时代撕裂感的一种延续：游戏驿站与白银期货跌宕剧情的本质

而是烙印着鲜明的时代背景，事件的核心点其实并不在于策动方，而是在于“围观者的态度”。因为在当下这个撕裂的美国（其实不止是美国，也反馈出一个撕裂的世界），阶级性的对立如此凸显。大众在骨子里面希望看到“贵族的没落”（也就是建制派的陨落），而且当这种对峙在金融市场出现的时候，其实剧本更加诱人，因为这里的焦点不是道义感的高低，而是关乎利益的得失。（更加刺激而真实，没有表面上的那种“虚伪的温和”）

所谓的“撕裂感”，在很多时候，并非是建国理念的冲突，而是利益分配的矛盾。无论选票投给谁，也无论谁当总统，大家都更希望“自己拿的更多”，这本是人性中的一种自然冲动，但是在不同的时代背景下，却有着不同的反馈。

这已经不是过去的美国，而是一个撕裂的美国。裂痕始于李根时代的辉煌，也始于格力斯潘时代的魔法，在全球金融市场进入“纸币失锚时代”之后，央行逐渐成为国家政体的一种附庸，这促使所谓“保持温和通胀率不高于2%”的经济框架性逻辑，慢慢演变为一种“时代最大的谎言”，因为这意味着“只要印钞不引起温饱维度的物价变化”（也就是吃喝维度），印钞不仅是无罪的，而且还是必要的，因为如果不印，就会发生通缩，也就是1929年大萧条的那个故事。

所以这个底层逻辑就是对下层说：为了你们好（有吃喝、有退休金），所以印钞充满正义。但其实，当钱被印刷出来的之后，一般都是财政部通过发行国债来购买，这样的话里面会有一个坎蒂隆效应，也就是“印出来的钱先给谁，后给谁，差别可大了去了”，然后再经过“马太效应”的次方式放大，就会制造出骇人的贫富差距。

需要注意的是，这些效应在历史上任何时代都有，为何以前美国没有那么撕裂呢？而就是近20年（也就是进入21世纪之后），这种趋势越发明显呢？我觉得显然离不开美国过度发达的金融市场，因为美国握有铸币税优势，故而在经济路径的选择上，按照特里芬难题暗示出的两条路径，其必然优先选择“出口美元”而不是“出口商品”，因为印钞总是“更容易且代价最小的选择”。（也就是美国存在一种另类的“资源陷阱”，正是铸币税优势明显，所以天生“热衷金融”）

而金融立国的理念，导致华尔街势力慢慢同政治势力形成某种联姻（一个为利润，一个为选票），这种倾向在克林顿执政时期就已构建。到了新千年之后，随着全球化的推进，跨国贸易迅猛发展，美元由于是世界贸易最重要的结算货币，因此其本身就存在“增印”的理论需求（因为流动量变大之后，如果不增加货币供给，就会发生通缩），故而格林斯潘的美联储不过是在顺水推舟。

但在这其中，中国的经济的快速崛起起到了“锚点效应”的作用，因为若没有中国加入世贸体系，那么当美元超印的时候，即便现有CPI指数或者PCE指数存在严重BUG,但是通胀也会更早出现的（中国人太能干了！而且工资还低）。这导致在中美友好的G2时代，美联储可以肆无忌惮实施所谓的MMT趋势，从“增印”到“超印”，其实并没有明确的信号，因为恰如格林斯潘所言：泡沫出来了才能知道啊！当处于繁荣期的时候，华尔街不会停下脚步，因为贪婪就是资本的本性，故而当他们看到“房地产市场出现非理性范繁荣的时候”，并没有降低风险敞口，因为它们自认为其对于风控的把握很有信心。。。。。。但次债危机的出现，击碎的美国式资本主义的信仰，它终于体验到了10多年前日本的苦痛。只是这种痛感是“深重而短暂的”。随着雷曼兄弟的倒闭，美国迅速开启印钞机，拯救那些所谓“大而不能倒的企业”，特别注意下，这花的是全体纳税人的钱，想当年纳指泡沫破裂的时候，美国国会可没授权过这么做，因此这是一个历史时刻，也就是在我眼里，其实次债危机的拯救方式是美国近几十年来首次“用底层的钱拯救上层的人”，故而这宣告了“撕裂时代的开启”，很快当年就出现了所谓的“占领华尔街运动”，底层已经开始在躁动。

而后几年随着4轮QE计划的实施，美国逐渐恢复经济活力，但此时它也更像是一个“患上货币刺激症的病人”，一旦印钞速度慢了，经济马上就现颓势（中间仅加息1年，美联储不得不再次降息）。由于实体经济的低迷，故而底层工资涨速极慢，而由于超印，故而高收入人群的权益性资产飞速上涨（美股连涨11年，所谓历史最长景气周期），所以在经济总量看似正常增长的浮冰下，其实阶层撕裂感非但没有减轻，反而比次债危机时候更甚了，这才有了川普2016年逆袭的故事。（总量调控主义经济思维的破产，世界呼唤存有公平的效率主义）

而且就是在近4年，美国在世界舞台的种种做法充满争议，有时候看似荒诞，但其实美国一直在“保持全球领先地位”与“弥合国内巨大分裂感”之间做着妥协。由于是宪政民主政体，故而其施政纲领必须考虑到选票维度，而底层尽是“美国梦”破灭的梦魇，故而一种“绥靖民粹主义”诞生了，在本质上这是“两种堕落”的联姻：底层的堕落携手着精英的堕落。

而且在前阵子的总统竞选中，最高法院奉行逃避主义策略，并不敢“直面有争议的重要的事情”，这导致底层已经对于现有权利架构充满失望，其积压的怒火，阶级性的苦闷，使得其对现有的“精英体系”深感愤怒，故而对华尔街的逼空碾压，只是这种趋势的一种韵脚罢了，也就是这是一种“阶级的复仇”，而这注定仅仅是开始。。。。。。

二、精确的择时

无论是游戏驿站股价的逼空，还是对白银期货的拉高，都发生于拜登刚上来这几个星期。上面说了，其实这是一次精英之间的对决，但是一方偏要把自己说低，以占据道德高点。（类似于打算“挟民意以令舆论的意思”）

故而其选择的发动攻势的时机是精心测算过的，它们为啥不在总统大选结果没出来前出来对标华尔街呢？我觉得主要是因为那时候，宏观不确定太大，比如共和党其实已经对于刺激计划比较谨慎了，而川普历来出手迅速（无论是做生意，还是对政敌）。反观拜登，极力主张1.9万亿美元刺激计划，企图收买底层人心，推波着虚火的过旺，同时加税的主张，也让更多中小企业举步维艰，打击着部分实体经济信心，在这一倡一压中，底层容易做出一种判断：拜登刚上来继续用超印美元践行绥靖福利主义，这是个捞钱的机会，至少可以收割一下“美联储的印钞红利”啊，丫就是最大的韭菜！另外琢磨一下上班估计也没前途，不如就用丫发的那点补助赌把大的！

所以其实一些有心的精英，逐渐注意到这种“底层民意趋势”，开始策动这次对于GME的攻势，而且时间点刚刚好就是拜登刚上来的前几个星期内。由于新政府刚组建，自然要释放一下新政红利，故而美股其实那阵子也不断创出历史新高，这进一步刺激了游资的兴致，故而一旦有个人“揭竿而起”，情绪效应通过社交网络快速传染，以至于形成某种“炒作型的自发秩序”。当然了在这之前，带头大哥们也是做了很多准备，因此这次GME逼空事件其实历经准备，属于一种预谋已久的计划，并不是随性而之，毕竟谁的银子都不是变出来的。

我估计即便是川普赢，他们也会策动类似的攻击行为，而且不能等的太久，因为必须借着美股处于历史高位的时候策动行情，才会“借力打力”，而且必须要等到1.9万亿刺激计划悬而未定的时候就干，因为美国国会即便是民主党议员都觉得拜登这个刺激计划太大了，共和党更是认为定为6000亿元比较合适，以现在的趋势看，即便该计划获得通过，刺激金额也会大幅缩水，故而如果带头大哥错过现在的机会，可能大众对于美股的预期会发生变化，因为美股本来就是政策市，一旦刺激力度下降，美股必然出现高位回调，而此时如果再“逆势拉升”GME这种垃圾，可能反而被空方爆仓，至少散户的参与热情会降低不少。

三、时代的冲击

很多文章在描写这次美国散户收割机构事件的时候，结论在于：这是一次短期的异动影响，不会对美国市场构成冲击。而且就在昨晚，白银期货与美股散户抱团的WSB概念股遭到重挫，这股短暂的狂热似乎正在消退，媒体的观点得到部分的实证。

但是我并不简单的看待这件事情，因为这在一定程度上，震慑了华尔街金融巨头的恣意。就像前几天冲进国会山的美国民众，虽然局面很短时间内就被政府所控制，但其实“这种有行动的对抗行为”必将被历史所铭记，因为那代表着底层耐心的消失。

这也是达里奥等金融大佬的洞见，其特别在推特上撰文喊话拜登：美国处于一个时代的转折点上，光有好的言辞和精神都是不够的，人们必须在如何做大蛋糕和如何分配的问题上达成一致。这需要革命性的变革，和平解决这个问题需要两党的合作和技巧，但这并不容易。

在我眼里，这也是美国高层的一种共识，所谓的修复撕裂，当然需要妥协的艺术，但是更需要洞见到“时代的躁动”，正如达里奥赖以成名的那个经济学浅析小片中所阐明的深意：收入、消费、生产、信贷、以及调控本身有着缜密的内在逻辑。但是拉动一切的首先是“有效需求”，在一个贫富差距较大的经济体中，有效需求依然是刚需般存在的，但是穷人没有对应的收入来执行“消费”，这导致总量经济的边际增长性受到抑制。即便以所谓的消费升级概念掩盖一些事实，但生活的撕裂感依然在加剧。而当消费受到抑制的时候，企图通过信贷刺激来延长顺周期的时间，其实这就是所谓凯恩斯主义的本质，当然了，理由是国家必须在困难的时候支持企业，否则公司破产了，普通人岂不是过的更惨。

于是在这种看似“有理”的逻辑中，央行的印钞行为，被赋予一种“神圣的正义感”。是的，只要土豆、猪肉、汽油、或者是麦当劳汉堡的价格变化不大，那么“就符合现有经济框架的要求，证明没有核心通胀率的快速上涨”，但是只要一沾到“高端服务业或金融期权产品”，其价格似乎就不受“国家体系的监控”，于是对于美国民众来说，大学学费、医疗费用、住房价格、股票价格、无疑例外都在任性的上涨着。

而这一切仅仅都因为“美联储并不关心上述高端产品价格的涨幅”，因为书本写好的嘛，央行只做两件事情：一个是维系美元币值的稳定，第二个就是看着通胀别出问题。但其实随着经济的发展，恩格尔系数和基尼系数这种老掉牙的观测维度，根本无法反馈经济的本质。

因为随着收入的提高以及经济社会的演化，人天生有活的更好的期许，这也是人类社会持续进步的源动力。随意印钞确实一次次力挽狂澜于既往，但是也滋生了道德风险的泛滥，这使得华尔街势力恣意依旧，在很大程度上钱的本质是一种“特殊的信用权证”，而社会的本质“一种价值的共识”，所以这绝非简单的“CPI只要不高就随意印钱的逻辑勾稽关系”，体系内的共识感，会极大的消除摩擦成本，正因如此，经济体才能显现出内生性的经济繁荣。

故而其实拜登政府注定任重道远，其面临的挑战，甚至大于李根80年代面对冷战的挑战，因为这次美国不能坐等对手自乱，而必须找到一种“根本性的收入改良方案”，而这个问题，其实也是困扰全球经济的最大问题，在当下主流经济理论框架中是无解的，需要美联储或者财政部做出一些力挽狂澜的举措。（比如当年保罗沃尔克那种勇气），故而对于美股的而言，即便现在经济刺激计划接踵而至，但其实在今年下半年，其货币周期有可能转为“略微紧缩”，因为在鲍威尔的最新讲话中，其表面上说“现在讨论政策退出为时过早”，原因是“对疫情蔓延下经济前景的担忧”，但这也暗示着美联储已经在考虑“一旦疫情结束或者有效疫苗被研发出来”，就会逐渐退出所谓的大规模经济刺激计划，毕竟其在2013-2014年有过退出QE的经验。（结束第4轮QE之后，美股并没跌）。

上面这些可能是美联储高官的一些规划，但作为散户而言，那得等到猴年马月啊！爷现在就要富，哪等的了那么长！既然国家只控制“所谓的核心通胀”（现行物价反馈系统存有BUG），然后“一旦股市出问题又会营救”（直升机撒钱呗！），而且美联储印钞的本质就是会刺激权益性资产的上涨（都印这么多钱了，没业绩照样涨！），所以随着市场道德风险的放大，以及社交网络的发展，交易心态和生态都逐渐发生了变化，散户们逐渐被“华尔基的逐利基因感染着”，在这个所谓的最长景气周期里，有太多人盈利，而且疫情的出现和经济刺激计划的实施（川普那个3万亿美元的刺激计划），使得散户“既有钱又有闲”，正好可以聚在一起做点事情，经过多年长牛的教育，其实很多美国散户对于市场理解已经有一定基础了，而且随着道德风险的泛滥，交易情绪也越发躁动。（指的是市场交易逻辑，而非估值逻辑）

恰如达里奥所言：尽管短线交易者哄抬游戏驿站的举动可能看起来像一种“反叛”行为，但这也表明他们开始理解市场的机制了，和那些被轧空的人一样。

所以底层看穿了华尔街的底牌（在如此的估值泡沫中，别谈什么TM股价逻辑，咱只谈交易博弈技巧），也慢慢摸准了监管层的脾气（你敢说我操控市场？我还没说你操控选票呢）。故而在我眼里，这其实是一种“民意的醒觉”，也就是对于很多底层人民来说，他们认清了“某种注定悲惨的命运剧本”，勇于尝试一种全新的生活体验。既然华尔街通过交易伎俩，可以获得如此之多的超额收益（看看他们的纸碎金迷吧！），那凭啥我苦逼上班，放弃这时代赋予的“金融红利”呢？

让那些所谓的401K计划靠边站吧！爷要亲自下场做只“华尔街的小狼”，咬下阶级敌人的肉，让这些“堕落的精英们付出那早该付出的代价”。是的，以前我们太老实了，所以他们挣钱相对容易（所谓对冲基金，不就是按照股债平衡，做好风险敞口的对冲么？），但当我们凶狠之时，他们将陷入那注定的汪洋。

所以这些“醒觉的散户们”，在一位所谓带头大哥的策动下，发起了对华尔街金融市场的挑战，而且其动用的方式可谓是“资本市场最嗜血的方式”，也即：轧空。无论是在GME股票上，还是在白银市场上，散户暴动的剧情都在上演着，而且这绝不是最后一部剧。。。。。。

对冲的逻辑设定，嵌套着某种金融哲学，因为贪婪的华尔街，注定钟爱那杠杆化交易，无论是分位点理论，还是异化因子理论，其安全系数的判定大多是基于“历史常态下的均值选择”（也就是平仓股价的设定原理）。但当博弈对手看穿所谓“对冲和杠杆”的本质时，就会利用精英们的知性底蕴而有针对性设计博弈策略（相当于对手已经研究过你的套路了，但你自己还未知晓），这直接导致盘面瞬间形成“逼空趋势”，而且相关资讯随着社交网络的迅速蔓延，逐渐演化为某种自发趋势，华尔街精英被反割了！（其实他们也是经常这么割散户韭菜的！）

主流媒体一片哗然，虽然建制派政客们在表面上力图维稳，但华尔街已经在暗暗颤抖，因为这意味着其“金融博弈性垄断力的下降”，而且散户的凶猛，已经让其包含多种估值模型的风控体系逐渐失效（高盛等华尔街投行已经降低杠杆率，用于降低风险敞口），也就是重点并不在于GME或者白银市场是否被散户反割的结果。而是其策动而发生的过程本身，更让华尔街心惊不已，毕竟“这么多年以来即便遇到对手，也是在一种类似的规则下对弈”（也就是建制派金融逻辑），即便是金融危机，也有美联储撑着。但这群散户小狼，并不遵守牌桌的规则，也不按照套路出牌（比如从不听信所谓的价值投资），而是更加关注短期博弈策略，并且嗜血性甚至还高于华尔街。。。。。。

所以，这是一个缺乏耐心和确定性预期的世界，跌宕的剧情仅仅拉开序幕，精英站在道德制高点对大众讲话：这么不讲原则有些过分啊，也有碍大体，咱们要弥合这个已经撕裂的美国。散户低头不语，喃喃地嘟囔了一句：是你们让我先流第一滴血的。。。。。。