中国平安—中国平安2019年中报点评:分红高增长利于估值提升,价值和利润均超预期
⭐发布日期:2024年10月09日 | 来源:局座召忠
【澳门开奖4949.885cbm】 |
【2024新澳免费资料大全】 |
【新澳门现场开奖直播】 | 【新澳今天开什么号】 | 【新澳门今晚开奖】 | 【2024澳门天天开好彩大全开奖记录双色球开奖】 | 【新澳门全年资料内部公开】 | 【二四六天天开彩澳门】 | 【澳门六开彩开奖结果查询2021年】 | 【澳门一码一肖一特一中管家婆】 |
【2024新澳免费资料澳门钱庄】 | 【新奥门开彩记录管家婆】 | 【www62844澳门资料大全】 | 【澳门近期开奖结果】 | 【新澳门开奖直播最新平台】 | 【澳门开奖+开奖结果】 | 【新澳2024精准一肖一码】 | 【六开彩香港开奖结果记录】 |
国泰君安证券发布投资研究报告,评级: 增持。
中国平安(601318)
维持“增持”评级,维持目标价至 113.22 元每股,对应 2019 年 P/EV 为1.74 倍: 公司 2019 年中报主要财务数据超出市场预期: 2019 年 H1 归母净利润 976.76 亿元,同比增长 68.1%; 归母营运利润 734.64 亿元,同比增长 23.8%; 上半年 NBV 为 410.52 亿,同比增长 4.7%。维持中国平安2019-2021 归母净利润预测为 1435.13 亿元,1558.8 亿元和 1842.4 亿元,对应 2019-2021 年 EPS 预测为 7.85 元, 8.53 元, 10.08 元,维持目标价113.22 元每股,维持“增持”评级。
营运利润大幅增长,带动分红大幅增长: 上半年公司归母营运利润总计734.64 亿元,同比增长 23.8%。其中寿险及健康险业务贡献 479.58 亿元,占比达 65.3%。 公司中期分红宣布派息每股 0.75 元,同比增长 21%。公司按照营运利润对股东进行派息,增加了股东权益变现能力的可靠性和稳定性。
负债端 NBV 结构改善超预期,投资端受益于权益市场良好表现: 2019年上半年平安寿险新单增速-5.2%, NBV 增速为 4.7%,符合预期。 NBV增速高于新单增速, 主要原因是负债结构改善:上半年公司长交保障储蓄混合型产品首年保费同比增长 40.7%,NBV 贡献同比增长 102.8%,同期电销互联网、银保、团险等渠道的 NBV 贡献均大幅增长。 NBV 结构改善以及所得税抵扣额一次性冲回带动 EV 增长 11%。 相较于年初,公司代理人规模下降 9.3%,但人均 NBV 贡献同比提升 8.5%,产能提升有效对冲了代理人规模的下降。 投资端方面,上半年公司年化总投资回报率 5.5%, 受益于权益市场上涨,年化净资产投资回报率 4.5%,主要由于高股息资产和长期股权投资占比提升,资产配置效率提高,好于市场预期。
催化剂: 营运利润带动分红持续稳定增长
风险提示: 资本市场波动;利率下行对投资端带来的负面影响
【2024澳门天天开好彩大全免费】 【新澳天天开奖资料大全最新】 |
【2024年天天开好彩资料】 【新澳天天开奖资料大全最新54期】 |
【2024澳门天天开好彩大全53期】 【澳门天天开彩期期精准】 |
【2024全年资料免费大全】 【新澳天天开奖资料大全】 |
【澳门内部最精准免费资料】 【2024澳门天天开好彩大全】 |
【2024年新奥门天天开彩免费资料】 【新澳2024今晚开奖资料】 【澳门免费资料大全精准版853】 |
发表评论
傅小洋
5秒前:08 元,维持目标价113.
IP:60.22.7.*
毛坚
8秒前:相较于年初,公司代理人规模下降 9.
IP:69.25.4.*
裴允静
1秒前:64 亿元,同比增长 23.
IP:70.77.3.*