终于，2024年美国大选来到了尾声，形势也越发明朗。除非出现“黑天鹅”事件，否则特朗普将再次当选为美国总统。我们分别于2024年6月2日的“2024年美国大选终极分析预测”以及2024年8月30日的“美国大选预测分析-终局篇”客观预测分析了美国大选最终的走势，推演出特朗普拥有超过75%的概率再次当选为美国总统。而在选举还剩下最后14天之际，胜利的天平已经彻底倒向特朗普。这是历史的选择，也是事情发展必然的结果。那么特朗普再次当选美国总统会对世界的经济有何影响？我们将深入了解特朗普2.0时代的经济学。

一．“局外人”特朗普

我们首先分析特朗普本人。2016年，特朗普用“局外人”的身份一路过关斩将，以黑马身份不但获得了共和党的总统候选人提名，更是在11月的大选中出人意料的击败了如日中天的希拉里，震惊世界。特朗普家族长期在商业领域耕耘，拥有酒店、度假村、高尔夫球场等众多实业。他们不属于华盛顿的政治圈，更非传统的政治人物，虽然与共和党的一些政治人物有交集，但是根本不在华府的核心圈内。正是这样一个“局外人”为何能在2016年的竞选中成功逆袭，当选为美国总统呢？

这其中最主要的原因在于人们对传统政治人物的厌恶。回首过去四十年，不论是克林顿、布什还是奥巴马，华盛顿的政治圈充满了欺诈、谎言和斗争。华府编织的谎言在全球肆无忌惮的打击任何违反他们意志的敌对份子，萨达姆、卡扎菲、本拉登等都成为了他们打击的目标。 而这一系列的行动同样给美国本土造成了严重的伤害。911事件、08年金融危机成为了影响美国最主要的事件。这让美国人民承受巨大的损失，付出了生命、失去了财富、牺牲了一代人。

2016年在选举的最关键时刻，希拉里的邮件门事件成为“压死骆驼的最后一根稻草”。民众对传统政治人物彻底失望。克林顿的拉链门、布什的粉末、奥巴马的利比亚大使馆......无数的事件，让民众不再相信华府的传统政治人物，民众迫切需要新的领袖打破华府传统政治人物的壁垒，为这个国家带来新的气息。特朗普正是在这样的背景下，以“局外人”的身份成功当选为美国总统。

回顾特朗普2016-2020年期间总统的表现，我们称这段时间为“特朗普1.0版本”，他彻底的打破了华府的传统。不论是在任期间的全球性的退群，还是美国优先政策，都给美国民众带来了全新的政治气息。但是，激进的变革尤其是对传统左翼的冲击，彻底触动了“传统既得者的利益”。全球的左翼势力利用新冠疫情，煽动民情，对特朗普进行了猛烈的打击。最终2020年，左翼的代表拜登再次趁乱夺回了华府的宝座；而特朗普却陷入了麻烦不断的四年。

左翼对特朗普的打击在他离任后更加的猛烈，让特朗普身陷官司之中，其主要的支持者也都被政治清算，身陷囹圄。但是这却侧面促进了共和党内部的团结。共和党在过去四年出现了空前的团结，而这个团结的粘合剂就是特朗普。获得特朗普支持的参众两院候选人最终都成功的当选。这更加凝聚了共和党的团结力量。而在2020年选举全面偏左的社交媒体，推特、脸书等，在之后的四年中先后转向，马斯克强势收购推特，公开支持特朗普；脸书的扎克伯格也公开寻求与特朗普的合作。硅谷大佬集体转台支持特朗普，这是前所未有的场景。这些社交媒体掌握民情，更重要的是他们拥有煽动民情的能力。他们是商人，具有影响力的商人，每一个决定都需要以自己利益最大化为考量。可见，民情让马斯克、扎克伯格等硅谷大佬转向了特朗普。

但是，我们始终要牢记，特朗普是商人出身，不论在政治上走多远，他根本商人的思维是不会改变的。“逐利”是特朗普的本质，关税、美国优先、退群等等都是为了追求利益的最大的化。这个利益首先是作为商人，特朗普家族的利益；其次作为支持者，共和党人的共同利益；最后是作为美国人，美国民众的利益；为了这些利益而付出的最少成本。这就是特朗普经济学的核心。我们将从关税、美联储、美元指数、石油四方面来详细分析特朗普的经济学。

美国很快将迎来“特朗普2.0时代”。

二．关税与减税

1.关税

特朗普作为商人，是一个讲信用的商人。同样，作为总统他也最大限度的延续他的信用。第一任期间，边境墙的修筑、对非法移民的打击、美国优先的政治都尽自己最大的能力去实现。事实上，确实也兑现了很多的诺言。特朗普2.0时代同样会继续延续这些政策。

首先最重要的就是关税政策。长期以来，特朗普始终认为作为世界的领导者，美国在关税问题上过于慷慨，给予了欧盟等国家非常多的红利。 很多国家利用美国的红利高速发展，相反美国本土的产业受到严重的伤害。曾经的汽车城底特律沦为了犯罪集中营。全球化让越来越多的美国传统蓝领工人失去了工作，成为时代的牺牲者。而这些人正是特朗普的核心支持者。可以预见，在特朗普2.0时代，会依然通过关税政策，把更多的工作机会带回美国本土。实际上，在特朗普1.0时代已经有很多企业再次回归美国本土，台积电更是在菲尼克斯建厂，带动了整个半导体产业的转移。

此外，随着科技的发展，现代化的制造业需要的更多的是机器，而非人力资源。这让全球化廉价的人力资源失去了优势。相信在特朗普2.0时代，在马斯克的赋能下，会有越来越多的企业重新回到美国本土，带动美国制造业的转型升级。

特朗普1.0时代，美国与中国签署了最新的关税协议。而拜登执政期间，继续延续了特朗普签署的关税协议，同时又对光伏、锂电池等继续加收关税；相信在中国博弈的大背景下，特朗普2.0时代，中美之间的贸易将持续减少，关税会继续增加。双方之间的竞争将更加的激烈。

而对欧盟、日本、韩国等传统的美国支持者，特朗普同样会在钢铁等领域继续增加关税，保护美国本土钢铁企业的利润，毕竟这些钢铁巨头都是共和党的长期支持者。此外还会继续施压，让他们承担更多的费用，包括北约的费用，美国海外驻军费用等，以此来换取关税的部分减免。

2. 减税

减税是共和党传统的经济政策。作为传统权贵阶级组建的政党，历任共和党总统都会实施减税政策回馈给自己核心的支持者，他们是美国传统的商业精英，掌握着石油、钢铁、煤炭、交通等基础能源和设施。他们雇佣最多的美国蓝领，是解决失业的主要力量。减税，有利于他们节省成本，招聘更多的员工，服务于企业。同样，作为商人的特朗普家族拥有众多产业，从酒店、度假村、高尔夫球场到媒体等，减税也符合特朗普家族的利益。而对老百姓的减税也可以最大限度的赢得民众的好感，提高民众的支持度以及热情。

不过减税不可避免的会造成政府收入的下降。如何弥补政府财政的缺口将成为关键因素。特朗普1.0时代，采用的政策就是扩张型的财政政策，即继续借债扩大政府的财政赤字。特朗普1.0时期，美国政府先后数次陷入政府停摆的状态，共和党与民主党在财政赤字方面分歧很大，双方唇枪舌战，为各自争取最大的利益。不过，这次选举共和党有望在参众两院都取得优势地位，这会为特朗普2.0时代大幅举债提供便利条件。

而特朗普与美联储之间的关系也会是2.0时代重点关注的核心。

二．美联储与美元指数

特朗普1.0时代特朗普与美联储的关系持续紧张。特朗普在不同的场合施压美联储，继续降低利率，维持量化宽松的政策。这符合商人出身的特朗普的利益。正是美联储持续宽松的量化政策，造就了特朗普1.0时期，美国经济的腾飞。美国三大股指分别创下历史性的新高。现在人工智能领域独步天下的英伟达正是利用这个时期，廉价的融资成本，成功的收购了以色列的芯片设计公司，为人工智能芯片的研发提供了强大的技术支持。但是也为美联储和特朗普之间紧张的矛盾关系埋下伏笔。

众所周知，美联储是独立于美国政府运作的掌控美国经济发展的核心机构。曾经有几人总统构想把美联储并入美国政府，最终遭到了“神秘组织”的追杀，肯尼迪总统更是遇刺身亡。可见，美联储背后的“神秘力量”之强大。特朗普的经济政策不可避免的需要美联储的支持，必须降低利率才能维持美国经济的发展以及扩张型的财政赤字。所以可以预见，特朗普2.0时代，会继续向鲍威尔施压，加大降低利率的幅度。而美联储也会给予新上任总统些面子，配合政府的财政政策。相信2025年，美联储将会大幅降息，有望超预期，联邦基金利率有望来到3.25-3.5%的区间。

但是与特朗普1.0时期相反，美元指数不会长期维持在95-100区间。 虽然美联储将继续加大降息规模和幅度，但是特朗普的关税政策将抵消大部份的降息影响，英镑、欧元、日元、人民币等一揽子货币都将采取贬值的策略应对特朗普的关税政策。所以，美元指数很难继续维持在95-100区间，大概率会在未来四年维持在100-105区间徘徊。

而弱势的人民币更是符合中美两国的核心利益，相信人民币的汇率长期维持在7.1-7.5之间波动。

三．石油与政治

特朗普经济学最核心的本质就是石油。美国石油企业是共和党长期的支持者，而民主党所代表的是环保主义者利益，太阳能、光伏是他们所支持的绿色能源。所以拜登上台之后，立刻停止了美国本土内新石油开采项目。最直接的结果就是国际的石油价格飙升，从特朗普时期30美元直接飙升到50美元。之后受到俄乌战争等国际政治影响，国际石油价格一路飙升，直接突破了100美元。伴随而来的就是美国本土的通货膨胀，CPI, PPI数据一路狂飙。美联储被迫采取加息的政策应对本土的通货膨胀。

而特朗普2.0时期，一定会解除美国本土石油开采的禁令，恢复美国的石油供应。这会大大降低国际石油的价格。国际油价有望在特朗普2.0时期，将再次回归到50美元以下。油价的下降，将传播到生产端，缓解通货膨胀的压力，为美联储降息提供保障条件。

最终我们将见到特朗普2.0时期的经济政策，即 廉价的石油-较低的通货膨胀数据-美联储降息-夸大的财政赤字-减税-企业扩张-强势美元-消费扩大。这样形成了完整的传播链条。

但是，这个链条显然会触动很多既得利益的反对。其中最棘手的问题就是国际政治。俄乌战争、不安的中东、冲突的阿拉伯世界以及全面“向右”的欧洲。这些都会造成矛盾冲突的升级。混乱的世界必将对石油价格造成冲击，让特朗普的经济学陷入困境。所以如何解决国际纷争将成为特朗普经济政策成功与否的关键。

世界在左翼统治下，高速扩张发展了四十年。全球化的脚步逐渐放慢了脚步，本土主义，保护主义开始抬头；右翼势力开始抬头，国际秩序迎来了新的挑战。世界正是在这两种势力的斗争下前进、发展。未来四年，是旧势力的终结，新势力的开启。世界再次选择了“右向”，开启了“右翼的狂奔”。

这一次，美国选择了“特朗普”，选择了“向右”；美国民众比任何时期都希望变革，而变革也即将来临......

弘霖决策出品，必属精品！