津云客户端2024年10月11日发布:境内企业美元债发行火爆 或成券商投行业务新增长点
⭐发布日期:2024年10月11日 | 来源:津云客户端
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根据Dealogic的统计,2016年境内企业发行的美元债高达1271.4亿美元,共发行258只美元债,创下自2007年以来的第二高点,仅次于2014年1400.6亿美元的高峰,同比增长20%。2016年境内企业发行的美元债占亚洲(除日本)发行规模的占比达到56%左右,大幅超越第二名韩国(全年发行美元债226亿美元)。
境内企业海外发债受市场追捧
对此,国信证券发展研究总部研究员陈伟表示,境内企业海外发债受到市场追捧的原因在于:一是收益高,目前资产荒在全球蔓延,能够找到年化超过3%的产品已经非常困难,但是中资的海外债则多数可以达到甚至超过这个水平,因此十分具有吸引力。
二是评级高,此前发行的高收益海外债主要集中在房地产,而现在扩展到城投和许多国企,评级都比较高,具有一定的安全性。据统计目前海外债发债主体的投资评级多数都在BBB+以上,其中AA级占比达到了42%,AAA级和AA+则分别是19%和21%。
从发行主体来看,大型央企、银行、地产公司在海外发债规模占比较高。从单笔发债规模来看,信达资产荣膺全年的“发债王”。
去年9月23日,中国信达资产在香港成功发行首笔美元计价优先股,总额为32亿美元,股息率为4.45%,这是中国境内非银行金融机构美元计价优先股的首次发行。
此外,去年四季度随着房企国内融资受限,部分有能力的房企转向国外市场。仅去年12月份40家典型上市房企海外融资总额折合人民币162.51亿美元,债权融资额度仍占房企融资总量的多数,达到57.61%。如12月7日,碧桂园公告称,发行3.5亿美元优先票据,10年期,票息为5.625%。
此外,银行也是海外发债进行再融资的主体,2016年12月16日,民生银行发行的14.39亿美元境外优先股正式在香港联交所上市,此次发行的优先股的股息率为4.95%。
根据当日中国外汇交易中心公布的人民币汇率中间价,此次境外优先股发行所募集资金的总额约为人民币99亿元。在扣除发行费用后,发行所募集资金将用于补充民生银行其他一级资本。
债券业务国际化打开海外发展局面
陈伟预计,境内企业海外发债将是大势所趋,预计2017年境内企业海外债的发行趋势会继续上升。
原因有几点,第一,国内发债的难度高于海外发债,导致受限行业积极寻求海外发债。
第二,目前虽然美元加息的预期较为强烈,但是国际上流动性依然充裕,国际投资者纷纷追求高收益的影响。对来自中国国内的投资需求增加迅速。美元债券收益高于中国国内投资品种,加之持续的人民币贬值预期,中国的债券投资需求将有所增长。2016年仍有大量资金来自利用境外资金投资的中国国内企业。
第三,随着中国企业海外发债渐成常态,海外投资者对多次发行的发行人也更加熟悉,成本也会下降。
针对中国企业海外发债的巨大热情,国内券商应积极参与其中,随着中国企业的海外融资走出去。债券业务的国际化能够迅速打开券商海外发展的局面。
美林数十年深耕债券业务,终成全球最大债券承销商,也造就其国际化一流投行的地位;野村借债券业务完美的实现了走出去和引进来两大重要开放战略,实现了全球化的布局。
截至目前,国内领先券商中信、海通、国泰君安在国际化战略下无不在积极开展债券业务。
与此同时,债券业务国际化也是国际化业务中重要的利润增长点。因此,有实力的券商应该把握国际化发展过程中债券业务的重要地位,以债券业务为突破点,为国际化打下基础。
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Ghazi
3秒前:2016年境内企业发行的美元债占亚洲(除日本)发行规模的占比达到56%左右,大幅超越第二名韩国(全年发行美元债226亿美元)。
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海达·里德
8秒前:95%。
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平田绘里子
5秒前:与此同时,债券业务国际化也是国际化业务中重要的利润增长点。
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