中泰证券:一季度商品房销售环比回暖 行业基本面仍旧弱势黄百韬兵团半数是杂牌军,为何抵抗激烈,令我军损失颇重
⭐发布日期:2024年10月10日 | 来源:疯说时尚
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智通财经APP获悉,中泰证券发布研报指出,2024年1-3月房地产行业各项数据仍在低位徘徊,随着城中村改造等三大工程的持续推进,以及核心住房政策优化调整,未来行业数据有望随着政策的持续推出探底企稳,继续看好板块的投资机会,在核心城市政策放松和三大工程推动下,建议关注布局一二线城市且业绩稳健、安全度较高的房企,包括滨江集团(002244.SZ)、中华企业(600675.SH)、招商蛇口(001979.SZ)和保利发展(600048.SH)等,港股方面建议关注绿城中国(03900)、越秀地产(00123)和华润置地(01109)等。
事件:国家统计局公布数据显示,2024年1-3月,商品房销售面积22668万平方米,同比-19.4%,商品房销售额21355亿元,同比-27.6%。全国房地产开发投资22082亿元,同比-9.5%。
中泰证券主要观点如下:
销售环比回升,政策保持放松
2024年1-3月商品房销售面积同比-19.4%,增速较2024年1-2月上升1.1pct,1-3月商品房销售金额同比-27.6%,较2024年1-2月的增速上升1.7pct。3月受高基数、供应节奏及市场热度降低所影响,行业销售增速仍然下行,但环比增速回升,中泰证券认为,主要是房地产行业需求不足的体现。近期重点城市持续放开限购政策,房贷利率端也同步优化。中泰证券预计,在销售持续探底的背景下,行业的各类放松政策有望加速出台,并推动销售逐步企稳。
投资下滑,新开工回落,竣工数据下降
2024年1-3月房地产投资同比-9.5%,较2024年1-2月的增速下降0.5pct;1-3月新开工增速同比-27.8%,较2024年1-2月增速上升1.9pct;1-3月竣工面积同比-20.7%,较2024年1-2月的增速下降0.5pct。
中泰证券认为,在拿地及新开工意愿较低的情况下,行业投资数据仍旧下滑,新开工单月增速再次大幅下滑,在房企拿地强度仍处下滑期的背景下,新开工增速未来仍难走强。综合来看,市场在供需双弱的情况下,投资数据短期难以企稳,但预计随着政策端的持续发力带动销售的逐步回暖,房企也有望加大拿地力度,行业投资数据将探底回稳。
资金来源数据持续下滑,未来改善可期
2024年1-3月房地产开发企业到位资金同比-26.0%,较2024年1-2月的增速下降1.9pct。分项来看,国内贷款、利用外资、自筹资金、定金及预收款及个人按揭贷款增速分别为-9.1%、-11.9%、-14.6%、-37.5%及-41.0%,各项数据均同比负增长,个人按揭贷款下滑幅度最大。当前,房企持续出现债务违约事件,导致行业融资渠道仍处收缩状态,但随着中央经济工作会议表态“积极稳妥化解房地产风险,一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求”、“项目融资白名单”,以及需求端政策带来的销售回暖,房企到位资金情况未来有望逐步改善。
风险提示:销售不及预期,房地产政策放松力度不及预期,研报使用信息更新不及时。
本文源自智通财经网
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