萌神木木

来源：期货日报

周一，美股三大指数集体收涨，均续创历史新高，其中标普500指数首次站上6000点大关。截至收盘，道指涨304.14点，涨幅为0.69%，报44293.13点；纳指涨11.99点，涨幅为0.06%，报19298.76点；标普500指数涨5.81点，涨幅为0.10%，报6001.35点。罗素2000种小盘股指数涨36.93点，涨幅为1.54%，报2436.57点。

大型科技股涨跌不一，谷歌A涨1.13%，奈飞涨1.29%，英特尔跌超4%，苹果跌1.2%，英伟达跌1.6%，微软跌1.03%，Meta跌1%，亚马逊跌0.61%。

特斯拉股价涨逾9%，总市值升至1.13万亿美元，延续特朗普胜选后带动的乐观势头。

随着特斯拉股价节节攀升，其市值超过台积电，升至美股第七位。目前美股“万亿俱乐部”成员共有9家公司，分别是英伟达、苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉、伯克希尔及台积电。

当前，市场看多特斯拉情绪浓厚。华尔街投资机构Wedbush Securities分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）将特斯拉目标价从300美元上调至400美元。美国银行分析师将特斯拉的目标价从265美元上调至350美元，并维持买入评级。

此外，数据显示，韩国散户正在大力买入美股，而最受韩国投资者欢迎的股票是特斯拉。截至上周，韩国个人投资者总共持有167亿美元的特斯拉股票。另一边，做空特斯拉的对冲基金损失惨重。据S3 Partners编制的数据，在美国大选日11月5日至上周五收盘期间，做空特斯拉的对冲基金账面损失至少为52亿美元。

追踪500多家对冲基金头寸的Hazeltree提供的每周数据显示，截至11月6日，只有7%的对冲基金净做空特斯拉，低于7月初的17%。

加密货币概念股大涨，嘉楠科技涨41%，MicroStrategy涨25%，Coinbase涨19%。比特币站上87000美元/枚，日内涨逾6600美元，续刷历史新高。

热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.59%。小鹏汽车涨超5%，理想汽车涨近3%，京东、阿里巴巴涨超1%。爱奇艺跌超1%，高途跌超5%。

铁矿石价格下跌逼近100美元/干吨关口，矿业股普跌。必和必拓一度跌近3.1%，力拓一度跌超2.5%，淡水河谷一度跌近3.5%，瑞银将该公司评级从“买入”下调至“中性”，目标价从14美元下调至11.50美元。

棕榈油期货加速冲高

期货日报记者观察到，近期油脂市场强势上涨，其中，棕榈油期货升破万元关口，创近两年半来新高，领涨整个油脂板块。在上涨过程中，棕榈油和豆油价差不断拉大。

“近期外盘油脂整体呈加速上涨态势，在棕榈油的强势领涨下，油脂强弱呈现明显的分化，豆棕价差及菜棕价差刷新低点。”中信建投期货农产品首席分析师石丽红表示，按此前市场预期，棕榈油期货2501合约看涨至9500~10000元/吨区间，但上周其对10000元/吨的突破显然已经打破了此前市场预期。

采访中，记者了解到，本轮棕榈油盘面的强势上行，与棕榈油较好的基本面密切相关。

对此，光大期货农产品分析师侯雪玲表示，棕榈油期货上涨的最大支撑来自产地供需紧张。受厄尔尼诺气候影响，今年前7个月印尼棕榈油产量表现不佳，同比减少234万吨或7.3%。再加上印尼B35政策的执行，棕榈油国内消费增加，导致印尼棕榈油出口潜力下降、库存维持偏低水平。部分买家转向采购马棕油，导致马棕油库存反季节性下降。

最新数据显示，马棕油10月库存188万吨，环比减少6.32%，同比减少26.5%。“虽然棕榈油绝对价格高，国际豆油、棕榈油价格倒挂，但是下游接受度还是很高，价格传导顺畅。”侯雪玲表示，马棕油10月出口环比增加11.07%，同比增长17%，这一数据可以验证棕榈油的高价向下游传导顺畅，高价并没有明显抑制需求，产地没有销售压力。

从时间周期看，今年11月至明年2月，棕榈油产地低库存矛盾较难解决。侯雪玲认为，在需求负反馈出现之前，以棕榈油为代表的油脂牛市难言结束。

“目前来看，棕榈油盘面强势上行的核心驱动来自供应端的紧平衡格局。”浙商期货农产品分析师向博表示，从基本面上来看，棕榈油持续上行的根基仍十分稳固。

他认为，外盘棕榈油基本面偏强格局预计延续，国内进口利润恶化影响后续买船，或将强化国内供应紧张格局。“豆油方面，11月USDA报告下调美豆单产，全球大豆供应宽松格局边际改善；菜油方面，中国对加拿大反倾销调查事件仍在稳步推进，油脂间易形成共振上涨行情。”他称。

在向博看来，内外盘棕榈油的强势格局或将延续到明年一季度。“供应端故事还未落幕，后续随着减产季到来，未来几个月棕榈油供应仍将趋紧，需求端故事也将陆续上演。”向博表示，在国内春节备货、印尼B40落地后生柴端消费增长以及斋月备货等因素影响下，预计东南亚棕榈油供需紧平衡格局仍将持续。

然而，在石丽红看来，棕榈油持续大幅上行的基本面支撑不足。“印尼的产量已从去年厄尔尼诺干旱气候中恢复，后期供给端的收缩更多来自可被预期的季节性减产，或较难对价格形成持续提振。当前棕榈油相较其他植物油的高溢价令其需求被大幅抑制，不论是食用还是生柴领域均是如此，或将削弱棕榈油持续上行的根基。”她认为，当前棕榈油价格已充分反映供应偏紧的现实与预期。

“目前棕榈油绝对价格运行至高位，市场需警惕后续情绪带来的大幅波动风险。此外，印尼实施B40或存在推迟的可能，进而或释放部分供应潜力。”向博称。

在向博看来，主导棕榈油期货后期走势的关键因素仍是东南亚供应的紧张程度。“一方面，马来西亚10月去库持续，随着减产季到来，供应趋紧格局基本明确。另一方面，印尼公布数据相对滞后，后续或有阶段性调整空间，但库存较历年同期仍处低位。”向博表示，整体来看，在基本面偏强影响下，棕榈油易涨难跌格局仍将延续。

“目前，棕榈油期货价格处于加速冲高过程，价格波动性放大，多单参与的同时需密切关注产地出口、产量等高频数据。”侯雪玲称。

值得一提的是，在棕榈油期货的强势上行中，其相较其他油脂的溢价持续扩大，豆棕价差、菜棕价差跌至2022年以来的历史低位。

从当前价格来看，棕榈油期货2501合约已经升水豆油期货2501合约1300点，同时也升水菜油2501合约200多点。石丽红表示，豆棕价差倒挂幅度不断加深，令棕榈油需求被持续抑制，但因国内棕榈油需求早已被压缩，并未能带来需求进一步恶化，边际上的新增利空有限。

在侯雪玲看来，目前油脂处于牛市，油料处于熊市，方向上，棕榈油和豆油价差倒挂成为常态，且价格中枢不断拉大，节奏上或存在反复。“因美豆收割低点已经出现，后期若南美大豆产量不及预期，国际豆油有望走强。”侯雪玲称，短期豆油或有补涨机会。