国金证券：给予中国重汽买入评级

【2024澳门结果今晚直播视频下载】

【12949.cσm查询记录2023】

【澳门结果+直播2024年77期】

【澳门结果2023记录表格图片下载】

【4949澳门免费大全49】

【澳门2020结果直播下载安装】

【下载澳门天天彩资料今晚开什么号码】

【澳门结果记录2024年】

【港彩直播手机资料站】

【澳门天天开彩结果直播网】

【2022年香港正版资料免费大全】

【帮我查一下澳门马会传真162期】

【天天彩选4走势图】

【2021年天天彩资料大全每天图文】

【2024澳门结果今晚直播下载】

【2021澳门搅珠历史记录表】

【澳门六叔公资料网站】

【澳门天天彩第178期】

国金证券股份有限公司陈传红,陆强易近期对中国重汽进行研究并发布了研究报告《首次半年度分红，低估值+高股息+以旧换新受益标的》，本报告对中国重汽给出买入评级，当前股价为15.01元。

中国重汽(000951)

2024年8月22日，公司发布24H1财报：24H1公司实现营收244.01亿元，同比+20.87%；归母净利润6.19亿元，同比+24.68%；扣非归母净利润5.82亿元，同比+18.15%。公司24H1毛利率7.49%，同比-0.16pct;净利率3.46%，同比+0.10pct。

24Q2营收129.74亿，同比+18.76%，归母净利润3.44亿元，同比+26.6%，环比+25.71%，毛利率7.17%，同比-0.26pcts，环比-0.7pcts，净利率3.68%，同比+0.42pcts，环比+0.47%，销售费用率0.63%，环比-0.26pcts，管理费用率0.77%，环比-0.03pcts。

经营分析与展望

1、公司国内市占率提升明显。中汽协口径中国重汽市占率24H1为27.42%，23H1为26.58%，23全年为20.45%。公司口径24H1销售重卡7.05万辆，同比增长15.78%，领先于行业批发端的7.4%增速，市占率提升核心原因为抓住燃气车置换机遇，牵引车燃气车市占率增幅明显，此外载货车、工程车、专用车等均取得明显进展。2、毛利率走弱核心原因为终端弱势让利+出口俄罗斯占比回落。国内市场自二季度以来终端折扣有所放大，公司低毛利产品销量占比有所提升，同时行业出口结构中去往俄罗斯的销量占比降低。后续毛利率支撑因素主要包括国内天然气重卡大排量趋势，以及以旧换新政策落地后规模效应降本。

3、母公司重汽H出口端总量创新高。重汽H财报口径上半年销售重卡12.5万辆，同比+14.8%，其中内销5.7万辆，同比+29.6%，出口6.8万辆，同比+4.9%。依托母公司在90个国家发展220余家经销商，27个KD工厂，海外需求将持续成为重汽A销量重要支撑。

4、公司首次半年度分红，公司拟半年度每10股派2.91元，合计派发现金红利3.4亿元，预计24年股息率将达5%。

盈利预测、估值与评级

投资建议：出口持续增长+内需以旧换新刺激下，预期公司2024-2026年营收508.9/616.6/706.9亿，归母净利润15.5/20.4/25.1亿元，PE为10.9/8.3/6.7倍，维持“买入”评级。

风险提示

重卡行业复苏不及预期；重卡出海不及预期；天然气价格波动。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国联证券陈斯竹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.79%，其预测2024年度归属净利润为盈利14.21亿，根据现价换算的预测PE为11.97。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为21.02。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

【2024澳门天天开好彩大全免费】 【新澳天天开奖资料大全最新】

【2024年天天开好彩资料】 【新澳天天开奖资料大全最新54期】

【2024澳门天天开好彩大全53期】 【澳门天天开彩期期精准】

【2024全年资料免费大全】 【新澳天天开奖资料大全】

【澳门内部最精准免费资料】 【2024澳门天天开好彩大全】

【2024年新奥门天天开彩免费资料】 【新澳2024今晚开奖资料】 【2021年澳门结果直播视频回放】