三农小毛2024年10月11日发布:带薪休假半年新冠疫苗销售遇阻，医药上市公司何去何从？

近日，网络上流传出一则通告：康希诺的新冠疫苗生产基地上药康希诺称：“因受到外部市场环境变化影响，暂定于从4月4日开始暂停产线生产，期限约180天”。甚至还在公告中提到，“公司将保留少量必要人员维持生产计划调整期间的公司基本运营等工作，其他人员无须到岗工作”，工资将正常支付一个月，此后按最低标准支付。”“如果或许需重启生产线恢复生产，公司将通过员工上报的通讯地址及时通知。“希望全体员工理解，与公司共克时艰。”消息一出，投资市场顿时腥风血雨，闭着眼都能赚钱的新冠药品相关市场，在三年黄金期过后，终于要一落千丈了吗？

一夜巨变：2021年收入暴增172倍，2022年净亏超8000万

康希诺公司于2009年1月在天津成立，2019年3月成功在港股上市，随后又在2020年8月登陆了A股科创板，成为全国首个“A+H”的疫苗股。康希诺研发的疫苗种类十分广泛，包括预防埃博拉病毒、脑膜炎、百白破、结核病、带状疱疹等12类传染病，但真正让康希诺扭亏为盈，实现大翻身的，还是新冠肺炎疫情。

2020年初的新冠肺炎已经成为了持续困扰全球的严峻风险，经济衰退、俄乌战争背后都有其鬼魅的身影，对普通人来说更是威胁自己和家人生命安全与身体健康头号杀手，是场切切实实的”生存危机。但对于疫苗公司来说，新冠疫情，既是挑战，但也更是机遇。而康希诺则正好抓住了这次机会。

作为国内最早开始研发新冠疫苗的公司之一，康希诺自疫情开始后便获得了广泛的关注，被视为新冠疫苗“明星”企业。康希诺也不负众望，成功研发出重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体），在2020年底便成功获得境内外多个国家的紧急使用授权/附条件上市，其业绩也录得了大幅增长。2021年更是其业绩爆发的一年，2月，和上海医药、上海生物医药产业股权投资基金合伙企业共同投资设立上药康希诺，根据康希诺已有的腺病毒载体药物生产技术平台优势，在上海建立了新冠疫苗生产基地，每年可以生产2亿剂新冠疫苗。

重组新型冠状病毒疫苗：克威莎

世界范围内超过亿万人次的需求量，再加上如此强大的产能支持，康希诺的经营业绩一飞冲天。根据公开数据显示，2021年以前，康希诺一直未曾盈利。而在2021年，该公司实现营收43亿元，同比增长17174.82%；成功实现扭亏为盈。2022年1月，上药康希诺实现重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体，商品名：克威莎）的量产上市供应；2022年10月，

又配备了吸入式疫苗生产线，并具备1亿剂吸入用新冠疫苗的生产能力。

但是童话总会有破灭的一天。随着国内外疫情形势的变化，新冠疫苗市场在去年12月份后就悄然发生了巨变。根据3月27日康希诺披露的年报显示，2022年，曾经炙手可热的新冠疫苗并未给康希诺理想中的可观收入，反而成为了压在公司肩上的万钧重担。2022年，康希诺实际营收为10.35亿元，与2021年高达43亿元的营收相比下降75.94%；归母净利润为亏损9.09亿元，而2021年同期为盈利19.14亿元；扣非净利润为亏损10.33亿元，亏损幅度同比扩大157.49%。一场如过山车般的幻梦体验，留下了核酸检测机构、新冠疫苗公司法人一夜暴富的神话，也留下了空荡荡的厂房和无处可去的工人见证风口过后的一地鸡毛。

神话破灭后的一地鸡毛

凛冬已至，新冠疫苗企业做好准备了吗？

康希诺在年报中分析道，随着国内外新冠疫苗市场环境的剧烈变化，新冠疫苗需求量较上年同期呈大幅下降趋势，全球新冠疫苗接种增速放缓，且部分地区呈现供大于求的情况，市场竞争不断加剧，公司新冠疫苗产品销售收入较上年同期大幅下降。大量为了新冠疫苗所采购的原材料以及未能销售的成品堆积在库房中，也成为了康希诺难以甩掉的包袱。当前国内新冠疫情正处于低流行水平。截至3月16日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗接近35亿剂次，接种总人数13亿人，完成全程接种12.77亿人。全人群第一剂次、全程接种覆盖比例分别达到93%和90.6%。如此高的接种率和极低的感染率，暗示着新冠疫苗市场的萎缩，骤然而至的产业寒冬让这个春天的新冠疫苗企业感受到了前所未有的凛冽寒冷。

新冠行业凛冬已至

同样生产新冠疫苗的康泰生物表示，报告期内，国内外新冠疫苗接种环境发生了重大变化，公司生产的新冠肺炎疫苗销量较上年大幅下滑，预计2022年度亏损额为7600万元～1.5亿元，同比下降106.02%～111.87%。这也是康泰生物上市后首亏。另一所公司复星医药在其年报中亦透露，其mRNA新冠疫苗复必泰2022年销量同比下降30%。复星医药新冠疫苗所在的抗感染核心产品板块2022年实现营收85.82亿元，同比微降0.45%。

尽管前景不明朗，但还有多家企业的新冠疫苗临床试验正进行得如火如荼。2023年1月，康希诺在接受机构调研时表示，上海临港的生产基地一期项目，设计产能1亿剂，目前已开始验证，进入试生产阶段。而根据WHO统计，截至2023年3月10日，全球在研新冠疫苗已有183个进入临床试验阶段。

“新冠随时可能重新降临，这是支撑疫苗研发的仅剩的几个希望之一。”