风口研报：酒鬼酒拉涨停，贵州茅台市值暴涨1500亿元，白酒股整体强势要杀回来了？

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4月2日，两市股指盘中维持震荡上扬走势，最终三大估值全部收涨。板块上，主要是白酒等抱团股延续反弹带动指数走高，白酒股大幅走高，其中酒鬼酒涨停，贵州茅台大涨近6%，重回2100元以上，市值一天暴涨1560亿元！泸州老窖、山西汾酒、五粮液等权重股也都大涨。

消息面上，酒鬼酒昨日发布业绩快报超出预期提振市场拉升涨停，近日贵州茅台等多只白酒股发布业绩预报和年报，业绩整体表现亮眼。

机构研报称，白酒股节后回调后近日已经明显回升，估值回归合理水平，配置价值凸显。

一季报预报超预期，酒鬼酒涨停

4月2日，白酒股表现强势，全线飘红，权重股多数迎来大涨，酒类指数大涨超5%。

截至收盘，酒鬼酒涨停，股价报173.86元，总市值回到564.92元。而昨日酒鬼酒就表现不错，涨超3%。

对于酒鬼酒涨停，消息面上，4月1日晚间，酒鬼酒发布今年一季报业绩预报，超出市场预期，今年一季度净利是去年全年的二分之一。

公司预计一季度净利润为2.5亿-2.7亿元，同比增长160.22%-181.04%。业绩上升主要系销售收入增长所致，预计营业收入较上年同期增长190%左右。

公司内部人士表示，不只是内参酒卖得比较好，其他酒鬼系列销售情况也不错，增速也挺快的。另外，去年同期有疫情因素，导致去年基数低，今年酒鬼系列一季度（销量）补回来还有一个比较高的增速。此外，一季度本就是白酒销售旺季。

同日晚间，公司发布2020年业绩快报，2020年净利润为4.9亿元，同比增长64.15%。

在某财经热股榜单上，酒鬼酒最新热度飙升很快，进入前十。有逾4000人参与对酒鬼酒的Q1业绩评价，其中，持观点“超预期”的占比73%；认为“符合预期，业绩增速喜人”的占比10%；另有17%观点认为“不及预期，业绩匹配不了估值”。

酒鬼酒是2020年大牛股，全年涨幅为336%。今年一季度股价走势“过山车”，股价最高至232.18元/股，最低探至121元/股。

同期，股价大起大落的还有诸多白酒股，包括重仓白酒股的基金净值也是波动剧烈。

一哥重回2100元，权重股业绩表现强劲

除了酒鬼酒强势涨停，多数白酒股表现强势。

4月2日，第一龙头股贵州茅台一路走高，截至收盘大涨5.75%，股价一举重回2100元大关，达到2162元，当日成交额突破百亿元，总市值激增超1560亿至2.72万亿元。

另外，山西汾酒涨超7%，泸州老窖、水井坊涨超6%，五粮液、老白干酒等涨超4%，

近日，贵州茅台等多家权重酒企发布了业绩快报或年报，数据显示整体表现强劲。

3月30日晚间，贵州茅台（600519）发布2020年年度报告。报告期内，公司实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%；实现归母净利润466.97亿元，同比增长13.33%。贵州茅台拟每10股派红192.93元（含税），将共计分配利润超240亿元。

贵州茅台年报显示，去年公司酒类收入948.22亿元，同比增长11.1%；国内市场完成营收923.89亿元，同比增长12.09%；国外市场营业收入为24.32亿元，同比下降12.67%。

总体来看，贵州茅台毛利率保持增长，酒类销售毛利率91.48%，同比增长0.11个百分点；产质量稳中有升，生产基酒7.52万吨，同比增长0.15%。

贵州茅台指出，2021年的经营目标一是营业总收入较上年度增长10.5%左右；二是完成基本建设投资68.21亿元。

目前项目建设持续推进，“十三五”茅台酒技改项目全面完成投产，新增茅台酒基酒设计产能4032吨；3万吨酱香系列酒技改项目有序推进，新增系列酒基酒设计产能4015吨；完成固定资产投资21.72亿元。在现有产能中，茅台酒制酒车间设计产能为42560吨茅台酒基酒，实际产能为50234吨。由于茅台酒的生产工艺特点，4032吨茅台酒基酒设计产能在2020年10月投产，实际产能将在2021年释放。此外，系列酒制酒车间设计产能为25260吨，由于系列酒的生产工艺特点，4015吨系列酒基酒设计产能在2020年11月投产，实际产能也在2021年释放。

泸州老窖3月29日晚间发布业绩快报，2020年营业收入为166.53亿元，同比增长5.28%；归母净利润60.06亿元，同比增长29.39%；基本每股收益4.10元。公告称，上述各项指标增长主要系2020年度高档产品销售收入增长，整体产品毛利率上升以及受疫情影响，宣传推广活动减少，费用下降所致。

3月9日晚间，山西汾酒发布2020年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入139.96亿元，较上年同期增长17.69%；归属于上市公司股东的净利润31.06亿元，较上年同期增长57.75%，每股收益3.57元，较上年同期增长57.6%。

另外，3月19日晚间，金徽酒发布2020年年报，公司全年实现营业收入17.31亿元，同比增长5.9%，归母净利润3.31亿元，同比增长22.4%，拟每10股派发现金股利2.40元（含税）。其中四季度营收和净利分别为6.9亿和1.7亿，营收同比增长29.8%，净利增长59.6%，四季度业绩超预期。

洋河股份2月26日晚间发布业绩快报，2020年营业收入为211.25亿元，同比下滑8.65%；净利润74.77亿元，同比增长1.27%；基本每股收益4.98元。

板块热度逐步回温，机构维持贵州茅台3000元预期

券商机构近日的研报也对白酒股龙头长期持有持续看好。

中信证券分析称，白酒基本面强支撑，积极信号不断释放，调整后板块势能继续向上。春节后，受流动性收紧预期等因素影响，白酒跟随市场大幅回调，年后至今白酒板块下跌超2成。该机构认为，白酒板块基本面强势，短期市场波动带来布局机会，茅台提价叠加春糖催化渐进，板块孕育向上势能，建议长期战略性配置白酒龙头。

中信证券尤其看好贵州茅台冲击3000元股价。其指出，2020年贵州茅台总营收/归母净利润同增10%/13%，顺利收官。展望未来，非标率先提价确保2021年增长，普飞批价稳定后，提价基础逐步夯实，期待未来普飞提价带来更多增长势能。坚定看好茅台核心资产价值，支撑最强、具备弹性，维持公司未来1年目标价3000元，维持“买入”评级。

民生证券认为，节前高端白酒需求旺盛、经销商备货积极性强；春节期间动销表现正常，基本摆脱疫情影响，高端品牌以及头部次高端品牌渠道库存去化正常，行业一季报整体展望向好，行业逻辑未见改变，板块趋势仍大概率维持景气。3月份开始行业逐步进入控量挺价期，未来一个季度价格端向好逻辑将成为板块主要利多因素。叠加对一季报预期向好及即将举行的成都春季糖酒会，判断板块热度将有望逐步回温。投资建议方面，仍重点推荐增长确定性组合：推荐贵州茅台+五粮液+泸州老窖+山西汾酒核心组合，同时关注洋河股份+今世缘+古井贡酒组合。

光大证券指出，近期白酒板块出现较大回调，周期品相对较低的估值水平叠加较高盈利弹性，市场风格出现阶段性转换。从基本面来看，21年春节旺季白酒动销反馈良好，行业维持高景气度，一季度业绩支撑较强，有望催化板块回升，股价及估值回调后，板块将迎来更佳投资机会。高端白酒赛道优势明显，业绩增长确定性最高，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端白酒将继续分化，建议关注品牌和渠道运作层面具备全国化基础的酒企，推荐山西汾酒，关注洋河股份。

东北证券亦认为，白酒板块近期经过调整以后，估值已经回归到较为合理水平，配置价值逐步凸显。从长期发展空间来看，消费升级趋势不改；从竞争格局来看，供给出清下龙头企业集中度继续提升，看好白酒龙头未来的成长性。短期来看，一季度高端酒动销整体超预期，奠定全年茅五泸业绩快速增长基础；次高端酒企如山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒等也处于较好的动销状态。坚定推荐配置高端茅五泸，次高端汾酒、古井贡酒、酒鬼酒、今世缘、洋河股份等。

风口财经综合整理

素材来源：财联社、中新经纬、证券时报网、中国证券报等

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