宅男财经｜连平：2024年有望降准两次，人民币汇率逐步升值

第一，美联储的货币政策在2024年有可能由稳逐步走向宽松，因为美国经济在一些方面的数据看上去还不错，但同时还有一些数据证明了美国经济目前已经开始出现疲弱的状态，当前欧洲经济已经出现衰退，主要欧洲国家的衰退比较明显。除此以外，全球其他的一些地区经济运行也都受到了一定的影响和压力，因此在这种情况下，美联储的货币政策在2024年有可能会在停止加息平稳运行一个阶段后，根据实际需要出现宽松调整。

第二，在上述货币政策调整的过程中，全球的贸易和投资都会受到一系列的影响，比如资本流动的方向会发生一些变化，以及全球贸易有可能会受到经济下行压力的影响增速放缓，一些国家有可能会出现更为明显的国际收支异常。这是全球经济在2024年可能会出现的两个最为重要的新特征。

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从国内情况看，2024年“三驾马车”大致的态势是“一升一稳一韧”。所谓“一升”是指投资。在投资中有两个积极推动的因素，一是基础设施建设投资，在政策推动下大批项目落地，尤其是在2024年财政政策宽松力度、扩张性程度加力提效，将会产生更大的影响。二是制造业投资，在技术进步的推动下，加上需求进一步的回升，装备制造业大力度向前推进，会拉动制造业的投资增速明显加快。这两方面投资步伐的加快，有助于固定资产投资增速比2023年提高一个百分点以上，有可能会达到4%或者更高。

与此同时，消费依然会保持平稳增长，但恐怕不会出现像2023年较为明显的反弹，因为2023年是在2022年的低基数上出现的反弹，而2024年增长幅度有所放缓，因此消费是“一稳”。

从出口的情况看，上文我们已经分析了国际市场的运行趋势，出口在2024年会受到一定程度的压力，不过中国有很好的产业链和供应链基础，门类比较齐全，因此中国的出口韧性会继续保持。

物价方面，2024年物价运行态势会逐步改善，未来在需求回升的推动下，无论是产出缺口还是平减指数，都会逐步发生一些改善，推动物价逐步趋稳。我们认为2024年CPI和PPI都有可能运行在1%-2%的区间，虽然增幅不大，但它会改变2023年持续在“0”上下波动的态势。

此外，2024年风险状况可能会趋于缓和。目前的风险主要是两方面，一是地方政府的债务压力和风险，在中央财政积极发力的情况下，举借新国债、允许地方政府发行更多债券，使得地方政府的债务压力状况和风险状况开始走向缓和，2024年可能会更加有所改善。

第二个方面的风险是房地产，目前已经出台了许多政策，从供给侧和需求侧两方面支持房地产，但主要的问题在于房企。房企风险目前是各项政策针对的主要着力点，我们认为在2024年各项政策会加大力度，货币金融方面结构性政策的支持力度会更大、更有针对性，因此房地产市场有希望在2024年上半年逐步企稳。

最后对于宏观政策而言，2024年鉴于经济运行外部和内部的不确定性，主要是房地产方面的不确定性依然存在，因此我们认为，宏观政策继续保持一定力度的扩张应是总体基调。财政政策会加力提效，可能会使得财政赤字达到3.6%-3.8%的区间，同时又会使得货币政策在稳健的基础上进行偏松的调节，比如流动性保持合理充裕，利率水平进一步下降，有希望在2024年看到准备金率下调两次的可能，这种下调幅度增加市场流动性，使得未来的利率水平可以在现有基础上进一步下调。同时，在此基础之上，2024年人民币汇率的基本波动方向是逐步走向升值。

(更多报道线索，请联系：yukunhang@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

责任编辑：董湘依余坤航

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