以旧换新补贴力度大幅提升 有望显著拉动汽车需求
⭐发布日期:2024年10月04日 | 来源:搜狗知乎
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国联证券近日发布汽车行业点评研究:以旧换新补贴力度大幅提升,有望显著拉动汽车需求。
以下为研究报告摘要:
两部委发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,相比4 月《汽车以旧换新补贴实施细则》,大幅提升乘用车以旧换新补贴金额,同时增加对于老旧营运货车和新能源公交车报废补贴细则,资金来源为 1500 亿元左右超长期特别国债,央地资金共担比例按照 9:1 原则实行,中央分担比例至少 85%。
乘用车:报废补贴金额翻倍,增强车主报废意愿
根据《措施》,对报废符合条件车辆并购买新能源车的补贴金额由 1 万元提升至 2万元,对报废国三及以下燃油车并购买 2.0L 及以下燃油车补贴金额由 7000 元提升至 1.5 万元,补贴金额实现翻倍提升。截至 2023 年底,国三及以下燃油乘用车保有量约 1371 万辆, 6 年以上车龄新能源乘用车保有量约 84 万辆,符合报废条件的乘用车合计为 1455 万辆,报废补贴翻倍有望增强车主报废意愿,预计当前时点政策可拉动 2024 年约 50-100 万辆更换需求,带动行业额外增长 2%-4%。
重卡:国三报废加速,内需有望向上
根据《措施》,支持国三及以下柴油货车报废,报废并购置符合条件新车平均每车补贴 8 万元;无报废只更新购置符合条件货车平均补贴 3.5 万元;只提前报废平均每车补贴 3 万元。 2024 年 1-6 月,重卡零售销量 30 万辆,同比下滑 6%,内需承压。截至 2022 年底,国三及以下重卡预计有 36 万辆,在天然气重卡经济性仍显著的背景下,国三重卡报废有望加速,推动重卡零售销量向上。
客车:补贴力度可观,加速纯电公交客车更换
根据《措施》,对 8 年及以上新能源公交车进行更换,平均每车补贴 6 万元,有望加速城市公交车电动化替代。受 2022 年补贴退坡国内公交市场抢装透支部分需求影响, 2023 年大中客公交销量为 3.95 万辆,同比下滑 28%。目前 8 年及以上新能源公交车保有量预计在 13 万辆左右, 2015 年底销售的纯电公交车车龄也已超过 8年,此次《措施》补贴力度较大、同时由中央分担至少 85%,有望明显提升地方政府更换意愿,刺激公交客车需求向上。
投资建议
1)乘用车: 以旧换新政策有望助推车企销量向上,重点受益企业如比亚迪、吉利汽车、 长安汽车、长城汽车,技术领先+销量兑现的车企如理想汽车、小鹏汽车。
2)商用车: 潍柴动力、中国重汽有望重点受益以旧换新政策,内需向上+出口增长,估值处于历史低位,龙头公司分红比例提升,股息率可观,如宇通客车等。 3)汽车零部件: 优质汽零公司如电连技术、星宇股份、伯特利、拓普集团、新泉股份、银轮股份、凌云股份等。
风险提示: 政策刺激效果不及预期,宏观经济恢复不及预期,销量预测偏差风险(国联证券 高登,陈斯竹)
免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。
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王嘉
6秒前:投资建议1)乘用车: 以旧换新政策有望助推车企销量向上,重点受益企业如比亚迪、吉利汽车、 长安汽车、长城汽车,技术领先+销量兑现的车企如理想汽车、小鹏汽车。
IP:88.62.1.*
ArtRoberts
1秒前:0L 及以下燃油车补贴金额由 7000 元提升至 1.
IP:89.98.4.*
张健
1秒前:受 2022 年补贴退坡国内公交市场抢装透支部分需求影响, 2023 年大中客公交销量为 3.
IP:13.27.5.*