生事件冲击(如金融风险或疫情),才会引发美联储快速大幅降息。1984年以来,6次降息周期中,1年内快速降息超过200 BP的时段有3次,诱发事件为经济深度衰退、互联网泡沫破裂和疫情冲击。
复盘历史经验来看,降息开启后,美股、美债、黄金表现大概率不错。
(1)美债:1995年以来四轮降息周期中,除1995年降息周期外,其余三次降息开启当月,美债均上涨。美债上涨更具持续性,透支程度弱。
(2)美股:除非金融系统不稳定性是降息诱因,否则降息周期开启后,美股维持涨势概率较大。
(3)黄金:1989年以来,除2001年降息周期外,其余4轮降息周期中,降息周期开启当月,黄金均有正收益。
(4)大宗商品:铜和油为代表的大宗商品价格表现具有不确定性。历史经验来看,降息周期开启当月,铜价下跌概率大;而原油当月上涨概率大。
评估中国资产走向,我们还是需要关注中国因素本身。
两国处于不同的经济周期,面对不同的经济议题。美联储的宽松政策可能会导致全球资本流向新兴市场,提升风险偏好。但是流动性溢出效应取决于中国的基本面改善预期。美国开启降息周期并不意味着中国央行会亦步亦趋紧跟宽松。中国央行关注全球货币动向但近期更关注国内金融风险化解。这就意味着我们不能因为此次美联储开启降息便推断,中国央行货币政策即刻跟进大幅宽松。国内金融风险化解进展,或许是我们观察近期央行操作的一个重要锚。
【澳门管家婆免费一肖中特】 【澳门2024管家婆免费大全】 |
【澳门精准资料免费大全197期】 【王中王精准资料期期中澳门高手】 |
【澳门一肖一码期期准资料】 【2024年新跑狗图最新版】 |
【2024澳门资料大全】 【奥门管家婆一肖一码100精准】 |
【澳门最快最精准资料大全】 【大明暴君,我为大明续运三百年】 |
【2024香港正版免费码资料】 【香港最准最真免费资料】 【2024新澳正版挂牌之全扁】 |
发表评论
徐章煇
3秒前:(1)美债:1995年以来四轮降息周期中,除1995年降息周期外,其余三次降息开启当月,美债均上涨。
IP:11.26.9.*
Deja
9秒前:历史经验来看,经济深度衰退或者外生事件冲击(如金融风险或疫情),才会引发美联储快速大幅降息。
IP:72.17.5.*
Bueno
1秒前:美联储降息周期对中国资产的影响,要看两点:中美货币联动性以及中国国内增长预期。
IP:77.82.6.*