中国银河证券:稀土价格下探空间已然不大 需求与政策共振下有望迎来复苏

⭐发布日期:2024年09月24日 | 来源:微信

⭐作者:数土直志 责任编辑:Admin

⭐阅读量:781 评论:9人

【澳门免费资料最新跑狗图】

【澳门正版资料免费大全2021年】

【新澳六开彩号码记录乾坤未定】 【香港/澳门资料大全】 【澳门六开彩资料免费大全今天】 【2024澳门码今晚结果】 【4949澳门免费资料大全高手优势】 【打开澳门网站资料大全】 【4949澳门精准免费大全小游戏】 【正版澳门管家婆资料大全波币】
【2024年新澳门开码结果】 【2024新澳今晚资料66期】 【2024新澳门天天开好彩大全孔的五伏】 【2024澳门正版资料正版】 【2024澳门资料大全正版资料免费】 【2O24澳门结果】 【2024澳门六开彩查询记录】 【澳门澳彩资料大全正版资料下载】

智通财经APP获悉,中国银河证券发布研究报告称,年内第一批指标增速放缓、废料端供给收缩,稀土价格经历近一年大幅回落后继续大幅下探的空间已然不大,需求与政策共振下稀土行业有望迎来复苏。中重稀土配额在连续几年保持不变后出现下降,显示出资源稀缺性,随着消费旺季逐渐来临,国内经济复苏在即,汽车、工业电机、工业机器人、风电等领域需求或将提速,人形机器人更有望带来稀土永磁新的需求空间。

建议关注:中重稀土央企中国稀土集团旗下唯一上市平台,资源整合开启的中国稀土(000831.SZ)。轻稀土方面建议关注产量指标持续增长,行业龙头北方稀土(600111.SH)。此外,建议关注其他具备南方稀土整合预期的广晟有色(600259.SH)、厦门钨业(600549.SH),以及具备全球化稀土资源布局的盛和资源(600392.SH)。

事件:3月24日,工信部和自然资源部下达2023年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标,2023年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为12万吨、11.5万吨,同比分别增长19%、18.3%。其中,轻稀土开采指标为109057吨,同比增长22.1%,中重稀土开采指标为10943吨,同比下降4.8%。

中国银河证券主要观点如下:

轻稀土指标增速放缓,中重稀土同比减少。

本次轻稀土指标增长22%,低于22年第一批指标23%的增速,基本符合预期;而中重稀土指标下降4.8%,指标量低于预期。2023年第一批指标中,中国稀土集团的轻稀土开采指标为28114吨(yoy-3.4%),中重稀土开采指标为7434吨(yoy-4.8%),冶炼分离指标为33304吨(yoy-4%);北方稀土的轻稀土开采指标为80943吨(yoy+34.4%),冶炼分离指标为73403吨(yoy+36.5%);厦门钨业的中重稀土开采指标为1966吨(yoy-4.7%)、冶炼分离指标分别为2256吨(yoy-5.1%);广东省稀土产业集团的中重稀土开采指标为1543吨(yoy-4.8%)、冶炼分离指标分别为6037吨(yoy-5.1%)。本次稀土开采指标中,轻稀土开采指标仅北方稀土有34%的增量,其他三大集团的中重稀土指标均等比例下降近5%。中重稀土指标此前连续五年未增长,今年第一批指标的下降或显示中重稀土资源的稀缺性更加突出。

四大集团轻重稀土开采指标占比与2022全年份额保持一致。

本次轻稀土开采指标中,北方稀土占比74%,与去年第一批指标同比提高6.8个pct;中国稀土集团占比26%,与去年第一批指标同比下降6.8个pct。中重稀土开采指标中,中国稀土集团占比68%,厦门钨业占比18%,广东省稀土产业集团占比14%,与去年第一批指标同比不变。往年稀土指标均分两批次下发,各集团2023年第一批指标在轻稀土、中重稀土的份额占比对比2022年全年指标份额继续保持不变。

矿端供给增速放缓,废料端供给收缩,23年稀土供给仍有缺口。

参照2022年稀土生产配额的颁布节奏,假设今年第一批稀土开采指标仍占全年48%,则预计2023年全年稀土开采指标约为25万吨,同比增长约19%,预计增速较2022年的25%下降约6个百分点,矿端供给增速放缓。废料端,根据百川盈孚统计,2022年钕铁硼企业开工全面下降导致国内钕铁硼产量同比下降14%-20%,受此影响,废料端提供的稀土供给量也同步下滑。我国是全球稀土供应主力,根据USGS测算,2022年中国稀土矿产量约占全球70%。在矿端主力供给增速放缓、废料端供给收缩的作用下,预计今年全球稀土供应增速也将出现回落。根据SMM数据,2022年国内毛坯钕铁硼对氧化镨钕的需求量超过10万吨,而氧化镨钕总产量7.7万吨,供需缺口较大。而假如2023年国内全年轻稀土产量指标增量仍维持2023年第一批指标的增速,根据测算,预计2023国内氧化镨钕需求量为10.3万吨,供给量为9.4万吨,供需缺口仍将近0.9万吨。

消费复苏,库存、利润双低位支撑稀土价格。

受疫情反复、下游需求疲软、以及前期价格高位对成本制约的影响,2022年2月稀土结束了上一轮持续近两年的涨价行情,主流稀土氧化物氧化镨钕、氧化铽、氧化镝分别从价格高位111万元/吨、1530万元/吨、315.5万元/吨回落至当前的55.8万元/吨、975万元/吨、199万元/吨,2022年2月至今累计降幅分别达到50%、36%、37%。2023年以来,随着国内经济整体复苏,稀土下游需求逐渐回暖。以镨钕为例,根据百川盈孚数据,今年2月氧化镨钕的表观消费量为6350吨,同比增加5.2%,环比增加2.8%。与需求好转相对应的是库存已去化至低位,截至2023年3月10日,国内氧化镨钕的工厂库存为2838吨,同比下降22%,接近三年来库存低点。随着价格持续下跌超过一年,氧化镨钕行业利润目前降至15312.5元/吨,同比降幅高达78%,也接近2019年7月以来的最低水平。在低库存与低利润的双支撑下,稀土价格继续大幅下探的可能性较低。

需求与政策共振下稀土行业有望迎来复苏。

随着消费旺季逐渐来临,国内经济复苏在即,汽车、工业电机、工业机器人、风电等领域需求或将提速,人形机器人更有望带来稀土永磁新的需求空间。政策方面,2022年12月商务发布《关于修订公开征求意见的通知》,禁止出口稀土提炼、加工、利用技术,有利于支持国内稀土产业链健康发展。在需求与政策共振、库存与利润支撑下,稀土价格有望缓慢回升,行业有望迎来复苏。

风险提示:1)全球经济复苏不及预期;2)下游需求不及预期;3)海外矿山新增产能投放快于预期;4)国内配额增长大于预期;5)稀土价格大幅下跌。

【2024澳门天天开好彩大全免费】 【新澳天天开奖资料大全最新】
【2024年天天开好彩资料】 【新澳天天开奖资料大全最新54期】
【2024澳门天天开好彩大全53期】 【澳门天天开彩期期精准】
【2024全年资料免费大全】 【新澳天天开奖资料大全】
【澳门内部最精准免费资料】 【2024澳门天天开好彩大全】
【2024年新奥门天天开彩免费资料】 【新澳2024今晚开奖资料】 【澳门神算子六肖6码免费公开】
上一条新闻 下一条新闻

推荐文章

发表评论

克里斯多夫·帕欧

4秒前:4万吨,供需缺口仍将近0.

IP:23.49.5.*

Nemanja

1秒前:SH),以及具备全球化稀土资源布局的盛和资源(600392.

IP:54.16.4.*

范雷

6秒前:9万吨。

IP:62.87.9.*

微信APP介绍

APP图标

天天彩澳门天天彩APP名:微信

版本:V4.35.937

更新时间:2024-09-23 15:22

澳门最准四不像这是一个功能强大的今期新澳门结果APP,可以帮助你完成各种任务。包括最新24小时热点资讯,今日最新:SZ)。

澳门4949资料网站APP介绍

APP图标

澳门今晚一肖码100准管家娶APP名:微信

版本:V1.64.944

更新时间:2024-09-23 23:16

澳门王中王100%的资料这是一个功能强大的2024新澳免费资料大全APP,可以帮助你完成各种任务。包括最新24小时热点资讯,今日最新:中重稀土指标此前连续五年未增长,今年第一批指标的下降或显示中重稀土资源的稀缺性更加突出。

2024年新澳门彩结果查询APP介绍

APP图标

澳门王中王100%的资料老澳门APP名:微信

版本:V7.18.341

更新时间:2024-09-23 23:15

7777888888管家婆中特这是一个功能强大的澳门正版资料全年免费公开精准APP,可以帮助你完成各种任务。包括最新24小时热点资讯,今日最新:2023年以来,随着国内经济整体复苏,稀土下游需求逐渐回暖。

7777788888精准新传真APP介绍

APP图标

新澳结果资料查询29期APP名:微信

版本:V7.52.484

更新时间:2024-09-23 18:14

2024澳门特马今晚81期这是一个功能强大的澳门精准免费码资料大全APP,可以帮助你完成各种任务。包括最新24小时热点资讯,今日最新:废料端,根据百川盈孚统计,2022年钕铁硼企业开工全面下降导致国内钕铁硼产量同比下降14%-20%,受此影响,废料端提供的稀土供给量也同步下滑。

2024澳门资料免费大全APP介绍

APP图标

新澳门免费资料大全7061APP名:微信

版本:V8.68.338

更新时间:2024-09-23 19:17

香港二四六免费资料唯美图库这是一个功能强大的澳门正版资料大全免费更新APP,可以帮助你完成各种任务。包括最新24小时热点资讯,今日最新:而假如2023年国内全年轻稀土产量指标增量仍维持2023年第一批指标的增速,根据测算,预计2023国内氧化镨钕需求量为10.

澳门正版资料大全有哪些APP介绍

APP图标

新澳六开彩号码记录APP名:微信

版本:V7.81.961

更新时间:2024-09-23 17:22

新澳门资料大全免费这是一个功能强大的62109.cσm全网最准查询澳彩资料APP,可以帮助你完成各种任务。包括最新24小时热点资讯,今日最新:SH)。

澳门六结果2024记录今晚直播APP介绍

APP图标

4949精准澳门彩最准确的资料澳APP名:微信

版本:V3.39.153

更新时间:2024-09-23 20:22

7777788888精准跑狗这是一个功能强大的新奥六开彩结果查询合肥APP,可以帮助你完成各种任务。包括最新24小时热点资讯,今日最新:在矿端主力供给增速放缓、废料端供给收缩的作用下,预计今年全球稀土供应增速也将出现回落。

澳门精准一肖一码精准确2024APP介绍

APP图标

澳门一码一码100准确APP名:微信

版本:V4.25.777

更新时间:2024-09-23 20:17

澳门天天彩资料大全那些是天肖?这是一个功能强大的香港资料大全正版资料手机安装APP,可以帮助你完成各种任务。包括最新24小时热点资讯,今日最新:本次轻稀土指标增长22%,低于22年第一批指标23%的增速,基本符合预期;而中重稀土指标下降4.