水库菜汤2024年10月12日发布:施罗德投资：全球投资者对日本投资意愿持续强劲日本市场回升速度远超预期专家为《749局》平反：视效媲美一线好莱坞，有人操纵舆论

智通财经APP获悉，3月7日，施罗德投资发布2月经济回顾及展望。日本市场方面，2月份日本股市快速回升，东证股价指数再度表现强劲，录得4.9%的总回报。全球投资者对日本的投资意愿持续强劲，推动日本市场回升速度远超预期。日本的长期发展前景(包括通胀回升及公司管治改革)深受全球投资者的欢迎及认可。市场参与者对日本央行可能在3月或4月取消负利率政策的政策行动变得更加放松。

施罗德投资称，尽管如此，日本央行仍将维持超宽松政策，通胀在工资增长的推动下温和增长正成为日本经济的主要预测情景。2月内发布的宏观经济数据较为低迷，包括2023年第四季度国内生产总值、消费及经济情绪。然而，市场并没有特别担心。

2月份，全球股市上升，由于中国股市回升，新兴市场表现强劲。相比之下，固定收益孳息率普遍上升(意味着价格下跌)。投资者预期央行将推迟减息时间。

美国方面，2月份，美国股票强劲上升，受益于市场对部份企业盈利反应利好。这包括部份“七巨头”股票业绩出色。非必需消费品及工业引领升幅，而防御型性业表现落后。

美联储于1月底召开政策制定会议。在该会议上，利率维持于5.25-5.5%不变，而美联储主席鲍威尔表示不大可能于3月份减息。2月份发布的数据亦未能改变局面。发布的数据普遍显示经济持续展现出韧性，这使得短期减息前景变得较为复杂。

欧元区方面，欧元区股市亦上升，但升幅逊于美国市场。表现最佳的行业包括非必需消费品、工业及资讯科技。房地产及公用事业表现落后，这些行业因预期即将减息而于2023年底回升。

非必需消费品方面，继业内一些主要公司公布强劲业绩后，奢侈品及汽车公司均录得升幅。资讯科技方面，市场对人工智能发展潜力的热情持续推动需求。部份本地及全球科技公司的盈利强劲亦为该行业带来支持。

英国方面，2月内，英国股市大致持平。工业、金融及非必需消费品带来最大贡献，而必需消费品、房地产及基本原料造成最大拖累。官方数据显示，英国经济已于2023年下半年进入技术性衰退。这是由于疫情后消费支出上升的利好因素逐渐消退，而通胀及利率上升等不利因素对经济活动造成拖累。

展望未来，采购经理人指数显示，经济活动正以2023年年中以来最快的速度增长。与此同时，有迹象显示劳动市场稳健，截至去年12月份的三个月，总薪资按年增长5.8%，高于市场预期的5.6%。

英国通胀数据出人意料，整体通胀率维持于按年4%不变，打破小幅增长的预期。同样，核心通胀连续第二个月稳定于按年5.1%不变，略低于预期的5.2%增幅。尽管通胀数据有所改善，但英伦银行行长贝利(Andrew Bailey)对减息前景持审慎立场。他在财政部特别委员会上发表讲话，重申央行对通胀率短暂跌破2%目标后，将于2024年晚些时候再度升温的担忧。

日本市场方面，2月份，日本股市快速回升，东证股价指数再度表现强劲，录得4.9%的总回报。日经225指数终于突破1989年12月泡沫经济时期创下的38915点历史最高点。日经指数月底收报39166点，回报为7.9%。日经指数回报较东证股价指数强劲，反映市场回升由大型股所主导，而小型股持续表现落后这一事实。

日本市场回升受惠于盈利强劲。1月底至2月份公布的季度业绩胜于预期。其中包括某些汽车制造商，而金融及贸易公司等许多其他大型股的表现亦超越市场普遍预期，并提振投资者情绪。尽管科技股的季度盈利轻微疲弱，但人工智能需求增长预期推动半导体相关股票的股价上升。

2月份，亚洲(日本除外)股市上升，股价从近期低位回升。月内，MSCI AC亚洲(日本除外)指数的所有市场均录得升幅，其中，2月份泰国及新加坡的股价升幅较小。韩国亦于月内录得强劲升幅，官方数据显示，受惠于半导体需求强劲，2月份出口较去年同期增长4.8%。

2月份，新兴市场股市以美元计上升，并跑赢已发展市场股市。市场持续乐观认为美联储可能于年中减息。

全球债券方面，2月份，政府债券孳息率上升，这意味着价格下跌。市场持续预期央行减息，但不会立即启动减息，原因是劳动市场维持强劲及通胀数据出乎意料地上升。

由于经济前景仍相对利好及利率环境带来长期支持，信贷市场表现领先。欧洲投资级别债券跑赢美国投资级别债券，而在这两个市场，金融板块均表现出色。高收益债券再度表现领先，按相对回报及总回报基准计均录得正面回报。投资级别债券是信贷评级机构厘定的最高质素债券；高收益债券的投机性更强，其信贷评级低于投资级别债券。

本文源自智通财经网

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