路路观察2024年10月12日发布:七成券商的投行业务收入出现下滑，有8家同比降幅超过50%

中信证券合并利润表显示，公司在一季度的手续费及佣金净收入为44.84亿元，较上期减少1.17%。其中，经纪业务手续费净收入21.34亿元，较上期增加3.71%；资产管理业务手续费净收入同样有所增长，规模为14.86亿元，较上期增加11.91%。拖后腿的正是投资银行业务手续费净收入，一季度规模为7.36亿元，较上期大规模缩水19.18%。

同样的情况也出现在龙头券商——海通证券（600837）上。

合并利润表显示，海通证券一季度手续费及佣金净收入19.49亿元，同比下滑13.24%。其中，经纪业务手续费净收入8.99亿元，小幅下降2.75%。资产管理业务手续费净收入与去年同期相比基本持平，为4.47亿元。下降最明显的同样是投资银行业务手续费净收入，规模为5.76亿元，相比2017年第一季度的8.33亿元，缩水30.82%。

广发证券（000776）投行手续费净收入下降得更加厉害。

该公司一季报显示，手续费及佣金净收入规模为22.70亿元，较去年同期下降16.18%。其中，经纪业务手续费净收入10.58亿元，同比小幅增长1.82%。资产管理及基金管理业务手续费净收入8.36亿元，同比下滑8.54%。投资银行业务手续费净收入3.55亿元，同比降幅为50.10%。

上海老牌券商国泰君安（601211）也未能幸免。

一季报中的合并利润表显示，国泰君安手续费及佣金净收入22.99亿元，较去年同期下滑8.01%。其中，经纪业务手续费净收入13.90亿元，同比微幅增长0.38%。资产管理业务手续费净收入4.23亿元，同比下滑7.9%。而投资银行业务手续费净收入4.46亿元，同比降幅达到32.25%。

对此，国泰君安解释称，这是由于受到市场影响，证券承销收入下降所致。

证券承销收入下降，已经成为了业内共同的“痛点”。

证监会官网信息显示，截至2018年4月26日，中国证监会受理首发企业323家，其中，已过会28家，未过会295家。未过会企业中正常待审企业286家，中止审查企业9家。

323家排队IPO企业，比一周前的4月19日公布的328家又减少了5家，而此前一周，排队企业同样是减少了5家。与年初时的数据相比，短短4个月，排队等待IPO的企业就已经减少了196家。

实际上，投行业务收入的脚步放缓趋势，从2017年就已经开始。

证券业协会官网的数据显示，2017年券商行业总计实现证券承销与保荐业务净收入384.24亿元，相比2016年度的519.99亿元，锐减了26.11%。

业内人士认为，投行业务不景气的主要原因，是新一届发审委自2017年10月履职以来，一直保持严格的审核标准，在高门槛之前，上会企业通过率明显下降，券商投行的收入也就随之缩水。

而从A股上市券商的一季报来看，投行业务在2018年第一季度依然延续了下行势头。