姜超律师2024年10月13日发布:出口回升:欧盟贡献大 ——2024年8月外贸数据点评(海通宏观 李俊、梁中华)
⭐发布日期:2024年10月13日 | 来源:姜超律师
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海通宏观 | 梁中华团队
本报告作者:
李俊 S0850521090002
梁中华 S0850520120001
根据海关总署统计,美元计价下,2024年8月我国出口总额同比为8.7%(7月为7.0%);进口总额同比为0.5%(7月为7.2%)。8月贸易顺差扩大为910.2亿美元。
出口回升:欧盟贡献大。8月出口同比增速为8.7%,较7月回升1.7个百分点。尤其是从季调环比来看,8月季调环比转正为1.2%,为5月以来首次转正。从国家和地区来看,欧盟是最主要的贡献。如果剔除基数影响,8月中国对欧盟出口增速较7月跌幅明显收窄;若从历年同期来看,今年8月中国对欧盟出口规模略微超季节性。
从产品来看,机电产品和高新技术产品是最主要贡献,不过呈现拖累的商品类别仍较多。此外,从量价拆分来看,大多数产品出口数量增速为正,是出口的重要贡献,价格仍是拖累项。
进口重新走低。8月我国进口总额同比增速为0.5%,较7月有所下行。从国家和地区来看,美国贡献较大,不过这一定程度上与去年低基数有关。从产品来看,集成电路表现最好。
风险提示:海外政策超预期,地缘风险事件。
根据海关总署统计,美元计价下,2024年8月我国出口总额同比为8.7%(7月为7.0%);进口总额同比为0.5%(7月为7.2%)。8月贸易顺差扩大为910.2亿美元。
出口增速回升。8月出口同比增速为8.7%,较7月回升1.7个百分点。尤其是从季调环比来看,8月季调环比转正为1.2%,为5月以来首次转正。
从国家和地区来看,欧盟是最主要的贡献。8月我国内地对欧盟出口增长11.8%,较7月回升5.2个百分点,拉动我国出口2.0个百分点;对东盟出口增速为9.0%,较7月有所放缓,依然拉动我国出口1.4个百分点;对美国出口增速为4.9%,较7月也有所放缓,但也拉动我国出口0.7个百分点。总的来说,欧盟、东盟以及美国是8月我国出口回升的关键,尤其是欧盟贡献力量最大。
若从历年同期来看,今年8月中国对欧盟出口规模略微超季节性。从2018年以来的数据来看,除2018年、2021年之外,多数年份8月中国对欧盟出口规模较7月是略有放缓的。其中,2018年和2021年的回升或分别与中美贸易摩擦、全球产业链暂时中断有关,而2024年8月超季节性的回升或与近期中欧电动汽车关税方案落地有关。
如果剔除基数影响,8月中国对欧盟出口增速为-4.7%,也较7月的-7.0%明显收窄。
此外,我国对俄罗斯和韩国出口也有所回暖。8月我国对俄罗斯出口增长10.4%,较7月回升6.9个百分点,拉动出口0.3个百分点;对韩国出口增长3.4%,也较7月回升2.5个百分点,拉动出口0.2个百分点。
从产品来看,机电产品和高新技术产品是最主要贡献。8月我国机电产品出口增速上升至11.9%,拉动出口7.1个百分点;我国高新技术产品出口增速略微放缓至9.1%,也拉动出口2.3个百分点。不过,鞋类、家具及其零件、灯具、玩具、箱包及类似容器、服装及衣着附件等对出口仍是拖累。
从量价拆分来看,绝大多数产品出口数量增速仍为正,是出口的重要贡献。例如,8月除陶瓷产品、成品油、中药材、稀土以及粮食外,其他公布出口数量的商品增速均为正。其中,船舶、汽车出口数量增速在40.0%左右;未锻轧铝等、肥料、水海产品、家用电器、钢材以及集成电路出口数量增速均在10.0%以上。而出口价格增速多数为负,仍是拖累项。
进口重新走低。美元计价下,8月我国进口总额同比增速为0.5%,较7月有所下行。如果剔除基数影响,8月进口年化增速为-3.4%。且从季调环比来看,8月我国进口季调环比再度转负。
从国家和地区来看,美国贡献较大。8月我国自美国进口增长12.2%,拉动进口0.8个百分点;自韩国和东盟进口分别拉动进口0.78个百分点和0.76个百分点。其中,自美国和韩国进口的高增长一定程度上与去年同期基数相对较低有关。
此外,我国自俄罗斯、欧盟以及日本等进口均为负贡献。
从产品来看,集成电路表现最好。8月我国进口集成电路增速大幅增长11.1%,拉动进口1.5个百分点。不过,这很大程度上也与去年基数较低有关。而未锻轧铜、原油以及铁矿砂等进口增速均转负。
从量价拆分来看,数量增长和价格增长继续分化。8月集成电路和大豆进口数量增速和进口价格增速均保持正增长;而铁矿砂及其精矿、未锻轧铜以及原油等进口数量增速和进口价格增速均为负。
风险提示:海外政策超预期,地缘风险事件。
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段静
3秒前:8月集成电路和大豆进口数量增速和进口价格增速均保持正增长;而铁矿砂及其精矿、未锻轧铜以及原油等进口数量增速和进口价格增速均为负。
IP:15.98.2.*
凡亚辉
8秒前:——美国地产泡沫回忆录(海通宏观 梁中华、李林芷)90年代日本消费的新机会(海通宏观 李林芷、梁中华)“低欲望”中的新消费--再议日本的后地产时代(海通宏观 李林芷、梁中华)后地产时代:存钱,还是买股票?
IP:18.85.7.*
桑佳莉
1秒前:从量价拆分来看,数量增长和价格增长继续分化。
IP:19.29.6.*