国泰君安:手机补库需求先行 AI终端创新需求蓄力用时10天仅花费150元,斩获千万玩家,游戏圈找到了新的流量密码
⭐发布日期:2024年09月29日 | 来源:卧谈汇
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智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,全球龙头发力AI手机和AI PC,英特尔、谷歌、苹果、华为等企业加快AI终端产品推出节奏,预计2024年将陆续发布新产品。AI 终端在本地支持训练和推理的,结合边缘计算和云端算力,既规避数据风险,又能实现更智能更适配自我的人机交互。AI 终端作为生产力工具,有望加速行业创新革命,带动新一波换机潮,需求蓄力。持续推荐消费类芯片与制造。
消费类芯片,艾为电子(688798.SH)等;相关受益公司卓胜微(300782.SZ)等。消费类制造,立讯精密(002475.SZ)等。
▍国泰君安主要观点如下:
手机补库需求先行,多家消费类芯片龙头3Q23收入创新高。
根据三季报披露,卓胜微、艾为电子、英集芯、南芯科技等消费类芯片企业3Q23单季度收入创历史新高,增长势头强劲。消费类芯片企业收入逆势高增长,主要由于手机补库需求以及华为回归后需求回暖。自3Q21,消费类需求持续疲软,各环节库存消化时间长达两年;
至2Q23部分手机企业推出“零库存”策略,整体终端库存水平远低于正常值。8月29日,mate 60回归带动市场需求火爆,鲶鱼效应带动各大品牌商备库需求,手机补库需求先行,带动消费类芯片龙头收入创新高。
晶圆制造代工费下降,激进研发线收缩,Fabless公司利润将逐季度改善。
根据中芯国际业绩说明会指引,其预计3Q23收入环比增长3%-5%,毛利率介于18%-20%,毛利率进一步下行。晶圆代工厂维持“让价保量”策略,预计晶圆厂代工费下降将带来Fabless企业产品成本下降,Fabless企业1H24将明显受益于代工费下降。
此外,Fabless企业在2021年行业景气上行周期大幅扩张产品线,研发投入过高,预计与主业发展方向不符的产品将进一步收缩。Fabless公司利润水平有望逐季度改善。
AI终端大厂发力新产品陆续推出,AI手机/PC创新驱动产业换机大浪潮。
全球龙头发力AI手机和AI PC,英特尔、谷歌、苹果、华为等企业加快AI终端产品推出节奏,预计2024年将陆续发布新产品。AI 终端在本地支持训练和推理的,结合边缘计算和云端算力,既规避数据风险,又能实现更智能更适配自我的人机交互。AI 终端作为生产力工具,有望加速行业创新革命,带动新一波换机潮,需求蓄力。
催化剂:
产业链持续加单;AI手机/AI PC新产品发布。
风险提示:
市场需求不及预期;市场竞争加剧。
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山崎银之丞
6秒前:手机补库需求先行,多家消费类芯片龙头3Q23收入创新高。
IP:85.81.5.*
易思
5秒前:晶圆制造代工费下降,激进研发线收缩,Fabless公司利润将逐季度改善。
IP:82.60.2.*
兼高主税
5秒前:根据三季报披露,卓胜微、艾为电子、英集芯、南芯科技等消费类芯片企业3Q23单季度收入创历史新高,增长势头强劲。
IP:87.10.3.*