哔哩哔哩2024-10-16 16:09:43发布:三季度GDP增速即将揭晓，增量政策提振市场信心

第一财经研究院发布的最新一期“第一财经首席经济学家信心指数”为50.62，回归50荣枯线以上。参与第一财经首席调研的经济学家们认为，一系列增量政策有助于改善市场预期，提振投资与消费信心，推动经济复苏。对于实体融资、稳定房地产市场、增强经济增长动力等会发挥明显的作用。四季度我国经济将会回暖，市场信心将逐步恢复。

三季度GDP增速预测存争议

参与第一财经首席调研的经济学家们预计2024年第三季度GDP同比增速将低于第二季度的4.7%，预测均值为4.65%。他们对2024年度GDP同比增速给出的预测均值为4.88%，中位数为4.95%。

中国银行研究院发布的报告认为，2024年三季度，中国经济延续恢复态势。初步预计，三季度GDP增长4.8%左右。展望四季度，中国经济恢复基础将进一步巩固，全年有望实现GDP增长5%的目标。

北京大学国民经济研究中心发布的报告也较为乐观。报告指出，三季度经济走势平稳，经济恢复继续。在稳增长政策持续助力下，国内经济持续向稳发展，但去年同期存在明显低基数效应，预计2024年第三季度GDP同比增长5.2%，较二季度上涨0.5个百分点。

不过，也有不少经济学者认为三季度GDP增速或将放缓。野村中国首席经济学家陆挺预计，三季度实际GDP同比增速为4.1%，较二季度的4.7%放缓。主要原因是国内需求疲软，消费和固定资产投资表现较弱，出口仍是经济最大的拉动因素，但不足以抵消不断走弱的内需。他同时预计三季度GDP平减指数继续为负，三季度名义GDP同比增速将从二季度的4.0%放缓至3.5%。

广开首席产业研究院院长连平表示，预计三季度经济增长将会放缓，但四季度在宏观政策强有力的支持下，有效需求不足的问题会得到一定缓解，出口仍将保持韧性，共同推动四季度经济增长重新加快，全年实现5%左右预定增长目标的可能性较大。明年内需（投资和消费）整体表现将好于今年，但出口可能承压，对经济增长的贡献度可能弱于今年。总体来看，若明年宏观政策继续保持较强力度，经济仍有望实现5%左右的增长水平。

9月下旬以来，稳增长政策持续加力，有关部门也多次强调，有能力、有条件、有信心完成全年经济增长目标。毕马威中国咨询首席战略官蔡伟表示，我国开启了新一轮的逆周期调节，且力度超预期，市场信心受到显著提振。后续财政政策也会接棒发力，以中央加杠杆为主导的增量政策有望出台，重点支持消费、化债等领域。在政策持续刺激下，四季度经济动能有望触底反弹，助力5%左右经济增长目标的实现。

需求不足制约工业生产

参与第一财经首席调研的经济学家对9月工业增加值同比增速预测均值为4.58%，稍高于上月4.5%的公布数据。

从先行指标来看，9月份制造业采购经理指数为49.8%，比上月上升0.7个百分点。制造业景气水平有所回升，但仍连续5个月位于荣枯线之下。

民生银行首席经济学家温彬认为，9月制造业PMI回升0.7个百分点至49.8%，为5月以来的最高水平，主要受季节性因素和“两新”政策落地等因素推动。从几项开工率高频数据来看，汽车轮胎全钢胎月均开工率回升，半钢胎开工率小幅回落，高炉开工率继续下降，螺纹钢以及甲醇、PTA和PX等化工行业开工率回升。综合来看，他预计9月工业增加值环比小幅回升。

需求不足仍是制约工业生产的主要因素。北京大学经济学教授苏剑表示，稳增长政策持续加大对工业经济增长的支撑力度，工业整体开工率仍保持合理适度水平，工业经济整体处在稳定增长阶段，但目前国内有效需求依旧不足，制造业景气水平边际回落叠加基数抬升，预计2024年9月工业增加值同比增长4.3%，较上期下降0.2个百分点。

消费增速有望回升

参与第一财经首席调研的经济学家对9月社会消费品零售总额同比增速预测均值为2.62%，高于上月2.1%的公布数据。

业内普遍认为，9月份消费的回升动力主要来自于消费品以旧换新等政策支持。温彬分析，在“金九银十”消费旺季加持下，社会消费品零售总额增速有望小幅回升，预计9月社会消费品零售总额增速由2.1%回升至2.5%左右。零售业、邮政业商务活动指数均连续3个月环比上升，居民线下、线上商品消费保持活跃；9月楼市整体成交处于持续调整中，但是在中央以及地方密集出台的利好政策推动下，月底翘尾，成交量明显增多。

汽车是消费的大头，约占社会消费品零售总额的十分之一。中国汽车工业协会发布的最新数据显示，9月整体汽车市场销量为280.9万辆，环比增长14.5%，同比微降1.7%；今年前三季度，整体汽车市场销量为2157.1万辆，同比增长2.4%。今年9月新能源汽车月度产销创历史新高，同比增长近五成。

中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示，三季度乘用车市场逐渐回暖，特别是终端零售市场持续走强，“金九”效应继续显现。新能源汽车和汽车出口延续良好态势，贡献显著。汽车以旧换新政策加码实施以来，提振效果明显，汽车报废更新补贴申请量加快增长，有效带动汽车销量提升。

制造业投资维持韧性

参与第一财经首席调研的经济学家们对9月固定资产投资增速的预测均值为3.34%，略低于上月3.4%的公布数据。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，基建投资方面，9月新增专项债发行明显加快，发行总额创年内单月最高水平，将对后续基建增速形成支撑。9月石油沥青开工率同比降幅收窄，也显示9月基建投资增速或有改善。房地产投资方面，虽然5月以来房地产资金来源降幅持续收窄，但9月30城商品房销售面积同比降幅扩大，百城土地成交同比回落，反映出房地产市场仍有待提振，后续房地产投资仍将承压。

制造业投资方面，鲁政委分析，8月工业企业利润、营收增速皆有所下降，或显示制造业投资增速面临继续回落压力。但在设备更新、产业升级以及一系列扩大内需政策的支持下，预计9月制造业投资仍将保持韧性。

华泰证券宏观团队预计，前九个月固定资产投资增速可能小幅回落至3.3%，不过9月当月增速可能上升至2.3%。在9月地方专项债发行提速后，财政政策逐渐发力，基建投资同比或回升至10%；房地产投资降幅或走阔至11%。高频数据显示，9月新房需求降幅进一步走阔、二手房成交同比下行。

(本文来自第一财经)

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