路路观察

8月15日，联想公布了截至2024年6月30日的2024/25财年第一财季业绩：营收1119亿人民币，同比增长20%；按照非香港财务报告准则，净利润近23亿人民币，同比增长65%；PC以外业务营收占比近47%。

这是PC行业在经历下行周期之后，联想取得的连续第三个季度的营收增长。

“这是过去多个季度都没有见到过的，虽然我们大概两个季度前开始恢复增长，但20%的增长的确还是激动人心的。”联想集团董事长兼CEO杨元庆称，PC业务是联想最核心的业务，营收同比增长了8%左右。另外，联想手机业务的营收增长了近30%，ISG（包括服务器在内的基础设施业务）增长了65%。

根据IDG的数据显示，2024年第二季度，全球PC出货量达到6490万台，同比增长3%。其中，联想PC出货量1470万台，市场份额22.7%，同比增长3.7%，高于行业平均增速。Canalys最新数据则显示，4-6月，全球AI PC出货量达880万台，已占PC总出货量的14%。

随着向Windows 11 的过渡和AI PC供应量的提升，全球PC市场有望加快进入新一轮的换机周期。对于AI PC出货量，Canalys预测，2024年全球出货量将达到4400万台，2025年有望达到1.03亿台。

杨元庆认为，人工智能还是驱动市场增长的主要力量，将来AI PC、AI手机都会是一个很大的增长空间。基础设施更是如此，人工智能基础设施增长的幅度至少是传统基础设施增幅的2倍。

IDC预测，2024-2027年，全球传统基础设施市场年复合增长率将达到10%，而全球AI基础设施市场在同一时期的年复合增长率则有望达到15%。

不过，在AI浪潮席卷全球的同时，有关“AI泡沫化”的市场论调也逐渐显现。

二级市场的数据显示，过去几周，随着生成式AI引发的股价持续走高，投资者也开始担心起这些公司的股票估值过高，并由此引发了科技股的回落。过去几周，以科技股为主的纳斯达克综合指数出现连续下跌，苹果、微软、谷歌等科技公司的股价也纷纷出现回调。

持有微软股份投资经理称：“华尔街没有太多耐心。他们看到你花费了数十亿美元，他们希望看到收入也有所增加。如果这些公司的业绩没有达到预期，或者远超预期，那么它们就会受到打击。”

“AI绝不是泡沫。所谓的‘泡沫’，就是大家都堵在大模型上（导致的）。但实现AI不是只有这样一条路，真实的世界也不是只有大语言模型。”

杨元庆称，企业私有化智能和公共人工智能相结合所构成的混合式人工智能，才是能让人工智能更好落地的方向。比如，如何更好地匹配需求和供应、如何排产、如何预测机器的故障、如何进行检测，这一定会是AI的大势所趋。

AI之外，联想在业务出海方面也有了新的进展。

根据联想财报，今年二季度联想智能手机业务营收同比增长了28%，在亚太和欧-中东-非两个大区营收同比增速达到了245%和59%。在美国折叠手机的市场，联想的市场份额达到了65%，第二名为三星。

“我们希望手机业务首先在中国以外的地区能够获得高速成长，尤其是在发达国家的市场，然后我们再谋划如何在中国增长、重回主流地位。”杨元庆称。

中东市场，第二季度，联想与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）旗下Alat埃耐特达成战略合作：Alat埃耐特提议向联想集团提供20亿美元无息可换股债券投资，三年之后转成股票。目前联想在中东业务规模大约在12亿5千万美元，占公司整体约2%。

“我们的目标是，中东业务营收占联想总收入比例要接近10%，也就是60亿美元。”杨元庆表示。按照联想的规划，与Alat的合作伙伴关系将帮助联想的各项业务加快进入该地区市场，合作包括建立新的生产基地以服务区域市场。（本文首发于钛媒体APP，作者| 饶翔宇  编辑 |钟毅）