美联储进退两难:短期利率太高,长期利率较低
⭐发布日期:2024年10月08日 | 来源:知乎
【王中王王中王免费资料一】 |
【一肖一码免费,公开】 |
【澳门天天彩今晚开什么号码啊】 | 【4949澳门今天开的什么码】 | 【7777788888新澳】 | 【澳门王中王六码新澳门】 | 【ww4949现场直播】 | 【新澳精准资料免费提供彩吧助手】 | 【澳门天天彩资料正版免费特色快8】 | 【澳门今天晚上开什么】 |
【澳门正版准最快免费资料】 | 【管家婆一码一肖资料大全一】 | 【2024香港全年免费资料公开】 | 【2004新澳精准资料免费提供】 | 【澳门王中王100%的资料】 | 【新奥天天免费资料单双】 | 【新澳门天天彩2024年全年资料】 | 【新澳最新版资料心水】 |
美联储给市场吃“定心丸”,称今年降息仍在路上,但在把握降息时机上陷入两难境地。
据媒体周四报道,隔夜美联储维持利率不变,将联邦基金利率目标区间保持在5.25%-5.5%的高位水平。同时鲍威尔暗示今年晚些时候或将开始降息,而何时开始降息可能给不同群体带来了不同影响。
对许多美国家庭和小公司来说,高利率加重了借贷,降息看起来迫在眉睫;但对于能够发行企业债的大企业和从股市上涨中收益的投资者来说,美联储宽松政策似乎没那么必要。
这是由于美联储基准利率调整影响的是各种短期利率,如银行存款利率和货币市场基金利率,但对企业债券等长期利率的影响较小。
短期利率太高 家庭与中小企业承压
当前美联储利率具有“限制性”是由模型测算得出的,根据美联储通胀目标、当前通胀率、对经济松弛程度的估计出利率最终位置,亚特兰大联储结果表明美联储的目标利率现在应该是为3.9%至4.7%。
从美国信用卡账户的利息也可以看出这一高水平,根据美联储数据,去年四季度商业银行信用卡计划的平均利率为21.5%,攀升至三十年来最高。美国前财政部长萨默斯最近的研究表明,高借贷成本可能是拖累消费者信心的主因
小企业也经常使用信用卡,美联储最近的一项调查发现,56%的小企业经常使用信用卡融资,超过其他任何信贷来源,借贷成本也与短期利率挂钩。
小企业受到限制可能会导致就业增长乏力,员工人数少于100人的公司约占私营企业就业人数的三分之一。研究表明,小型企业正成为美国就业市场的决定性因素。
长期利率较低 大企业和投资者获益
然而,最近10年期美债收益率约为 4.3%,虽然高于疫情之前的水平,但从历史水平看并不算高,而且比去年秋季触及的5%的水平要低得多。
这种长短期利率分化,让人不禁想起格林斯潘时代的“利率难题”,当时长期利率保持低位,与美联储主导的短期利率存在明显偏离。
这表明投资者似乎不仅认为美联储能够控制通胀,而且还认为美联储能够在不使经济陷入衰退的情况下做到这一点。
该预期反映在较低的公司债收益率和飙升的股市上:美债收益率与公司债收益率利差较疫情之前十年的任何时候都要小,美股屡创新高,标普500一年前上涨30%以上。
其结果是,与许多小公司和家庭相比,能够利用公开市场的大企业融资条件更加宽松,而投资者在股票市场上不断增长的收益则为经济带来另一支撑。
高盛和芝加哥联储等机构制定的衡量标准显示,美国整体金融条件限制正在减少。美联储根据隔夜利率、债券收益率、抵押贷款利率、房屋和股票价格等一系列指标自行编制的指数显示,1月份的金融条件为2022年8月以来最宽松。
约翰斯-霍普金斯大学经济学家Jonathan Wright指出:
归根结底,决策者能够直接控制的是短期利率,而且他们认为这些利率已经足够严格,即使他们降息,也更像是“放松刹车”,而不是踩油门,另一方面他们也不希望股市从此再上涨10%。
本文来自华尔街见闻,欢迎下载APP查看更多
【2024澳门天天开好彩大全免费】 【新澳天天开奖资料大全最新】 |
【2024年天天开好彩资料】 【新澳天天开奖资料大全最新54期】 |
【2024澳门天天开好彩大全53期】 【澳门天天开彩期期精准】 |
【2024全年资料免费大全】 【新澳天天开奖资料大全】 |
【澳门内部最精准免费资料】 【2024澳门天天开好彩大全】 |
【2024年新奥门天天开彩免费资料】 【新澳2024今晚开奖资料】 【新澳门资料大全正版资料玉兔东升】 |
发表评论
布莱丝·达拉斯·霍华德
6秒前:5%的高位水平。
IP:12.31.2.*
丹尼尔·卡尔吉曼
2秒前:小企业受到限制可能会导致就业增长乏力,员工人数少于100人的公司约占私营企业就业人数的三分之一。
IP:29.34.3.*
DanielZillmann
9秒前:9%至4.
IP:17.33.8.*