市值暴跌千亿，裁员万人，这家快递巨头怎么了？

近期，UPS的股价更是引起市场关注，一度下跌近 14%，创下近15年（自2008年10月以来）最大单日跌幅。截至当日（7月23日）收盘时，股价跌幅收窄至 12%。此次下跌导致 UPS 的总市值缩水至1092亿美元（约合人民币 7900 亿元），单日内总市值减少了 150 亿美元（约合人民币1100 亿元）。

回想两年前，UPS 的市值曾高达1.3万亿元，当时华尔街多家投资机构及分析师普遍认为其股价和市值将持续创造历史纪录。而现在，面对多方面的不利消息，不禁让人疑问：UPS 到底怎么了？

业绩不及预期，国内国际双下降

UPS 本次股价的大幅下跌虽然与近期受避险情绪、美国科技股遭大幅抛售所引发的美股全线跳水有关系，但更与其第二季度令人失望的业绩报告紧密相关。

近日，UPS 公布的财报显示，第二季度综合收入为218亿美元，较2023年同期下降1.1%。综合运营利润为19亿美元，经调整后为 20.64 亿美元，同比下降29.3%。调整后的稀释每股收益为1.79美元，较去年同期下降29.5%。无论是在营收、利润还是每股收益方面，均未达到市场预期。

UPS主要有三大业务板块，此次营收下滑主要与其国内国际业务板块表现不佳相关。

美国国内业务：第二季度营收为141.19 亿美元，占总收入的六成以上，营收同比下降1.9%，主要是因为产品结构变化导致每件收入下降2.6%，值得一提的是，UPS美国本土市场业务量于二季度恢复了正向增长，为九个季度以来首次。

国际业务：第二季度营收43.70亿美元，同比下降1%，主要是由于日均业务量下降2.9%。

供应链解决方案业务：该业务在第二季度实现了 33.29 亿美元的营收，同比增长2.6%，增长主要得益于包括医疗保健在内的物流业务。

在本次业绩公告发布的同时，UPS下调了2024全年营收指引，从此前预估为920-945亿美元的财年营收，下调至约930亿美元，同时UPS宣布重启股票回购计划，每年目标10亿美元。

不甚理想的业绩和悲观的指引，让多家投资机构也纷纷表明态度，比如摩根士丹利维持了对UPS “减持”评级和100美元的目标价；美银全球研究将UPS目标股价从158美元下调至132美元；Baird将UPS目标价从170美元下调至160美元……

裁员、上调运费、出售子公司……

其实，自经历2022年初的市值高峰期后，UPS的高光时刻似乎便停滞了。

2022年开始，其业绩收入仅增长3%不及预期，利润更是低于前一年，步入2023年，这种颓势并未止步。

事实上，过去两年，受全球多地通货膨胀持续蔓延、货运市场需求低迷导致的全球包裹量下降、成本上升等因素影响，包括UPS、FedEx等在内等物流巨头产能过剩，日子都不好过，大家纷纷通过各种手段，尽可能的提升营收和利润。

来源：Datawrapper

例如，裁员。今年UPS宣布将裁员12000人，占其全球员工总数的2.4%，此次裁员将节省10亿美元；FedEx也启动了大规模的裁员和降薪措施，自2022年6月以来，已裁减了超1.2万名员工，并在2023宣布解雇10%以上的中层管理人员，此外今年还计划通过提前退休政策裁掉超过400名机组工作人员，并将飞行员的最低工资降低曰13%；马士基也表示，计划2024年裁员3500人，以应对市场低迷的挑战，并在未来几个月裁减多达2500个工作岗位；Flexport也计划在全球裁员约20%……

例如，上调运费。近几年，各大国际物流巨头纷纷上调运费、征收附加费，掀起多轮涨价浪潮。比如FedEx往常每年将其快递和FedEx Ground的费率提高 4.9%，但在2022年将费率提高了 5.9%，并在 2023 年进一步提高到6.9%，同时增加了农村地区包裹的附加费，2024年，FedEx再度将的费率提高5.9%；UPS在近年也多次上调运费，2024年将所有空运、地面和国际服务的综合费率提高 5.9%；DHL快递宣布提高2024年其全球平均价格，并根据不同国家和地区进行调价，比如中国国际限时特派业务的资费标准将上调4.9%，爱尔兰的快递服务价格上涨6.9%。

例如，聚焦业务核心，出售场地/业务。继UPS今年宣布通过租赁而非购买某些场地，计划于今年关闭40个美国分拣中心，并在未来五年继续关闭大约200个分拣中心后，该公司又宣布将旗下轻资产货运经纪业务Coyote出售给RXO，此消息不久后，FedEx也传出正考虑出售或分拆旗下货运业务的消息。

业内人士分析认为，结合市场上UPS和FedEx出售或拟分拆零担等货运业务板块，并不断提高快递业务价格的举措来看，这些行业巨头当前更倾向于依靠涨价来获取利润。对于那些不能带来足够盈利的业务，未来它们将继续选择出售以优化业务结构并提高盈利能力。

这种策略反映了快递业巨头们在当前市场环境下对成本控制和利润增长的关注，尤其是在面临经济下行、运营成本上升和技术投资增加的压力下，他们更倾向于聚焦高利润的核心业务，而剥离那些边际贡献较低的部分。

近期UPS出售Coyote并与墨西哥顶尖快递公司 Estafeta 达成收购协议的事实进一步证实了这一点。通过收购 Estafeta，UPS 将继续巩固其在北美地区的领导地位。此前，面对亚洲市场货运需求的下降，UPS 取消了 75 个从中国内地和香港起飞的航班，并将另外 27 个航班转飞至欧洲航线。这些举措表明包括UPS等在内的巨头正准备将更多的资源集中在美国和欧洲市场，并更加专注于快递包裹和物流供应链业务。

作者 |物流麻将胡

来源 |物流沙龙

此文系作者个人观点，不代表物流沙龙立场

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