瑞典养老金的制度沿革、税收安排与经验借鉴（二）

收入限制条件65岁以上老人只要没有养老金，或者领取比较少养老金的都可以领取。已婚人士领取标准是每月1.9倍价格基数（未婚人士2.13倍）[3]。以2018年价格基数为例，已婚人士领取额度为每月7205克朗（约合人民币5406元）[4]，未婚人士每月8077克朗（约合人民币6061元人民币）。保障养老金可以和第一支柱公共养老金并行领取，二者合计每月领取总额不得超过2.72倍价格基数（未婚人士3.07倍）。

保障养老金领取时需要和其他养老金及工资收入等合并计算征收个人所得税。

（二）第一支柱：公共养老金

第一支柱公共养老金是以个人收入为基础的养老金体系，具有强制性，以养老保障税的形式缴纳，由雇主和个人共同承担，因此又叫收入关联型养老金（Income-Based Pension）。

1、缴费阶段

第一支柱公共养老金的缴费由雇主和雇员共同承担。雇员缴费比例为税前工资收入的7％，以养老保障税的形式缴纳。同时以雇员工资的93％为养老金缴费基数[5]，雇主和雇员合计缴费总额为养老金缴费基数的18.5％，因此雇主缴费数额为雇员税前工资的10.21％[6]。雇主缴费可以作为费用支出，扣除之后再缴纳企业所得税[7]。在18.5％的养老金缴费比例中，16％部分进入个人名义账户（Notional Defined Contribution，NDC），剩余2.5％部分进入个人累积账户，分别进行投资运营和管理[8]。

个人名义账户个人名义账户采用固定缴费模式（DC型）现收现付制（Pay-as-you-go），称为收入型养老金（Income Pension），参与人、雇主对个人名义养老金账户的供款以养老金信用额度（Pension Credit）的形式记录在参与人的个人名义账户上，该账户仅用作记账，雇主和个人缴费并不存入该账户，而是转入国家设立的四只缓冲基金——第一、第二、第三和第四国民养老缓冲基金（AP1、AP2、AP3 、AP4）进行投资运营。四只基金分别获得供款的1/4，每只基金承担1/4的养老金支付责任。

个人累积账户个人累积账户养老金称为补充养老金（Premium Pension），个人对账户内资金的投资拥有自主选择权，可以从养老金管理局提供的基金名录中选择5只进行投资，2016年瑞典养老金管理局提供的基金名录共计有109个管理人管理的844只基金。若未做选择则直接进入国家设立的第七国民养老基金（AP7）进行默认投资。补充养老金收入多少取决于缴费金额和账户基金的投资收益情况。

2、投资阶段

个人名义账户个人名义账户中的资金分别进入国家设立的四只缓冲基金（AP1、AP2、AP3、AP4）中进行统一委托管理，目标是达到扣除各项费用之后年化4％左右的收益率水平。资产配置上要求投资于债券等固定收益类资产的最低比例为30％，国外投资的上限为40％，并且至少10％的资产必须外包给外部投资管理人。投资范围比较广阔，包括权益类资产、固定收益类资产、房地产市场以及其他私募股权基金等。

2017年，四只基金扣除各项费用之后收益率在8％-9.6％之间。四只基金在资产配置中权益类占比较高，达到35％-60％，固定收益类占比30％-35％，房地产资产占比8％-13％。

个人累积账户个人拥有对个人累积账户中资金的投资选择权，可以自主配置投资比例，或者直接进入国家设定的第七只国家缓冲基金（AP7）中进行默认投资。

AP7的投资策略是根据参与人年龄采用简化的生命周期投资策略，将55岁之前参与人的资金100％投入权益类基金产品中，对于56-75岁参与人的资金2/3投入固定收益类基金产品，1/3投入权益类基金产品。根据瑞典养老金管理局数据，补充养老金自设立以来，投资收益率达到年化6.7％。

3、领取阶段

个人名义账户个人名义账户中的收入型养老金领取时实行浮动退休年龄机制并采取灵活的领取方式，个人从61岁开始可以申请领取，并自主选择首次领取时间，首次领取的时间越晚，每月可领取的金额越高。在领取方式上可以选择一次性领取全部，或者一次性领取账户余额的75％、50％或25％，剩余部分按月平均分配。另外一种领取方式是对于养老金账户余额，根据平均预期寿命进行平摊，按照预期利率（Advance Interest Rate，目前是1.6％）终身领取。不管领取人是在瑞典还是在国外都能领取，领取方式可以选择每月、每半年、每年领取。

个人名义账户养老金的发放额度会根据情况进行调整。首先由收入指数[9]（IncomeIndex）和平衡指数（Balance Index）来决定养老金每年的增长率，同时导入养老金自动平衡机制，在养老金支出与储备平衡的时期，瑞典克朗与养老金账户上的养老金信用额度通常是1:1的比例，此时账面额度就是账户实际余额；如果平衡指数低于1.0出现收支倒挂，触发自动平衡机制，1瑞典克朗将低于1个记账额度，此时账户实际余额小于记账额度。受2008年金融危机影响，2010年瑞典政府首次启动自动平衡缩减程序，降低个人名义账户养老金收入指数和缴费收益率，从而降低养老金支出，缓解财政困境。

个人累积账户个人累积账户中补充养老金的首次领取时间和收入型养老金一样，可以从61岁开始申请领取，也可延后。领取金额是根据补充养老金账户中的累积资金扣除账户管理等相关费用之后确定。

领取养老金时有三种方式：直接取出、仍旧留在所选择的基金中或者取出并转入传统保险。转入传统保险将得到最低保障，一旦转化为传统保险且投资责任转移给养老金管理机构，将不能转换回去。转入传统保险后可以终身领取养老金，但后期领取金额会比较少。

4、税收安排

在缴费阶段，个人需要交纳工资收入的7％作为社会保障税，企业缴纳部分可以进行企业所得税税前扣除。投资阶段，个人名义账户及累积账户所取得的投资收益均免税[10]。领取阶段，养老金并入个人综合收入计征个人所得税[11]。

（三）第二支柱：职业养老金

职业养老金（Occupational Pension）是由企业自愿为职工缴纳的养老金，政府不做强制要求，一般由职工所在的工会团体与企业进行协商谈判，向企业提供职业养老金集体协议，企业按照集体协议为职工建立职业养老金计划，因此该项养老金又称为“集体协议养老金”（Collective Agreement Pension）。瑞典职工一般都会加入工会，从而默认参与职业养老金计划，因此职业养老金在瑞典拥有很高的覆盖率。

1、缴费阶段

不同类别的工会，与企业制定的集体协议可能各不相同，但一般约定的缴费比例为职工工资的4％-5％，由企业缴纳。一个工会通常执行一个集体协议，一名职工也最多只能参加一个职业养老金计划，工作变动时可以在不同集体协议之间转换。不同的集体协议，约定职工的起缴年龄也不尽相同，一般是21-25岁开始缴费，满30年后可以领取。自由职业者或者个体经营者也可以选择参加针对个人业主的职业养老金计划，并按比例进行缴款，通常为4.5％左右。

目前瑞典职业养老金主要由几大工会团体提供，包括给白领雇员提供的ITP，给蓝领雇员提供的SAP-LO，给中央政府雇员提供的PA 03，给地方政府雇员提供的KAP-KL等（图表1）。