期货晨报丨纯碱盘中“六连阳”；传闻再起暴涨的不锈钢能否持续？

⭐发布日期：2024年09月21日 | 来源:齐家

⭐作者：迈克尔切姆平责任编辑:Admin

⭐阅读量:941 评论：6人

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涨幅

最多

铁矿石

预判方向：上涨

期货市场：

昨夜盘铁矿继续走强，一度再创本轮反弹新高，主力合约上涨1.33%收于725。

现货市场：

昨日间进口矿现货价格走势分化，中品矿小幅回落，而卡粉受巴西强降雨消息影响价格涨幅居前。块矿价格表现继续强于粉矿。截止1月11日，青岛港PB粉现货报823元/吨，日环比下降2元/吨，卡粉报1025元/吨，日环比上涨5元/吨，杨迪粉报697元/吨，日环比上涨2元/吨。

重要资讯：

在热卷需求冷清的背景下，美国热卷价格下跌至2021年5月以来的新低。

1月3日-9日，澳巴19港铁矿发运量为2235.4万吨，环比下降560.5万吨。澳矿发运环比下降407万吨至1714.7万吨，发往中国的量环比下降364.6万吨至1400.6万吨。巴西矿本期发运环比下降153.5万吨至520.7万吨。

12月下旬，重点钢企粗钢日均产量环比增加10.67%至209.22万吨。

淡水河谷告知，因出现强降雨天气公司暂停维多利亚至米纳斯铁路的服务以及东南系统和南部系统的生产，但重申2022年铁矿石指导产量仍为3.2亿吨至3.35亿吨。

唐山和衡水市自1月10日12时起全市解除重污染天气二级应急响应。

鲍威尔表示劳动力市场强劲，必须前瞻性地考量政策，将用工具来支持经济和就业市场。

今年高价冬储几乎已成定局，据统计湖南市场今年冬储价位大概率在4650-4750元/吨，同比去年高250-350元/吨。

据Mysteel不完全统计，元旦过后全国多个省市纷纷举行重大项目集中开工投产等活动，总投资约32085亿元。此外河北发布695项2022年省重点建设项目，总投资约1.12万亿元。

据Mysteel计算，2021年全年唐山地区126座高炉产能利用率均值为64.07%，同比下降19.29%。影响全年铁水产量约5231万吨，顺利完成了全年1237万吨粗钢压减任务。2022年一季度唐山地区的粗钢产量应不高于2392万吨。

2022年新增专项债务限额提前下达1.46万亿，河北，山西，江西，浙江等多地已披露今年一季度的新增专项债发行计划。截至目前发行规模已经达到8000亿元左右。

昨夜盘黑色系继续集体走强，铁矿主力合约一度突破730，再创本轮反弹新高。近日受巴西强降雨影响，淡水河谷和CSN的生产均受到了一定程度的影响。虽然淡水河谷重申其年度指导产量3.2-3.35亿吨不变，但仍对市场短期情绪造成扰动。本期外矿发运量大幅回落，冲年报后矿山检修增多，外矿供给逐步进入淡季，后续外矿到港压力将得到短期缓解。需求方面，上周成材表需出现止跌回升，钢厂近期密集出台冬储政策，市场冬储积极性超预期，部分钢厂有自储的意愿，对于春节后成材市场预期较好。而当前成材库存水平处于低位，各地今年冬储价格均创近年新高，使得成材现货价格再度走强，给予铁矿价格继续上行的动力。元旦过后长流程钢厂供给端明显宽松，全国日均铁水产量恢复速度加快，现已回升至208.52万吨，同时日均疏港量有明显增幅，上周已经回到310万吨上方，为近年历史同期高位水平。下游补库意愿的明显提升给予铁矿价格新一轮上行动力。唐山和衡水市自1月10日12时起全市解除重污染天气二级应急响应，铁水产量短期仍有进一步提升空间。港口库存近期已出现阶段性见顶迹象，考虑到巴西矿短期供应可能出现的扰动，高品矿库存趋紧的矛盾后续仍有可能出现。

策略：

铁矿价格短期易涨难跌，操作上春节前以逢低做多思路应对，短期关注盘面上方半年线附近的压制力度。期权策略上可尝试卖出看跌期权以收取权利金，或构建买入跨式组合策略做多波动率。

纯碱

预判方向：上涨

期货市场：

夜盘纯碱期货盘面偏强运行，主力05合约涨1.68%收于2483元，延续前期升势。

现货市场：

周二国内纯碱市场行情好转，市场交投气氛温和。期货盘面持续上涨，套利空间扩大，部分期现商拿货积极性提升，纯碱厂家接单情况好转。加之节前下游用户适度备货，纯碱厂家产销率提升，纯碱厂家稳价心态强烈，部分厂家开始控制接单，低价货源减少。

纯碱装置开工率回升。上周纯碱厂家加权平均开工负荷81.1%（剔除连云港产能130万吨），较前一周同期增加6.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工86.5%，联碱厂家加权平均开工74%，天然碱厂加权平均开工100%。

重要资讯：

纯碱生产企业库存由升转降。上周国内纯碱厂家库存总量为177万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少0.36%。

策略：

纯碱社会库存维持低位，下游需求企业补库需求待释放。尽管玻璃纯碱企业博弈持续，但随着时间的流逝，玻璃企业春节前补库的紧迫性正在逐步提升。纯碱需求企业近期可背靠支撑逢低买入套保，谨慎参与。

跌幅

最多

甲醇

预判方向：震荡

期货市场：

甲醇期货反弹至关键压力位附近涨势放缓，上行动能不足，突破遇阻，重心承压震荡回落，精准回踩40日均线支撑位止跌企稳，收复至2550一线上方，表现相对疲弱。隔夜夜盘，期价弱势松动。

现货市场：

上游煤炭板块弱势下行，成本端形成一定利空拖累。国内甲醇现货市场气氛降温，大部分地区价格出现窄幅松动，而鲁南地区则逆势推涨，主要是疫情扰动下，部分区域运输受阻，外地货源流入减少，当地成交重心略有走高。甲醇行业开工处于恢复阶段，受到西北、华东、华中地区装置运行负荷小幅上涨的影响，开工率回升至七成附近。后期企业检修计划不多，但目前有多套装置处于停车或检修状态，重启时间不确定，导致甲醇生产装置运行负荷提升速度缓慢。

重要资讯：

西北主产区企业积极出货为主，报价窄幅下调，内蒙古北线地区商谈1850-1900元/吨，南线地区主动报盘有限。厂家心态一般，暂无挺价意向。下游市场备货潮尚未显现，延续刚需采购，接货积极性欠佳，实际商谈价格走低。产业链利润重新寻找平衡，甲醇现货近期偏弱运行，下游生产情况略有改善，但利润水平仍有限。需求端跟进滞缓，难以形成有效提振。海外生产装置运行不稳定，伊朗等地区装置负荷继续下调，外盘报价较为坚挺，对比而言国内市场处于洼地，进口利润偏低，进口货源对沿海地区冲击力度不大。

策略：

港口库存未如期累积，低库存状态下，甲醇供需矛盾未进一步激化，短期期价弱势调整，可等待重心回落至2500关口附近继续轻仓介入多单，维持波段操作思路。

动力煤

预判方向：震荡

期货市场：

1月11日，动力煤主力合约ZC2205平开低走，受印尼可能恢复出口的消息影响全天继续震荡下行，报收于683元/吨，下跌2.43%。现货方面，最新公布的CCI5500大卡动力煤价格指数是868元/吨，环比上涨22元/吨。

现货市场：

秦皇岛港库存水平环比持平，锚地船舶数量有所减少。产地方面，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，下游用煤企业整体采购量增加，部分煤矿需排队等候装车，区域内煤价上调15-80元/吨左右；鄂尔多斯地区煤炭供应水平进一步提升，截止1月11日，区域内煤矿开工率为75%，周环比提升1.5个百分点，同时，在产煤矿整体销售情况良好，煤炭公路日销量维持在194万吨左右，煤价稳中有涨。

重要资讯：

受政策要求电厂在冬奥会前要提升库存影响，近日部分终端主动补库，市场成交好转，贸易商在成本抬升下，报价维持上涨，但随着市场风险加大，操作也较谨慎。另外随着印尼即将放开煤炭出口以及电厂负荷预期走弱，市场情绪将逐步降温。进口煤方面，据悉，明日印尼政府将再次对禁令进行审查，或将逐步放开煤炭出口。当前进口煤市场较为平静，终端和贸易商均在观望政策变化情况，部分电厂采购由进口煤转向国内煤。

策略：

从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。目前现货价格继续反弹，在买涨不买跌的情绪作用下，市场采购情绪有所升温。另外，部分电厂有奥运前补库的需求。旺季保供见成效，下游电厂库存维持近年高位。另一方面，矿端继续维持较高产量，供给端延续较为宽松的局面。随着假日临近，需求端也将有所下滑。有关印尼可能恢复煤炭出口的消息刺激市场神经，建议空单谨慎续持。05合约上方压力位在800一线，下方支撑位630。

金属

建材

不锈钢

预判方向：震荡

期货市场：

不锈钢主力收于 17985，涨2.25%。不锈钢因减产传闻上涨，并与镍联动上行。

现货市场：

无

重要资讯：

不锈钢因传闻某山东冷轧不锈钢厂可能减产而显著回升，今日延续反弹，但是现货回升弱于期货上升幅度。近几月该冷轧厂不锈钢冷轧月度产量维持在5万吨左右，其中300系冷轧1-2万吨，之前市场消息反馈其近期生产也以交付仓单资源为主，停止了接代理订单。但据钢厂反馈，仍然以上游钢厂供料情况而定。11日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦18100，涨100；太钢天管17800，涨100；酒钢17800，涨100；甬金四尺17600，平；北港新材料17450，涨50；德龙17450，涨50；宏旺17450，涨50。316L冷轧2.0mm价格：太钢26650，平；张浦26650，平。近期镍生铁成交价升至1340元/镍。上周四公布的不锈钢现货库存显示，不锈钢连续5周去库存延续后出现回升。截止12月底国内不锈钢厂已有关于2022年1、2月份减产计划的也不少，初步预计1月份国内不锈钢粗钢产量较正常产量减50-56万吨，2月份不锈钢粗钢产量较正常产量减34-38万吨。据Mysteel调研，2022年1月份国内32家不锈钢厂粗钢排产计划218.75万吨，预计环比2021年12月份排产减14.72%。其中：200系48.54万吨，预计月环比减31.29%；300系125.95万吨，预计月环比减8.20%；400系44.26万吨，预计月环比减9.04%。仓单继续升至29963，增1892。

策略：

不锈钢因减产消息短期出现显著上涨，但实质现货供需两淡，交投因节日临近渐弱。而仓单持续回升。不锈钢主力合约17500附近压力变支撑，线上偏强，但在18000整数关口附近暂时观望，或有调整可能。

热卷

预判方向：震荡

期货市场：

夜盘黑色系整体走强，热卷高开高走，热卷05合约收盘价4715元/吨，涨1.09%。

现货市场：

昨日多地热卷现货价格窄幅波动，上海地区4.75mm热卷价格涨20至4930元/吨。

重要资讯：

1、中国工程机械协会：2021年12月销售各类挖掘机24038台，同比下降23.8%。2021年1-12月，共销售挖掘机342784台，同比增长4.63%。

2、据Mysteel 调研，在热卷需求冷清的形势下，美国热卷价格下滑至1650美元/吨，处于2021年5月以来的新低。

4、从供需层面来看，上周五大钢材产量继续增加，热卷周产量同比虽仍低于往年同期，但钢厂生产利润驱动以及政策导致的减产压力减弱，热卷产量连续增加，从钢厂复产计划来看，后期热卷产量或将继续增加。制造业PMI回升至荣枯线上方，春节前下游备货叠加制造业生产情况好转，导致热卷需求企稳，供需两端走强，热卷总库存继续下降。

策略：

受原料带动，成本端抬升，热卷偏强运行，目前热卷供需未有较大变化，钢厂复产粗钢产量增加明显，热卷产量回升，下游需求企稳，宏观利好政策对盘面的存在支撑，短期在原料带动下或将继续冲高，但从供需层面来看，上方4700-4800元/吨附近依旧存在较大压力。

能源

化工

乙二醇

预判方向：震荡

期货市场：

夜盘，乙二醇延续弱势，EG2205收于5080，跌幅0.47%，增仓1722手。

现货市场：

现货在05合约贴水75-80元/吨，5000-5005元/吨有成交。

重要资讯：

（1）从供应端来看，新产能投放在即，短期供应压力仍较大。目前国内乙二醇开工率为58.87%（-3.95%），近期国内乙二醇装置变动较多，因裂解效益不佳，炼厂开工率多有下调，同时浙石化80万吨装置重启时间待定。但镇海炼化80万吨乙二醇装置已投料，近期或出品；同时广西华谊20万吨乙二醇装置亦投料，本周或出品。新产能投放对冲旧装置产量损失，叠加1月份进口量回升，供应端压力仍较大。

（2）从需求端来看，聚酯开工率为85.4%（产能基数调整所致），实际环比基本持平。终端经过前期集中性投机备货后，织造厂多备货10-15天，需求跟进有所减弱，近期聚酯产品价格上调，但产销偏弱。临近春节假期，1月10号开始印染开始放假，1月15-20号织造、聚酯将开始放假。预计1月聚酯月均开工率为84%，2月月均开工率为82%。需求面临季节性回落压力。

（3）从库存端来看，截至1月10日（周一），主港乙二醇库存为72.3万吨（+1.4万吨）。本周到港预报量为20.2万吨，预计下周港口延续窄幅累库。

策略：

新装置即将出料投产，需求步入季节性淡季，期价面临均线压制，盘面近期将回吐上周涨幅，多单离场，激进者空单试探性入场，参考运行区间4800-5300。

PTA

预判方向：震荡

期货市场：

夜盘，PTA偏弱震荡，TA2205合约收于5176，跌幅0.69%，增仓3.65万手。

现货市场：

基差持稳，主港货源在05贴水40-45商谈成交。

重要资讯：

（1）从成本端来看，原油高位震荡，PX-NAP保持坚挺，成本端持稳但未见持续上行动力。近期由于海外指数资金多配原油，叠加地缘政治影响，原油价格行至高位，但美联储加息预期施压，油价涨势放缓，高位震荡；PX供需改善，PX-NAP价差维持在190-200元/吨运行。

（2）从供应端来看，PTA开工率已至底部，中旬存回升预期。近期，受三房巷120万吨/年的PTA装置检修一周影响，PTA开工率回落至77.4%，目前行业检修已基本兑现，后续暂无新装置检修跟进，预计中旬PTA开工率将回升至80%附近。此外，近期主流工厂陆续出货，现货流动性呈现边际改善，但期货市场库存仍在下降途中，但尚未至宽松局面，PTA加工费维持中高水平运行，后续终端投机性备货结束后加工费存回落空间。

（3）从需求端来看，聚酯开工率为85.4%（产能基数调整所致），实际环比基本持平。终端经过前期集中性投机备货后，织造厂多备货10-15天，需求跟进有所减弱，近期聚酯产品价格上调，但产销偏弱。临近春节假期，1月10号开始印染开始放假，1月15-20号织造、聚酯将开始放假。预计1月聚酯月均开工率为84%，2月月均开工率为82%。需求面临季节性回落压力。

（4）从库存端来看，1月7日（周五） PTA社会库存为325.3（+2.5万吨）。1-2月份PTA存在季节性累库预期，关注预期外变量。

策略：

随着PTA供需季节性走弱，预计产业链利润将在PTA和PX之间再分配，后续关键在于PX装置是否会提负以及原油价格如何运行。短期期价将在高位震荡，上行动能渐弱，建议前期多单适当减仓，后续若原油回落或PX装置提负，则PTA或将跟随回落。

新型

品种

苹果

预判方向：震荡

期货市场：

主力05合约周二震荡整理，收于8580元/吨，跌幅为0.39%

现货市场：

山东栖霞大柳家冷库富士80#以上果农一二级片红成交价为2.8-3元/斤，与周一持平；陕西白水地区冷库富士70#起步果农货报价为2.0-2.5元/斤，与周一持平

重要资讯：

（1）产区库存情况：截至1月6日，全国苹果库存量为855.39万吨，较前一周下降11万吨，低于去年同期的1111 万吨，其中山东地区库存为304.84万吨，去年同期为413.2万吨，陕西地区为252.95万吨，去年同期为310.98万吨。

（2）山东烟台栖霞亭口镇苹果客商包装自存货比较多，调货采购很少。客商包装三级果，礼盒发市场为主。80#以上一二级果农主流2.8-3.0元/斤。三级果1.4-1.7元/斤。

（3）陕西省渭南澄城王庄镇晚熟富士出货速度偏慢，近期客商数量一般，货车数量不多，出货量一般。75#起步果农货主流1.8-2.0元/斤，以质论价。

（4）市场点评：对于苹果市场来说，当下供应端的变化量是有限的，冷库库存低于往年同期已是事实，其只能构成价格的相对支撑，不能构成上涨的推动力，当下的市场焦点已经转向消费端，元旦消费一般拖累阶段性情绪，不过春节备货对市场的支撑仍在，此外，对于05合约来说，品质忧虑仍然存在，整体高位区间波动判断不变。

策略：

苹果05合约短期或再度回归强势，操作方面建议以区间思路为主。

红枣

预判方向：震荡

期货市场：

红枣期价周二小幅走弱，收跌1%至12935元/吨。

现货市场：

销区红枣价格以稳为主。沧州市场特级红枣以质论价11500-13500元/吨，河南特级现货11800-13500元/吨，广东特级现货12500-15000元/吨。

重要资讯：

截至1月11日红枣仓单数量13642张，环比昨日增加168张。

策略：

局部疫情复发，导致区域物流紧张，但整体上来看，节日备货对红枣走货产生一定提振，据卓创数据，上周河南河北样本点红枣走货数量2258吨，环比增加6.51%。目前限制现货价格因素主要是市场上仍存有一定量的陈季相对低价红枣库存，按照目前销区现货价格来计算贸易商销售利润十分低迷，据客商反馈，目前余货不多，因此现货价格继续回调幅度十分有限。近期重点关注1月年前备货和年后二次补库市场库存去化速度和现货价格走势，据卓创数据，本年度红枣减产幅度在50%，年后二次补库后市场供给可能逐步偏紧，且随着陈季库存逐步消化，后期加工企业和贸易商有一定提价需求。单边观望为主，目前期货价格低于仓单成本，采购量不及往年同期的红枣加工企业可考虑接01仓单或逢低适当买保。

花生

预判方向：震荡

期货市场：

花生04合约周二小幅收涨，收涨0.49%至7836元/吨。

现货市场：

受部分油厂继续下调价格影响，河南产区花生交易稳弱态势持续，局部价格继续小幅下调。山东花生走货低迷，东北产区交易也未见起色，主流交易价格在底部弱势稳定，局部花生果价格仍有轻微下调。河南南阳产区客商整体偏少，走货缓慢，农户上货量不多，价格稳弱维持。7个筛上麦茬精选米4.10元/斤左右，8个筛上麦茬精选米4.20元/斤左右。

重要资讯：

周一油厂到货情况：据卓创资讯开始部分货量减少。河南新乡鲁花今日约有28车，货量减少，成交参考7200-7300元/吨。昨日卸货约20多车。定陶鲁花花生厂外约82车，日均进厂35车左右，近期成交弱势运行，参考7200-7300元/吨。正阳鲁花今日约有86车，大小车均有，近期卸货不多，部分排队三天。成交参考7000-7300元/吨。莱阳鲁花原料今日共约6车，货量减少明显，严控酸价等质量标准，成交参考7200元/吨左右，以质论价。新沂鲁花今日约有50车1500吨左右，日均进厂600-700吨。成交参考7100-7200元/吨。深州鲁花4车。青岛嘉里今日约有20多车，兖州合同执行完毕。盘锦货量平稳。石家庄今日到货约10车，要求带48小时内核酸报告。开封龙大花生今日14车油料。费县中粮今日新到20车，大车居多，另有昨日压车十几车。昨日卸货400多吨。兴泉油脂150吨，玉皇粮油今日约有300吨。

策略：

进口方面，塞内加尔取消花生的出口关税，已经开关，取消后塞内花生进口成本将下降300-350元/吨。叠加本年度农户售粮进度较往年慢两成左右，供应压力后移，国内供应仍偏宽松。河南部分打工农户返乡后有售粮意愿，但河南和山东大部分农户仍较为惜售。贸易商不看好后市，囤货意愿仍较弱。油厂近期下调收购价格严格把握收购标准施压现货购销情绪，存倒挂销售现象，贸易商和批发市场渠道库存均低位运行。但油厂基本全部入市，油料米流转较快。受节日效应提振，花生压榨厂开机率维持稳步递增态势，上周压榨厂开机率环比走高1.34%。相关品种方面，花生油灌装企业随用随采，加上目前行情较差，各方拿货意愿不高。但近期部分城市疫情复发，民众存抢购粮油现象，观察能否带动终端花生油走货好转；食品厂春节前仍有部分补货需求，短期食品花生走货预计有所好转。综上，农户惜售使得市场上货量有限，短期食品厂有一定年前补货需求。但目前国内花生市场供应宽松，油厂接连下调收购价格施压现货市场购销情绪，短期花生期价仍将弱势运行。

END

期货晨报

我们明天再见

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