悟空谈历史

近来，美联储降息预期再度升温。多家机构认为，美元利率下行叠加中国经济稳步复苏，将有利于全球资金回流中国股市。在投资策略上，投资者可以从前期的控仓防守转变为逢低布局，关注利率敏感型成长类资产的投资机会。

芝加哥商品交易所集团的“美联储观察”工具（FedWatch）显示，美联储9月降息25个基点至5.00%至5.25%区间的概率为93.3%，届时降息幅度达到50个基点的可能性为6.7%。景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀（Kristina Hooper）也表示，根据目前的数据，美联储会在第三季度结束前启动降息。

联博基金资深市场策略师黄森玮表示，根据历史经验，美元利率下行将有利于全球资金回流中国股市。虽然美联储的降息时点一直在推延，但从美联储主席鲍威尔近日在美国国会的证词可以判断，今年降息是大概率事件。目前市场普遍预期美联储将在9月或12月降息。但无论是在何时降息，美国的国债市场已经预期美元利率水平将下行。

在多家机构看来，中国经济稳步复苏给A股市场带来更多投资机会。华夏基金表示，展望下半年，一方面，随着全球制造业景气周期上行及政策的逐步发力，国内经济将进一步修复；另一方面，中美名义GDP增速差收窄带动中美利差收窄，从而推动中美权益市场估值中枢差的收敛，A股将迎来估值修复行情。

国海富兰克林基金对未来1年、3年甚至5年的中国经济及A股市场持乐观态度，认为中国股市的发展主要取决于上市公司的业绩，当前宏观经济和上市公司业绩逐步复苏，虽然过程可能会比较曲折，但方向十分明确。

国海富兰克林基金表示，从全球资产配置角度来看，外资对A股总体处于相对低配的状态，这意味着即使基本面出现较小幅度的积极的边际变化，也有望给市场带来非常大的向上弹性。

联博基金表示，市场预估今年A股上市企业的盈利将增长13.9%。在企业盈利增长的带动下，A股有望迎来久违的复苏行情。自下而上来看，可以找到估值合理、企业盈利质量优异，以及市场情绪有转机的投资机会。

汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，利率下行的确定性有所增强，会逐步增配利率敏感型的成长类资产。

华夏基金建议，投资者可逐渐从前期控仓防守转变为逢低布局，关注止跌、反转信号的出现。投资机会层面，可关注周期、红利板块逢低入局机会，以及科技赛道预期修复及基本面反转机会。