居哥哥解说

11月13日，知名连锁便利店巨头711母公司Seven & i Holdings被东京证券交易所暂停交易。

据了解，公司收到私有化要约，伊藤家族有可能成为公司新主人。这是继加拿大财团后，日本财团加入对公司的争夺战。

日本加拿大财团展开争夺战

据外媒报道，Seven & i Holdings Co.考虑进行管理层收购以实现私有化，资金来自多家银行、伊藤忠商事和创始人伊藤家族，交易估值可能达到9万亿日元（580亿美元）。这个价格相比9月加拿大财团7.2万亿日元（470亿美元）的收购价大幅提升。

今年9月，加拿大AlimentationCouche-TardInc.对Seven&i加大收购攻势并发出要约。收购价格为每股18.19美元、总值7.2万亿日元（约470亿美元）后，Seven&i一直没有公开发表任何言论。Seven&i此前回绝了Couche-Tard开出的更低报价，并着手进行旨在释放价值的重组。与Couche-Tard的交易倘若达成，将成为有史以来规模最大的外资收购日企交易。

为何引发收购战？

截至本周二收盘，Seven&i公司在美国发行的ADR价格为14.26美元，总市值约为370亿美元。但公司近两年业绩不佳，股价持继低迷。当前股价仅为2021年高峰期的一半。由此引发了加拿大财团的收购危机。

但Seven&i在9月份拒绝了Couche-Tard的收购要约，称收购提议不符合股东的最佳利益，而且很可能在美国面临重大的反垄断挑战。此项潜在收购可谓是海外公司对日本零售公司的最大规模收购，也被媒体誉为全球零售行业的“世纪大收购”。

在10月举行的“投资者日”活动，公司高管曾向分析师和投资者简要介绍了剥离表现不佳的业务并向海外扩张的计划，以赢得批评者的支持并保持独立性。

Seven&i首席执行官Isaka Ryuichi没有提及收购要约，也没有提及股东长期以来对资本配置和其他业务方面的批评，他表示，该零售商的重组之路将提供“追求增长的纪律”。Isaka表示：“通过抓住全球市场的增长机会，我们目前正处于可以进一步提高公司和股东价值的阶段。”

Seven&i预计，通过向越南和澳大利亚等海外市场扩张，到2030年销售额将增长约一倍，达到30万亿日元（合1970亿美元），并计划复制日本在生鲜食品方面的优势，以吸引顾客并提高利润率。

根据宣布的重组计划，Seven&i将把旗下超市和其他约30家“非核心”部门分拆为一家控股公司。但重组计划发布后，市场反响平平，其股价自本月初该计划首次公布以来几乎没有变动。

一些外国股东长期以来一直呼吁拆分这家企业集团，该集团的其他业务包括餐馆和一家银行。投资者之一、美国基金ArtisanPartners表示，最新的重组计划“规模太小，也太迟了”，并敦促Seven&i与Couche-Tard接洽。

在10月长达三个小时的简报会和材料中没有提及Couche-Tard的收购要约，分析师和股东也没有询问此事。

尽管日本的7-11便利店能带来丰厚利润，但超市业务的糟糕业绩却拖累了Seven&i的整体表现。另外，海外7-11便利店的盈利能力较弱。在日本，7-11的营业利润率为27%，远高于其他地区的3.5%。

该公司北美业务主管JosephDePinto在发布会上表示，疲软的宏观环境影响了消费者的购买欲望，导致美国业务受到损害。