刘心安儿2024年10月13日发布:【财经分析】中国船舶与中国重工筹划重大合并专业化重组整合或将继续提速

公开资料显示，中国船舶是中国船舶集团有限公司核心军民品主业上市公司，整合了中国船舶集团旗下大型造修船、机电设备、海洋工程等业务，具有完整的船舶行业产业链。公司下属有江南造船（集团）有限责任公司、上海外高桥造船有限公司、中船澄西船舶修造有限公司和广船国际有限公司四家子公司。中报数据显示，公司2024年上半年实现营业收入360.17亿元，同比增长17.99%；上半年实现归母净利润14.12亿元，同比增长155.31%。

中国重工由中国船舶重工集团公司（2019年与中国船舶工业集团联合重组成立中国船舶集团）、鞍山钢铁集团公司、中国航天科技集团公司作为发起人，以发起设立方式成立的股份有限公司，于2008年3月18日在国家工商行政管理总局登记注册。中报数据显示，公司2024年上半年实现营收221.02亿元，同比增长31.05%；上半年实现归母净利润5.32亿元，同比增长177.13%。

关于此次重大资产重组的原因，是为了进一步聚焦国家战略，提升船舶总装业务的发展质量，同时规范同业竞争，优化上市公司的经营结构。

此前中国船舶财报曾多次提及，为消除和避免中国船舶与中国船舶集团控制的其他企事业单位之间的同业竞争，本着有利于上市公司发展和维护股东利益尤其是中小股东利益的原则，综合运用委托管理、资产重组、股权置换／转让、资产划转／出售、业务合并、业务调整或其他合法方式，稳妥推进符合注入上市公司的相关资产及业务整合以解决同业竞争问题。

“在央企中，有一些领域存在着重复投资问题，都有必要通过类似的方式，来完成有关资产和业务的专业化整合。”中国企业联合会特约高级研究员刘兴国认为，这容易导致资源低效配置与浪费，不利于集约化经营以提高资源利用效率，不利于集中力量进行创新突破。

业内人士指出，中国船舶与中国重工重组将整合两家企业的优势科研生产资源和供应链资源，促进造修船先进技术的深度融合升级，通过市场化手段推动中国船舶、中国重工及下属企业深化改革，改善治理结构和治理能力，实现产业经营与资本运营融合发展、相互促进，发挥协同效应，实现优势互补。

央国企专业化重组整合或将继续提速

公开数据显示，今年上半年，我国造船完工量达到2502万载重吨，新接订单量达5422万载重吨，手持订单量为17155万载重吨，三大指标分别占世界市场份额的55%、74.7%和58.9%。

业内人士指出，当前，全球造船行业已开启新一轮景气周期。上轮上行周期中国造船厂开始参与并得到扩张，十余年低迷期期间，全球船厂加速整合，造船市场开始往头部集中，在本轮周期中，中国船厂接单能力较上一轮上行周期明显强劲。

中国船舶与中国重工重组完成后，存续上市公司将成为资产规模、营业收入规模、手持船舶订单数均领跑全球的世界第一大旗舰型造船上市公司。为中国船舶集团建成世界一流船舶集团、成为全球船舶行业的领军者奠定坚实的基础。

按照公告，本次交易的前提是双方正式签署的交易协议依据双方的公司章程等有关规定履行相应程序审议通过，以及取得相关有权监管机构批准后方可正式实施。双方协商一致可终止／解除本协议。

虽然中国船舶与中国重工重大资产重组还存在不确定因素，但是也充分展现着国资央企专业重组整合的趋势与方向。

据知本咨询统计数据显示，截至7月中旬，今年以来央国企重组整合事件数量同比增长120%。今年以来与地方国企有关的专业化整合重组事件共38起，聚焦于房地产管理和开发、化工、交通基础设施领域。央企及旗下上市公司作为改革的重要阵地，年内也已有中钨高新、中航电测等多家公司推进并购重组。

清华大学中国现代国有企业研究院研究主任周丽莎认为，原本分散的企业在面对市场竞争时可能各自为战，难以形成合力。重组整合后，可以形成统一的品牌形象和市场策略，增强整体市场竞争力。同时，通过整合资源和技术优势，可以开发出更具竞争力的产品和服务。

国务院国资委相关负责人此前表示，围绕优化资源配置深化改革，坚持以企业为主体、市场化为手段，突出主业、聚焦实业，更加注重做强和做优，推进国有企业整合重组、有序进退、提质增效，积极布局产业新赛道，因地制宜发展新质生产力，大力培育发展新动能。

尤其是新“国九条”提出，“加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场”“鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量”“支持上市公司之间吸收合并”。