深蓝保测评

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美股科技巨头一夜变天，微软实现对苹果反超，成为全球市值最高的上市公司。目前，微软市值2.89万亿美元（约合人民币20.7万亿元），苹果市值为2.87万亿美元。要知道，自苹果公司在库克掌舵下，市值不断飙涨并长期霸榜全球最大上市企业，且是全球首家市值突破3万亿美元的公司。

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遗憾的是，今年开局不利，表现低迷，也有机构对iPhone销量表示担忧。来自投行杰富瑞的分析师日前所发布一份报告表示，去年9月发布的新一代iPhone 15在中国表现低迷，2024年第一周同比下滑幅度更是扩大至30%，主要来自本土竞争对手的激烈竞争，尤其华为凭借Mate60系列增长最快。

iPhone在华市场担忧，反应在资本市场层面，导致近期股价下跌，苹果市值不仅跌破3万亿美元，也丢掉全球市值最高公司的宝座，取而代之的则是微软。站在生成式AI时代，微软再次登峰，AI助力夺回全球市值第一宝座。

值得注意的是，在PC时代，微软与英特尔凭借“Wintel”组合横扫这一时代。然而，昔日在全球科技界呼风唤雨的黄金时期，却忽视了互联网带来的变革，在移动互联网时代更是直接掉队。苹果则凭借iOS系统称雄全球，是全球科技巨头之首，微软作为昔日王者地位不再。

庆幸的是，微软自2014年由纳德拉掌舵后，成为史上重要转折点。在他的带领下，颠覆以往售卖操作系统和软件为核心的商业模式，继而押注云计算和人工智能。由此，这家老牌科技巨头实现自我转型与文化重塑，因积极迈向云、AI转型，将昔日一家以操作系统软件公司已锐变为一家平台型企业，也让微软焕发第二春，并再次屹立在世界之巅。

在面向云、AI转型方向中，各业务板块表现最亮眼的是智能云服务，不仅呈现高速增长，云服务市场份额不断提升，一直在慢慢地缩小与亚马逊的差距。同时，云服务也成微软最大业务板块。

其中，2019年是转型后的重要时间点。在2019财年第四季度，微软来自智能云营收规模首次超过Windows业务，被视为转型里程碑意义，使得这家沉睡多年的大象实现华丽转身。

基于微软云服务的应用无处不在，让这家成立于1975年的老牌科技巨头醒来。同时，也成为全球商业史上转型经典案例之一。

如今，微软受益于ChatGPT，继而推动在云服务市场不断扩大。依据Synergy Research Group数据，2023年第三季度，微软全球云服务市场份额提升到23%。

截至2023年9月30日的2024财年第一季度，微软实现营收565亿美元，同比增长13%，净利润为223亿美元，同比增长27%。来自智能云服务板块收入高达243亿美元，同比增长28%，是几大业务板块中增速最快的板块。其中，微软云收入318亿美元，同比增长24%。按营收计，微软是全球最大云服务厂商。

利用ChatGPT改善产品服务，大幅提升生产力，这是驱动微软      云服务强劲增长动力。微软CEO纳德拉曾表示，通过Copilots（AI助手），我们正在将世界各地的个人和企业带进人工智能时代。我们正在快速地将人工智能注入到技术堆栈的每一层、以及每个职位和业务流程，以提高客户的生产力。

得益于生成式AI风口，正在重塑各行各业，创造出巨大的商业价值，企业将加速向智能化升级。同时，在IDC的一份报告中指出，OpenAI带动的ChatGPT以及大模型的热潮，又推动AI重回焦点。IDC预计，2023年，全球企业用于生成式AI解决方案的投资将近160亿美元，预计到2027年将达到1430亿美元，五年复合增长率为73.3%。

并指出，生成式AI并非“转瞬即逝的趋势或炒作”，事实上这是具有深远影响的变革性技术，将改变人类的工作、娱乐和与世界互动的方式。在笔者看来，在这一波生成式AI浪潮下，英伟达与微软无疑是最大的赢家。

对于英伟达而言，为大模型提供强大算力支撑，由此，市场对英伟达AI的需求激增，推动营收成倍的速度增长，从而成为全球最大芯片公司。同时，在资本市场更是辣眼，上涨近三倍，市值高达1.35万亿美元。对于微软而言，市值距3万亿美元近在咫尺。

当然，在资本市场狂飙背后也蕴藏巨大风险，须警惕大涨后所暗藏隐患。以上个人观点，仅供参考。