胡锡进

财联社11月12日讯（记者 李迪）随着股市回暖，固收+基金净值也在反弹，有基金在近一个月半月内涨幅超35%。在此背景下，公募机构布局固收+基金的意愿也正在增强。

从基金经理配置来看，近期新发的多只固收+基金采取双基金经理配置。业内人士指出，股票基金经理+债券基金经理的配置，主要是为了能实现更精细化的管理。

固收+基金业绩回暖，公募机构积极布局

同花顺数据显示，9月24日至11月8日的一个半月期间，共有25只固收+基金期间的净值涨幅超20%（仅统计主份额）。

其中，嘉合磐石A在上述期间涨幅为35.71%，该只基金为偏债混合型基金，基金经理为李超。从该只基金的配置操作来看，该基金经理在三季报中写道，“组合操作方面，债券方面依然保持灵活操作，权益依然以硬科技为主。”

此外，华夏可转债增强债券A期间涨幅也接近30%，为28.63%。该只基金的基金经理为何家琪。该基金定期报告显示，在三季度，基金组合维持了信用债仓位，对利率债进行了波段操作，在维持含权仓位的同时对持仓结构进行了优化。

固收+基金业绩回暖之际，基金公司布局这类产品的意愿也在提升。

一中型公募人士对记者表示，“股市回暖后，增加转债和股票的配置有望厚增基金收益，‘固收+’变成‘固收-’的风险在下降。此外，由于市场情绪回暖，投资者对‘固收+’基金的接受度也在提升，此时加大这类产品的布局也是比较合适的时点。”

也有部分公司为吸引零售客户而计划推出“固收+”产品。一券商系公募内部人士表示，“零售客户与机构客户的产品偏好不同，机构客户往往有一定的收益目标，投资的产品满足收益目标即可，但零售客户往往更喜欢弹性更强的产品，因而收益弹性更强的‘固收+’产品就更受青睐。随着个人投资者对基金的信心逐渐恢复，我们公司也在计划推出弹性相对强一点的产品来吸引这些客户的资金。”

还有业内人士指出，“股市回暖让许多资金从保守的纯债基金、理财产品中撤出，转而投资弹性更高的资产。积极布局弹性更高的‘固收+’产品，也有希望帮助留住一些固收产品的客户。”

新发“固收+”基金多为双基金经理配置

近期正在发行或即将发行的“固收+”基金中，多采取“双基金经理”配置。

以财通稳裕回报债券为例，该基金即将于今年11月25日开始募集，募集截至日为12月23日。该基金的基金经理为罗晓倩、朱海东，分别为擅长债券投资和股票投资的基金经理。

于11月1日至11月21日间发售的华泰柏瑞集利债也采取类似配置，该基金的基金经理为郑青、董辰，同样分别为擅长债券投资和股票投资的基金经理。

近期正在发行中的鑫元睿鑫添益债、兴华兴利债券也采取类似配置。

此外，10月底成立的博时稳健恒利债也采取“双基金经理配置”，该基金由专注债券投资的黄瑞庆、专注股票投资的程卓担任基金经理职务。

“双基金经理”配置主要是为了能实现更精细化的管理，使每位基金经理在自身擅长的领域发挥自身优势。有业内人士指出，双基金经理配置可以让基金经理结合各自的专长，在不同的市场环境下为产品获取超额收益。而在市场环境瞬息万变的当下，双基金经理配置还可以提高投资决策的效率。当市场变化时，股票基金经理和债券基金经理可以在各自领域迅速研究并快速反应。

不过，也有一资深债券基金经理对记者表示，双基金经理配置也存在一些弊端。他称，“我目前管理的‘固收+’基金就没有多配置一名股票基金经理。因为如果配置双基金经理，许多股票基金经理会更倾向于把股票仓位打得比较满，这对大类资产配置是不利的。我更倾向于能根据自己的判断来更灵活地调整股票仓位。”

（财联社记者 李迪）