智通财经

继投资小鹏50亿人民币后，大众汽车集团斥资超360亿元入股造车新势力Rivian的消息，再次引发了热议。6月26日，大众汽车集团计划向美国造车新势力Rivian Automotive投资高达50亿美元（当前约363亿元人民币），共同成立合资企业，共享电动汽车架构与软件技术。

对于双方来说，这是再好不过的“双赢”策略。比如对Rivian来说，新资本进来可以使现金流变得更充裕；而大众汽车既能利用合作伙伴已有的技术资源，又能在接下来的“美国之行”走得更为顺畅。但业内也在担忧，放弃自研，靠抱团模式的大众汽车集团赌对了吗？

超363亿元！大众集团再投一家新造车

也许大家对Rivian这个车企比较陌生，毕竟作为一家美国造车新势力，它目前还未进入中国市场。不过，Rivian也算是华尔街的宠儿，市值曾突破千亿，甚至被称为特斯拉劲敌。虽然得到了投资方和市场的关注，但Rivian旗下产品还未形成实际的口碑和规模效应，至今仍处于亏损阶段，而且现金储备薄弱，接受大众的入股也是迫不得已。

所以从双方的协议可看到，无论对定价模式还是付款节奏，均对大众汽车非常有利。

根据双方的协议，这次50亿美元的投资并不是一次性注入，将分为三笔资金，先立即投资10亿美元，以可转换债券的形式持有Rivian的股份。剩余的40亿美元，分别在2025年和2026年分两批购买Rivian的普通股，每批10亿美元，随后再单独投入剩余的20亿美元，用于成立合资企业。

这也意味着，大众最终投入多少资金还取决于Rivian能否达到某些财务和技术里程碑。比如Rivian在接下来的销量、财报表现，会决定最终拿到多少资金，这能大大降低大众的风险。总之，合作关系已确定，而且还是深度绑定，接下来，要看Rivian的赋能效果如何。

大众看上的远不止技术

正如上文所述，虽然此次双方合作成为大众汽车对新势力品牌单笔投资最大金额，但与跨国车企联姻并非首例，去年大众和小鹏的合作还恍如昨日。不过，大众与Rivian的合作其实有别于与小鹏的合作。大众与小鹏虽然也是基于技术合作，但仅限于中国本土市场。

相比之下，此次双方所达成的技术合作，在深度和广度都是前所未有。据悉，Rivian先进的整车电动平台和软件技术将会对大众集团进行全面的反哺。大众汽车集团旗下的多个品牌，包括奥迪、保时捷、兰博基尼和宾利等品牌车型未来都可以搭载新合资公司的技术。

换言之，大众花费大价钱投资Rivian，显然是想要Rivian在汽车电动化和智能化领域的技术，以弥补大众智电化上的短板。或许，称其为“花钱拜师学艺”，也不为过。在有了Rivian这样的合作伙伴，也能进一步赋能大众的全新品牌Scout。该品牌主要面向纯电动越野车和纯电动皮卡两大方向，是大众集团在美国市场战略布局的重要组成部分。

抱团合作会形成风气吗？

坦率来说，大众此次“牵手”Rivian，虽然手笔之大令人惊讶，但动机却极为充分。随着新能源时代的到来，外部环境已然发生变化，传统车企巨头在智能化、电动化上的步伐缓慢，要想在短时间内获得转型成果，必须放下身段向新势力学习，并吸收它们的技术。

从成立大众安徽、与小鹏汽车、Rivian深度合作等动作中我们也能看到，大众比谁都更清楚汽车行业的未来在哪。今年3月，大众汽车集团管理层在2024年度媒体沟通会上重申，大众汽车坚信未来（出行）是电动化的。

传统车企巨头可能不及他人高调，但能步步为营。大众的新目标是从燃油车时代的霸主转型为新能源时代的领先者。我们也相信，主动拿出真金白银，寻求各方资源的互补与合作，大众汽车集团造出可以真正走入千家万户的新能源汽车，只是时间问题。

大众汽车集团与Rivian的合作虽然是一次前所未有的挑战，却给了两家企业各取所需的机会。投资Rivian并获得Rivian在车用架构和软件方面的技术，不仅将能够提升大众旗下产品的竞争力，也能帮助大众尽快提升在美国的电动车的市场份额。这种模式目前来看是正确的，但未来如何发展，中间是否存在问题，还需验证。