影视神剪手2024年10月12日发布:美联储9月大概率降息,A股、人民币汇率受何影响?这些个股或将受益
⭐发布日期:2024年10月12日 | 来源:影视神剪手
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来源:光大证券微资讯
经过两年多的艰苦努力,美联储与通胀危机之战似乎迎来大结局,美国货币政策或将掀开新篇章!
当地时间7月11日,美国劳工部重磅发布6月通胀数据,未经季调CPI同比上涨3%,不仅低于市场预期还创下2023年6月以来的低位。
此前美联储不断引导市场预期,如果通胀能够有更多的证据回落至2%,降息就有望启动。6月CPI数据已经开启了美联储降息之门,9月降息25个基点的概率已经超过86%。
作为世界货币,美元基准利率的变动将全面影响世界金融市场,包括A股和人民币汇率。2000年以来,美国启动三轮降息潮,均对国内金融市场产生了重要的影响。
今天,我们就来分析美联储货币政策变化趋势,探寻A股及人民币汇率演变方向。
1、6月美国CPI创近一年低位,9月降息概率超86%
自2022年3月以来,美联储开始大战通胀危机。经过十一次加息行动,美国联邦基金目标利率也从0.25%一路狂飙至5.5%。
然而,美联储激进加息给美国经济埋下了隐忧,6月非农就业数据表现就是佐证。6月新增非农就业人数为20.6万人,尽管超过预期值,但4月、5月新增人数都出现了显著的下修幅度,分别达到10.8万人、5.4万人。近三个月平均新增非农就业人数仅有17.7万人,创下2021年1月以来的新低。
不仅如此,美国失业率已经高达4.1%,这充分反映高利率给美国就业市场带来了较大的冲击。
随后美联储主席鲍威尔发表演讲,表达了对非农就业数据弱化的担忧,甚至还罕见表明高通胀不是面临的唯一风险。这种偏鸽派的论调,已经让人看到鲍威尔关于降息的态度发生了微妙的变化。
当地时间7月11日,美国劳工部发布了6月CPI数据,3%的涨幅创下近1年的低位。季调后的CPI环比下降0.1%,这是从2020年5月以来首次出现负增长,这足以表明美联储的抗击通胀政策取得了重大进展。
从细项数据来看,6月美国CPI涨幅回落的重要推动力来自汽油价格变动。6月汽油价格同比下跌3.8%,充分抵消了食品、住房价格上涨的影响。
美国发布CPI数据之后,美联储政策制定者纷纷发表对该数据的评价。旧金山联储主席玛丽·戴利认为,鉴于当前的数据表现调整利率是合理的,何时降息将成为政策焦点。
芝加哥联储主席古尔斯比认为6月CPI数据表现非常好,这让美联储确信通胀水平正迈向2%的目标,但并未透露首次降息的时间。
根据CME的美联储利率观察工具,6月CPI数据强化了美联储9月降息的市场预期,市场预计美联储9月降息的概率达到86.4%。
美联储在2024年极有可能启动降息周期,这对A股、人民币汇率又会产生什么影响?
2、美国降息周期促进人民币走强,对A股影响较为复杂
以史为鉴可以明得失,接下来我们一起来复盘一下,美国降息周期与人民币汇率的关系。自2000年以来,美联储共开启过三轮降息潮。
第一轮降息阶段,人民币汇率紧盯美元,一直维持在8.28左右。
第二轮降息潮始于2007年9月,美国陷入次贷危机,美联储展开快速降息。仅用了1年多的时间,联邦基金目标利率便从5.25%降至0.25%。此时,中国已经进行汇率改革,人民币兑美元汇率便由7.53疯狂升值到6.84,升值幅度达到9.2%。
第三轮降息潮则从2019年7月开始,美国基准利率再次由2.5%降至0.25%,超低利率延续至2022年3月。美国为了刺激国内经济发展,将利率长期维持在零利率附近。这一阶段,人民币兑美元汇率由6.88升值到6.35左右。
由此我们可以知道,一旦美国进入降息周期并将利率维持在低位,人民币兑美元汇率很有可能进入升值状态。
汇率变动,对于一些上市公司影响不大,而对一些公司经营产生重大影响。一般情况下,财务人员会核算汇兑损益,也就是因为汇率浮动产生的损失或收益。值得注意的是,由于汇兑损益属于财务费用下的二级科目,负值意味着汇兑收益,正值则代表汇兑损失。
2023年,4472家上市公司披露了汇兑损益,整体收益近180亿元。同期,人民币兑美元汇率贬值近3%。如果2024年美联储开启降息周期、人民币汇率走强,那么去年遭遇汇兑损失的公司,将有可能获得汇兑收益。
我们梳理了2023年汇兑损失较多的个股,南方航空、中国石油、紫光股份、中国东航、美的集团、恒力石化、荣盛石化、中国国航、中国建筑、海航控股汇兑损失均超6亿元,中信金属、新城控股、新奥股份、厦门象屿、中国电建、百济神州、万科A汇兑损失超3亿元。
从历史上来看,美联储降息对A股影响较为复杂。在前两轮降息周期中,全球金融市场也伴随着多种风险事件,沪指基本都出现了显著的回调,但以创业板为代表的成长股在第二轮降息阶段表现较好。在第三轮降息周期中,A股适逢2019-2021年上行周期,因此沪指、创业板指都出现了明显的上涨。
(本文首发于2024年7月12日)
本文源自券商研报精选
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7秒前:根据CME的美联储利率观察工具,6月CPI数据强化了美联储9月降息的市场预期,市场预计美联储9月降息的概率达到86.
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艾米丽·斯威特
7秒前:25%一路狂飙至5.
IP:34.85.8.*
陈后主陈叔宝
1秒前:自2000年以来,美联储共开启过三轮降息潮。
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